Джордж Чарльз Селден считал, что рыночные цены определяются психологическим настроем инвесторов. Поэтому в 1912 году он написал книгу «Психология фондового рынка», основанную на его «многолетних исследованиях и опыте», полученных в результате наблюдения за фондовым рынком и написания статей о нем.

Многое из того, что Селден написал более 100 лет назад, актуально и сегодня. Поведение инвесторов и рыночные цены по-прежнему тесно взаимосвязаны. Осознание этого факта — первый шаг к сохранению непредвзятости, как и предлагал Селден, чтобы минимизировать ошибки и потери.

Ниже некоторые из наиболее серьезных проблем, с которыми сталкиваются инвесторы, и как он их описал:

О рыночном цикле и поведении инвесторов.

В качестве удобной отправной точки целесообразно кратко проследить историю типичного спекулятивного цикла, который повторяется снова и снова, год за годом, с бесконечными незначительными вариациями, но со значительным сходством, на каждой фондовой бирже и на каждом спекулятивном рынке мира — и, предположительно, будет продолжаться до тех пор, пока цены фиксируются конкуренцией покупателей и продавцов, и до тех пор, пока люди стремятся к прибыли и боятся убытков.

Для любого инвестора, который хочет понять, насколько хорошо его средства работают на рынке важно оценивать эффективность своего инвестиционного портфеля. Один из самых популярных инструментов для такой оценки — это коэффициент Шарпа (Sharpe ratio). Этот показатель позволяет измерить соотношение доходности портфеля и риска, который инвестор принимает. Проще говоря, он показывает, сколько дополнительной доходности приносит каждая единица риска, взятого на себя. Чем выше коэффициент Шарпа, тем эффективнее портфель с точки зрения вознаграждения за риск. 

Коэффициент Шарпа был разработан лауреатом Нобелевской премии по экономике Уильямом Шарпом в 1966 году. Его цель заключалась в том, чтобы дать инвесторам простой и наглядный способ сравнивать разные портфели и стратегии. Формула коэффициента Шарпа учитывает среднюю доходность портфеля, безрисковую ставку и стандартное отклонение доходности (волатильность). Идея состоит в том, что инвесторы должны получать премию за риск: если два портфеля имеют одинаковую доходность, но один более волатилен, его коэффициент Шарпа будет ниже, показывая меньшую эффективность.