Друзья, хочу представить очередное видео с фрагментом вебинара от 5 октября, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. В этом видео погрузимся в мир теханализа и посмотрим на Северсталь и НЛМК. У последнего четко прослеживается волновое движение. Также затронем Яндекс, разделение бизнеса которого было прервано антивоенным постом Воложа. Ну и пробежимся по отчету компании ТМК за первое полугодие 2023 года, по ходу подбив итоги SPO.


0:00 В этом видео
00:17 ТМК — разбор отчета и SPO
03:31 Северсталь — технический анализ
05:00 Северсталь — фундаментальный анализ
05:36 НЛМК — технический анализ
12:41 НЛМК — волны Эллиотта
14:12 Яндекс разделяет бизнес?
17:13 Выводы по Яндексу

🔥 Не забывайте подписываться на мой YouTube-канал. На нем всегда сможете найти парочку полезных инвест-идей. И лайк под видео меня максимально мотивирует. Спасибо и приятного просмотра!

Пожалуй одна из скучнейших недель на бирже. Индекс Мосбиржи безыдейно болтается в боковике, чисто символически прибавив 0,37%. Все внимание инвесторов забрало предстоящее IPO АСТРА. Мы с вами прожарили компанию, и теперь остается только дождаться первого дня торгов. А вот на валютном рынке все жарче. 

100!!! Именно столько требуется наших рублей, чтобы купить грязную зеленую бумажку, а еще вам потребуется почти 14 рублей, чтобы приобрести валюту из поднебесной. В одной из прошлых статей с итогами недели я упомянул круглую отметку, которую мы пробили в четверг. Доволен своей валютной кубышкой, которая вкупе с грамотно подобранным составом портфеля вытягивает мои капитал на новый максимум. 

Остальные активы закрыли торги недели разнонаправленно. В лидеры роста нефтегазового сектора вырывается Сургутнефтегаз со своими 7,5% доходности. Причем такую динамику показали обыкновенные акции, которые не являются бенефициаром девальвации рубля. Это скорее чисто спекулятивная идея. Татнефть преф в преддверии отсечки по дивидендам прибавила 3,4%, а Газпромнефть, которая выплатила дивиденды за 2022 год с доходностью 15,9% растет на 1,7%. 

( Читать дальше )

Русгидро представила сильные финансовые результаты за первое полугодие. Так, выручка увеличилась на 20,7% до 290,5 млрд рублей. Позитивный результат вызван повышением цен на спотовом рынке электроэнергии, а также увеличением выработки электроэнергии компанией. Эффективное управление операционными издержками позволило увеличить чистую прибыль на 58,8% до 47,7 млрд рублей. Рентабельность бизнеса превышает средний уровень для российской генерации. 

Отчетный период компания завершила с отрицательным свободным денежным потоком в размере -43,2 млрд рублей, однако руководство Русгидро заранее обозначило планы по увеличению инвестпрограммы, поэтому негативная динамика FCF не является неожиданной. Компания находится в активной стадии строительства нескольких ТЭЦ на Дальнем Востоке. Дивидендная политика привязана не к свободному денежному потоку, а чистой прибыли. В прошлом году FСF также был отрицательным, что не помешало распределить половину прибыли среди акционеров. Где компания возьмет деньги для выплаты дивидендов? Там же, где и в прошлом году, то есть через увеличение долга.

( Читать дальше )

Изученная нами ранее высокотехнологичная компания «Астра», которая готовится провести IPO, сегодня объявила ценовой диапазон первичного публичного предложения акций. Он установлен на уровне от 300 рублей до 333 рублей, что соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 63,0 млрд рублей до 69,9 млрд рублей.

В этой статье я хочу посчитать основные мультипликаторы, которые помогут нам оценить компанию и сравнить ее с конкурентами. Для удобства за основу возьму среднее значение диапазона в 66 млрд рублей и несколько основных мультипликаторов, таких как P/E, EV/EBITDA и P/S. Именно по P/S принято оценивать высокотехнологичный бизнес, который не так сильно использует свой капитал, как те же майнинговые компании.

По итогам 2022 года мультипликатор, отражающий отношение рыночной капитализации к продажам P/S составил 12,2 исходя из вышеуказанной оценки. При этом за первое полугодие 2023 года выручка утроилась до 3,1 млрд. По прогнозам компании темпы роста сохранятся, и мы можем рассчитывать примерно на 10 млрд рублей выручки по году, а это один из лучших показателей в секторе — 6,6 по P/S.

( Читать дальше )

В середине недели индекс Мосбиржи продемонстрировал скромное снижение на 0,3% и завершил торги на отметке 3134 пункта. Из голубых фишек в лидерах роста были сталевары – долларовые цены на сталь стабильные, а сам доллар стоит почти 100 рублей, что дает инвесторам надежду на выплату дивидендов по итогам этого года. Совет директоров ММК в декабре планирует подумать о том, что делать с дивидендной политикой, а остальные металлурги пока молчат. 

Финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов в интервью Мосбирже заявил о том, что госбанк планирует ежегодно повышать дивидендные выплаты акционерам, а новая трехлетняя стратегия развития будет представлена в начале зимы. Финдиректор считает, что акции банка недооценены и они вполне могут стоит 325 рублей, как это предполагает рыночный консенсус-прогноз инвестдомов. 

Уже после интервью Тараса Скворцова на новостных лентах появилось информация, что Совкомбанк планирует провести IPO на Мосбирже в декабре-январе. Мажоритарии банка братья Хотимские говорили о подобных планах еще в 2019 году, однако затем начался коронавирус, а позже стартовала СВО, что спутало все карты. Первое полугодие Совкомбанк завершил с сумасшедшей рентабельностью капитала 55%. Будем с нетерпением ждать подробностей данного размещения. 

