Сертификация в России продукции «ФосАгро» по российским стандартам «зеленой» продукции само по себе не окажет краткосрочного влияния на акции компании, хотя в перспективе должно помочь компании продвигать свою продукцию на экспортных рынках. За счет этого компания может усилить свои конкурентные преимущества.

Кроме того, этот статус войдет в копилку достижений «ФосАгро» в плане устойчивого развития. Компания активно работает в этом направлении. В 2018 году она присоединилась к Глобальному договору ООН. В сентябре 2021 г. ООН уже в третий раз подтвердила ПАО «ФосАгро» статус компании-лидера Глобального договора ООН за приверженность принципам ответственного ведения бизнеса. Впервые статус Global Compact LEAD был присвоен компании в 2019 году. Сейчас во всём мире только 37 компаний обладают таким статусом.

Приверженность принципам устойчивого развития, включая ответственное ведение бизнеса и экологические факторы, имеет значение для инвестиционных институтов, учитывающих фактор ESG при оценке эмитентов, а также открывает доступ к «зеленым» кредитам.

( Читать дальше )

Группа Mail.ru сегодня анонсировала дополнительный транш финансирования, который получило совместное предприятие в сфере О2О. Сбербанк и Mail.ru в равных долях инвестировали 12,2 млрд руб. на развитие бизнеса СП. Всего в этом году, как сообщается в пресс-релизе, партнеры вложили около 43 млрд руб. Это означает, что по итогам года Mail.ru Group инвестирует в свои совместные предприятия (O2O и AER) несколько больше обозначенного ранее ориентира на уровне 22 млрд руб. (около 26 млрд руб.). Также вполне вероятно, что по итогам 3К будут объявлены дополнительные выплаты, которые входят в обозначенную сумму, но пока не были раскрыты. В целом партнеры довольны результатами общего бизнеса и показателями роста, а выход на безубыточность основных активов может произойти в ближайшие 2-3 года.

По нашему мнению, рынок в значительной степени не учитывает стоимость долей Mail.ru в двух СП, и мы рекомендуем «Покупать» акции холдинга с целевой ценой 2 646 руб. за бумагу.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»

( Читать дальше )

Продажи новых легковых автомобилей и LCV группы Соллерс в сентябре почти не изменились

Продажи Соллерс Авто в РФ в сентябре сократились на 0,2% г/г., а за 9 мес. увеличились на 18,8% г/г. Наибольший рост продаж пришелся на FordTransit, реализация которого выросла на 59% г/г за 9 мес.

Увеличение загрузки производства способствует наращиванию продаж в сегменте LCV, спрос на который ощутимо растет на фоне выхода экономики из кризиса. Доля Соллерса в российском сегменте LCV по итогам 9 мес. составила 19%. Позитивно смотрим на рынок LCV в России, ожидаем сильную финансовую отчетность компании по итогам года.

Промсвязьбанк

Акции ПИК были волатильны после SPO 4,3% акций 29 сентября-1октбяря. Мы считаем, что давление на акции компании после сделки неоправданно, учитывая по-прежнему сильные фундаментальные показатели рынка недвижимости и тот факт, что ПИК является одним из главных бенефициаров рынка недвижимости.

Компанию отличают значительные перспективы роста бизнеса, эффективность, комфортный уровень долга и новые проекты, потенциально меняющие правила игры на рынке недвижимости. Операционные результаты за 3К21 (14 октября) и потенциальное включение акций в индекс MSCI Russia – таковы главные краткосрочные катализаторы роста ПИК.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Норникель погасил 2.9% акций, выкупленных у акционеров в июне   

Согласно пресс-релизу компании, Норникель погасил 4.6 млн обыкновенных акций (2.9% капитала). Напомним, в июне 2021 года компания выкупила 5.4 млн акций (3.4% капитала), 0.8 млн из которых направлено на цели мотивации сотрудников компании.

Основной акционер Норникеля — Интеррос — не участвовал в выкупе, и его доля должна вырасти до 35.6% (с 34.6%). В то же самое время РУСАЛ продал акции примерно на $1.4 млрд, и его доля снизится до 26.2% (с 27.8%). Мы ожидаем, что ликвидность снизится лишь незначительно. Норникель остается наиболее ликвидной бумагой в российском горно-металлургическом секторе, его среднедневной оборот торгов за 3М составляет $23 млн (GDR) и $76 млн (акции).

Атон

Продажи новых автомобилей и LCV в России в сентябре усилили снижение до 23% г/г на фоне продолжающегося дефицита чипов в мире. Падение наблюдалось у всех крупнейших автопроизводителей за исключение автомобилей премиального сегмента и отдельных китайских марок.
     
Продажи легковых автомобилей снижаются третий месяц подряд. Глобальный дефицит микросхем оказывает сильное давление на производство автоконцернов. При этом для восстановления баланса на рынке чипов требуется время. По самым оптимистичным оценкам, это может произойти не ранее весны следующего года.

