💭 Разберёмся, за счёт каких механизмов компания добивается текущих результатов и насколько устойчивы её успехи...

💰 Финансовая часть (11 мес 2025)

📊 Чистые процентные доходы увеличились на 37% и составили 119 млрд рублей. Такой значительный прирост обусловлен увеличением доли портфеля, не обеспеченного секьюритизацией, а также ростом чистой процентной маржи (NIM) до уровня 3,6%.

↗️ Чистая прибыль увеличилась на 21% и достигла 78,5 миллиарда рублей.

💪 Значение чистой процентной маржи составило 3,6% Рентабельность собственного капитала увеличилась на 2,3 процентных пункта и достигла значения 21%. Высокий уровень ROE подчеркивает успешность инвестиционной стратегии и высокую отдачу на вложенный капитал.

🤔 Административно-хозяйственные расходы возросли на 19% и достигли 46,3 млрд рублей. Несмотря на рост, важно учитывать, что абсолютные цифры остаются управляемыми и соответствуют масштабам деятельности организации.

✔️ Стратегия развития на ближайшие годы предусматривает активное наращивание активов.

Я долгосрочный и очень консервативный инвестор. В этой статье хочу поделиться с вами теми акциями, которые я держу в своем портфеле уже 6 лет и планирую держать до самой пенсии. 

Критерии отбора

Для своего долгосрочного портфеля я сформировал несколько критериев при выборе акций. 

Вечная бизнес-модель. Компания должна заниматься тем, что было актуально еще 50 (а лучше 100) лет назад. То есть все IT-стартапы, каршеринги, кикшеринги, биотехи идут лесом. Только простые и понятные бизнесы. 

Качественный менеджмент. Главный критерий для менеджмента заключается в том, чтобы он не кидал миноритариев. Если компания проводит допэмиссию, какой-то нечестный выкуп или мутит свои темки, не посвящая в них миноритариев, это сразу ред флаг. 

Хорошая политическая крыша. Это не обязательный критерий, но очень желательный. При этом необязательно компания должна принадлежать государству и необязательно государственная компания будет иметь хорошую крышу. Здесь все индивидуально. Чем лучше политическая крыша, тем легче бизнесу выживать в суровых российских реалиях.

Сейчас я вас немножко напугаю, но это вам будет только на пользу, обещаю. 😄

🔀 Экономика делится на две части — как буква K.

1. Верхняя черта уходит вверх: там те, кто уже владеет активами.

2. Нижняя — вниз: те, кто продаёт только своё время и навыки.

🧱 Искусственный интеллект не создаст этот разрыв — он возведёт между ними огромную бетонную стену.

Он устранит рыночные неэффективности — те щели, куда сегодня пробиваются стартапы и специалисты. Не будет «плохого» кода, «слабого» контента или «неоптимального» бизнес-процесса.

🦾 Всё, что можно автоматизировать, будет автоматизировано. ИИ-боты уже торгуют криптовалютой, анализируют новости и исполняют сделки.

Социальные лифты остановятся. Перейти из нижней части K в верхнюю станет почти невозможно. Ваша зарплата или профессия перестанут быть путём наверх. Единственный пропуск — владение.

🔥 Почему это не страшилка, а очень вероятное будущее.

Мы уже в процессе:

— Глобальный долг — на максимуме.

1️⃣  Хэдхантер
2️⃣  МТС
3️⃣ Транснефть, привилегированные акции
4️⃣  Сбер, согласно консенсус-прогнозу Петербургской биржи
5️⃣  Дом. РФ

Аналитики обновили топ дивидендных российских акций по итогам зимнего сезона выплат. Ключевое изменение: исключены акции X5 и добавлены бумаги ДОМ.РФ.

🔴 X5 исключена, так как следующие дивиденды (~150 ₽ на акцию, доходность ~6%) ожидаются только летом, а затем — в январе 2027 года.

🟢 В подборку добавлен лидер банковского сектора ДОМ.РФ. По оценкам SberCIB, чистая прибыль компании в 2026 году вырастет на 20%, а дивидендная доходность в ближайшие годы будет двузначной.



Источник

Пару дней назад огромное количество трейдеров потеряло деньги. Это произошло не из-за экстремальной волатильности на обвале, а из-за одной ошибки, которая стерла месяцы или даже годы прогресса.

Трейдинг отличается от большинства профессий, так как здесь нет контрольных точек, а одно неправильное решение может уничтожить «все, что нажито непосильным трудом» ©.

🔖 Типичные реакции на крупный убыток
➡️ Увеличение рисков для быстрого восстановления торгового счета;
➡️ «Паралич анализа» или страх перед открытием новых сделок.

Обе реакции понятны, но ни одна из них не решает проблему.

📍 Реальная проблема
Почти каждый крупный убыток связан с проблемами в управлении рисками.

Обычно проблемы с рисками возникают из-за нарушения правил, а это влечет за собой поведенческий разрыв, который всегда негативно влияет на состояние торгового счета.

❓ Что делать после убытка
🟡 Понять, что убытки это неизбежная часть трейдинга;
🟡 Продолжить работу скорректировав размер позиции под новые реалии;

Продолжаю публичный эксперимент.

Начало здесь: https://smart-lab.ru/mobile/topic/970446

Итоги первого года: smart-lab.ru/mobile/topic/1101688

Портфель сформирован при ключевой ставке ЦБ 15% в декабре 2023 года.

Идеология портфеля: 

— держать все бумаги до погашения

— дата погашения каждой бумаги — раньше даты окончания ИИС (декабрь 2026)

— минимальное время на управление портфелем


Итоги 2025 года: 

— доходность за 2025 год ~ 20,8%

— накопленная доходность за 2 года ~ 34% 

— среднегодовая доходность по итогам 2 из 3 лет ~ 16% годовых

— время на управление — менее 1 часа за 2 года 

Изменения:

— Погасились Автодор, Европлан, М. Видео, МТС-Банк, Хендерсон, Генетико, Эр-Телеком, Энерготехсервис.

— Добавил облигации Мэйл.ру Финанс smart-lab.ru/q/bonds/RU000A103QK3

Комментарии: 

— на практике подтвердил поговорку о том, что «лучший инвестор — мёртвый инвестор», не заглядывая в портфель несмотря на «драму в Борце» в этом году. Поэтому спокойно и не глядя пережил и его падение, и его восстановление.