Взглянул как красиво и технично ходит индекс МосБиржи

Что сейчас? Сегодняшний день выглядит как отскок, снятие перепроданности. Однако, для меня эти технические моменты не столь принципиальны. Волнует другое.

👉Ставку 15 декабря на заседании ЦБ повысит до 16%. Что-дальше? При дальнейшем падении нефти IMOEX бодро сложится, но и с текущей нефтью $75 (а мы продаём еще дешевле) сидеть в акциях на всю котлету по прежнему не хочется. Компания вроде условного Сбера по 270 при ставке ЦБ в 16% и снижением нефти не выглядит очень интересно. Однако, при этих размышлениях я нахожусь на ~60-65% в акциях и Сбер у меня одна из самых больших позиций. Сидеть в фондах ликвидности при ставке в 16% ещё приятнее.

Надо отметить важное⚡️ Снижение рынка связано не с переходом людей в фонды ликвидности/бонды и т.д., а в первую очередь с продажами нерезидентов, в то время как физики покупают. Именно физики сейчас являются опорой всего рынка.

Рынок продолжает падение и радует нас более низкими ценами на активы 📉

👉Сдал Совкомфлот по ровно той же цене, что и покупал месяц назад, т.к. при высокой ставке ЦБ вряд ли удивишь кого-нибудь дивами в 18-20 руб., а они могут быть разовыми(

К сожалению, пока не достроил модель по НКНХ-преф., но даже вчитываясь в чужие моделивижу перспективы. По сути, у нас рекордная прибыль от продаж за квартал, а акция стоит на 25% ниже майских значений. Да, сроки по стройкам сдвинулись вправо, но проблема решаема. Купил вместо Совкомфлота. 

👉Сегодня прекрасная новость от SFI (самая большая доля в портфеле) про IPO в 1кв2024, ждём серьезной переоценки.

Воскресные мысли про рынок💭

Не принимаю серьезных решений по тех.анализу, но исходя из графика и фундаментальных причин есть вероятность, что входим в флет или коррекцию в 10-15%, которой давно уже не было. Сейчас соотношение в портфеле акции/кэш близко к 50/50, как и у некоторых других аналитиков Mozgovik research.

👉RGBI на этой недели удержал свой отскок. Подтверждения того, что цикл повышения ставки закончился? Хотя, помню, на конфе смартлаба, люди с умным видом говорили о возможном повышении ставки до 20+.

Что сегодня произошло?
Если не брать во внимание слова В.В.Путина про то, что рост ВВП РФ в 2023г. может превысить 3%, а так же позитивный консенсус по Сургуту, на котором и обычка и преф сходили вверх, в целом, кажется, что рынок просто отскочил📈

👉Особенно хорошо это заметно, если глянуть график USD/RUB и нефть👆
Справа от красной линии сегодняшний рост.
Видно, что в начале октября падение нефти компенсировалось ослаблением рубля. С 23 ноября можно увидеть одновременное снижение как USD/RUB, так и нефти. Если в эту картину добавить ещё и высокие ставки ЦБ, то ситуация выглядит совсем не в пользу держателей акций.

В течение последних несколько дней хеджировал основной портфель с помощью шортов MXI, сегодня ничего не делал.

А что думаете Вы?

📉USDRUB -0.26% (92.02 руб.)
📈IMOEX +0.15% (3242.70)
📈RGBI +0,0% (120 п.)

Рынок силён, умудряется расти (хотя бы не падать) как на падающей нефти, так и на укреплении рубля

Нефть ниже 80!
Реализуются ли риски для бюджета и рубля в 2024 году?
Одновременно с этим видим снижения палладия до 1к$ (привет Норникелю!)
Если посмотреть на Bloomberg Commodity Index видно снижение. Стоимость многого сырья уже снижалась, в отличие от нефти, но тут и она поплыла. До этого прослеживалась интересная тенденция — падение цен на большинство сырья и рост на нефть.

📉USDRUB -0,14% (92.26 руб.)
📉RGBI -0,6% (120,39 п.)
📉 IMOEX -0% (3240.37 п.)

👉 Радуюсь росту Магнит, самая большая позиция +10% с идеи Мозговика, тогда как индекс МосБиржи +5,5%
👉 Нефть падает (-3,5%), иранские угрозы больше не действуют на рынок. Спекули отыграли рост. Нефтегаз уже не выглядит так здорово, не зря начал перекладываться во что-то типо Магнит/SFI/Ростелеком.

Мысли про рынок💭

Ожидал ре-тест максимумов — не пробили. Значит время отправляться вниз📉 и учитывая ставку ЦБ аж в 15% всё кажется логичным. После поднятия ставки ЦБ взял хедж через MXI, продолжаю держать. Плюс продал компании с большим долгом. Процент акции/кэш — 58/42. 

Готов выйти по техники из шортов индекса в случае каких-либо подвижек в переговорном процессе между Украиной и Россией о которых уже пишут. 

👉RGBI на этой недели показал максимальный недельный рост за год. Цикл повышения ставки закончился? Хотя помню на конфе смартлаба люди с умным видом говорил о возможном повышение ставки до 20+.

👉 7 октября 2023 года палестинская военизированная группировка совершила нападение на Израиль, ее боевики вошли в кибуцы и города около сектора Газа.
👉 9 октября 2023, после выходных индекс РТС начала свой непрекращающийся рост. Иными словам, только начиная с этого момента фондовый рынок РФ начал расти в реальных деньгах.



👉 Как это выглядит на более долгом промежутке
 

👉Доллар начинает снижаться и это закономерно поспособствует тому, что ЦБ опустить ставку. Позитив для АФК Системы с её долгом.

👉Удачное IPO Астры сподвигнет АФК Систему к новым IPO. Компания может вывести на IPO сразу три дочки: Биннофарм, Агрохолдинг Степь и сеть частных клиник Медси.

В итоге события последних пары недель могут привести к долгожданной переоценке системы?🤔

UPD: Рост ставки до 14% — это же не значит, что завтра Система будет платить уже 14%, процесс рефинансирования весьма растянут. Сейчас она платит 8-9%. Риск есть только если ставка выше 14% задержиться на 3 и более лет. Плюс нужно понимать, что помимо ставки есть ещё и инфляция. 

Увеличил с утра долю в компании.

👉Мой ТГ, где я спекулирую/инвестирую

Воскресные мысли про рынок💭

Не ориентируюсь на ТА, но тут все выглядит ещё лучше чем неделю назад. Кажется, что всё больше вероятен ре-тест максимумов.

Пара тезисов про привлекательность акций:

👉RGBI начал расти, следовательно доходность облигаций падает, это может оказать поддержку акциям. Выроятность существенного повышения ставки уменьшается, пока держим в голове +1% через пару недель.