( Читать дальше )

Один из самых противоречивых секторов на данный момент – сектор недвижимости. Ключевая ставка ЦБ растет, при этом растут и котировки застройщиков. Пузырь или так и должно быть? Давайте разбираться, за одно взглянув на отчет компании ПИК. 

Введение льготных программ рынок недвижимости раскололся на две части – новостройки и вторичное жилье. Если раньше строящийся дом чаще можно было приобрести дешевле вторичного (потому что необходимо ждать завершения строительства), то теперь ситуация кардинально поменялась.

С конца 2022 года стала наблюдаться инверсия цен. Квартиры в строящихся корпусах стали стоить дороже, чем аналогичные объекты в этих же ЖК, но уже с выданными ключами. На новостройки действует льготная ставка 6-8%, а в семейную ипотеку можно взять за 4-6% в зависимости от условий банка. Рыночная же ипотечная ставка до повышения находилась на уровне 10-12%. После повышения, ставка 15-17%. Люди начинают смотреть не на конечную стоимость, а на ежемесячный платеж.    

( Читать дальше )

Вероятно, на российском фондовом рынке скоро станет на одного эмитента из IT-сектора больше. Группа «Астра» планирует уже в октябре этого года провести IPO. Это не может не радовать, поскольку на западных биржах IT-компании демонстрируют кратный рост капитализации и очень востребованы среди частных инвесторов.

«Астра» – уверенный лидер в сегменте отечественных производителей инфраструктурного программного обеспечения, с долей рынка основного сегмента – российские операционные системы – в 75%. Флагманский продукт – универсальная ОС Astra Linux, которой пользуются многие российские частные компании и госучреждения. Однако «Астра» разрабатывает ПО и в других сегментах, таких как системы управления базами данных, облачные решения, резервное хранение и т.д.

С прошлого года «Астра» шаг за шагом реализует стратегию по импортозамещению иностранных вендоров, покинувших российский рынок из-за геополитической напряженности. Если по итогам 2022 года выручка Группы увеличилась в 2,5 раза г/г до 5,4 млрд рублей, то по итогам первого полугодия 2023 года продажи уже утроились г/г и достигли отметки 3,1 млрд рублей.

( Читать дальше )

Завершив 2022 год на мажорной ноте, отечественные нефтяники начали заметно сокращать продажи. На них оказывает влияние не только высокая база прошлого года, но и ограничения на импорт российских энергоносителей со стороны главного потребителя в лице Европы. Компаниям приходится в корне менять логистику и сокращать косты. Обо всем этом мы поговорим в разборе отчета по МСФО Роснефти за первое полугодие 2023 года.

Итак, выручка от реализации нефти и нефтепродуктов за отчетный период упала на 25,3% до 3,9 трлн рублей. Ключевую роль в снижении сыграло падение цен на нефть. Если в начале прошлого года компания продавала нефть без дисконта, то переориентация в Китай и Индию требует дополнительных скидок. Благо спред в ценах на нашу нефть марки Urals сокращается, что поддержит результаты во втором полугодии. 

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram

Роснефть проводит работу над сокращением затрат и наращивает чистую прибыль. Последняя увеличилась за период на 45,2% до 652 млрд рублей. Из усеченной отчетности мы не можем в должной мере понять, какая статья расходов снизилась, но и так понятно, что рентабельность на высоте. Только за второй квартала 2023 года показатель EBITDA вырос на 8,5% до 729 млрд руб.

( Читать дальше )

В начале сентября расписки Русагро обновили свой абсолютный исторический максимум, что меня, как фаната данных бумаг, безмерно радует. Инвесторы решили не дожидаться редомициляции и продолжили скупать активы компании. В честь этого события я решил разобрать отчет за первое полугодие 2023 года и спроецировать результаты на будущие периоды. 

Итак, консолидированная выручка Русагро за отчетный период снизилась на 16% до 106,6 млрд рублей. Такая динамика обусловлена падением продаж Масложирового и Сахарного сегмента на фоне коррекции мировых цен на продукцию компании, уменьшения объемов производства сахара, а также остановки маслоэкстракционного завода в Балаково на модернизацию. 

А вот Сельскохозяйственный и Мясной сегменты продолжили расти. Последний пользуется наращиванием объемов производства в Приморском крае и повышением эффективности производства в ЦФО. Объем реализации зерновых культур вырос за второй квартал на 58% до 198 тыс. тонн, кукурузы на 526%. С операционными показателями по этим сегментам у компании все в порядке. 

( Читать дальше )

​​🇷🇺Девять недель к ряду Индекс Мосбиржи дрейфует в боковике между уровнями 3025-3210 пунктов. С одной стороны, текущих драйверов роста не хватает, чтобы вытолкнуть индекс вверх, с другой, мы не получаем и негативных сигналов. Считаю стратегию точечных покупок максимально выгодной, а вот от широкомасштабных покупок держусь подальше. 

Рубль за неделю потерял почти 2%, отражая проблемы РФ с экспортом. Круглая отметка в 100 рублей за доллар все больше тяготеет инвесторов, заставляя наращивать свои валютные позиции. Оставаясь адептом удержания большой доли валютной кубышки, я воспринимаю текущую ситуацию, как возможность получить дополнительную прибыль. 

Не уходя далеко от валютной тематики посмотрим на Сургутнефтегаз. Сколько я себя помню на рынке, а это так с года 2013-го, префы Сургута всегда очень живо реагировали на девальвацию национальной валюты. Компания отчиталась рекордной прибылью по РСБУ за первое полугодие 2023 года в сумме 847 ярдов, что в свою очередь намекает на двузначные выплаты. Акции растут на 16,2% за неделю и уже в значительной степени отыгрывают позитив.

( Читать дальше )