Наибольшая просадка продаж отмечается у автомобилей марки LADA. В сентябре этого года было продано в два раза меньше машин, чем годом ранее. В результате чего, за год доля LADA в продажах российских автомобилей в сентябре упала с 23% до 14%. Дефицит чипов оказывает наиболее деструктивное влияние на бюджетных производителей, так как производители полупроводников отдают предпочтения заказам премиального сегмента.

( Читать дальше )

Волатильность в ценах на газ достигла небывалого уровня. Утром стоимость ближайшего фьючерса на хабе TTF впервые в истории поднималась выше отметки $1900 за тыс. кубометров, но уже в середине дня цены опускались до $1300 за тыс. кубометров. В последние дни к фундаментальному фактору низкой заполненности ПХГ добавился и технический фактор.

Reuters сообщил, что у крупных сырьевых трейдеров, шортивших газ в рамках хеджинговых операций, случился маржин-колл, что спровоцировало резкий шорт-сквиз. Обычно маржин-коллы и вызванное ими резкое ускорение роста происходит в конце движения. Мы полагаем, что текущая ситуация не станет исключением и цены на газ постепенно перейдут в состояние коррекции, хотя краткосрочно волатильность неизбежно сохранится. Скорость нормализации цен на газ будет во многом зависеть от погоды зимой. Тёплая зима может поспособствовать восстановлению запасов до средних по историческим меркам уровней и снижению цен. Холодная зима приведёт к сохранению повышенных цен на газ в ближайший год.

( Читать дальше )

В этот вторник, 5 октября, стало известно, что PepsiCo Inc в начале следующего года, скорее всего, снова повысит цены, поскольку эта мера позволит ей разрешить такие проблемы, как дефицит бутылок Gatorade и нехватка водителей грузовиков, а также поможет преодолеть иные сложности, связанные со сбоями в цепочках поставок.

Финансовый директор PepsiCo Хью Джонстон сообщил, что компания в последние несколько месяцев столкнулась с недостатком упаковочной продукции для своих напитков, поскольку спрос на них со стороны центров развлечений и предприятий общепита резко возрос после отмены ограничений, вызванных пандемией.

В последние недели PepsiCo повысила цены на газированные напитки и закуски, следуя в тренде, сложившемся в индустрии упакованных продуктов питания, поскольку рост стоимости сырья оказывает давление на маржу прибыли.

По словам финдиректора корпорации, практически неизбежно и повышение цен в первом квартале следующего года. Этот шаг позволит компенсировать влияние инфляции на цены сырьевых товаров. Джонстон полагает, что число сбоев в цепочках поставок уменьшится к концу 2021 года.

( Читать дальше )

Тема обратного выкупа обсуждается в отношении «Татнефти» уже не первый день. Возникла она ещё весной после внезапного решения «Татнефти» выплатить лишь 50% чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов, хотя рынок ждал выплаты 100% FCF. Акции тогда существенно упали и отстали от цен на нефть и сектора.

Учитывая, что у «Татнефти» был и остаётся почти нулевой чистый долг, «байбэк» в ситуации падения акций выглядит логичным решением. Это локально поддерживает котировки и показывает уверенность менеджмента в том, что акции компании в ближайшие годы будут расти. Однако менеджмент татарского нефтяника в последнее время крайне консервативно относится к выплатам акционерам, что, вероятно, связано с неопределённостью относительно будущего сверхвязкой нефти. На этом фоне ожидать «байбэка» в ближайшее время не приходится.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

При этом, на наш взгляд, сейчас среднесрочные перспективы «Татнефти» постепенно улучшаются. Высокие цены на нефть, сохраняющийся дефицит на рынке и снятие ограничений ОПЕК+ могут подтолкнуть правительство к хотя бы частичному возвращению льгот по добыче сверхвязкой нефти. В то же время отставание акций «Татнефти» от сектора и цен на нефть выглядит избыточным даже с учётом имеющегося негатива из-за неопределённости с размером дивидендов. Отметим, что в наиболее позитивном сценарии компания может вернуться к реализации представленной ещё в 2018 году долгосрочной стратегии, предполагающей рост добычи, хотя полноценно рассчитывать на это пока рано.

На этом фоне мы позитивно настроены по отношению к акциям «Татнефти». Наша целевая цена по обыкновенным акциям составляет 670,1 руб., а по привилегированным – 636,6 руб., что соответствует апсайду 19,3% и 23,4% соответственно.

Дивиденды в российских акциях — обновляем долгосрочный портфель.

· 1 июня 2021 мы запустили дивидендный портфель, который включает в себя 15 российских акций из разных секторов экономики. С момента запуска полная доходность портфеля с учетом реинвестированных дивидендов составляет 18% против 14.8% полной доходности индекса Московской биржи.

· Мы обновили наш дивидендный портфель с учетом прогнозируемых дивидендов за 2021. Кроме того, мы заменили в портфеле акции группы Эталон на Globaltrans. Остальные акции и веса остались без изменений.


( Читать дальше )