Итак, ГК Самолёт размещает новый выпуск облигаций, который собрал вокруг себя уже очень много хайпа и соберёт ещё больше, потому что сами по себе условия выпуска отличные — фикс на 4 года с ежемесячным купоном до 22,5-24,5%, без оферты и амортизации.

И если бы это был не Самолёт, а какой-то другой эмитент из той же рейтинговой категории А, то был бы не выпуск — мечта.

Хотя я всё равно не люблю хайповые истории, потому что очень часто потом получается, как с ТГК -14, в последнем размещении которой я не стала участвовать и отговорила многих других. Пруф здесь smart-lab.ru/blog/1157647.php и здесь smart-lab.ru/blog/1159425.php

Что же касается непосредственно «Самолёта», то и без хайпа есть много «звоночков», которые меня подводят к тому, чтобы участвовать в выпуске чисто спекулятивно, согласно стратегии «Колесо», способной кратно увеличивать доходность по облигациям

👆Стратегию недавно обсуждали в телеграме, и в эти выходные я хочу продолжить обсуждение и рассказать подробности в новом подкасте.

Я не буду ходить вокруг да около и скажу прямо, что май в плане продаж абсолютно для всех застройщиков получился провальным.

Даже динамика продаж неизменного лидера рынка Пика, несмотря на дисконты до 15% в начале мая, выглядит печально, про остальных и говорить нечего.

❗️И если сказать ещё более кратко, то рынок недвижимости уже находится буквально в паре шагов от начала волны банкротств. Впрочем, банкротства мелких и средних застройщиков уже начались.

В Ростове-на Дону из-за долгов уже признали банкротом СК «Донстрой». В Чувашии — компанию «Регионстрой», а во Владимирской области «Капитал-строй».

И как пишет Коммерсант во многих регионах уже началось затоваривание рынка, а предложение значительно превышает спрос.

Так сложилось, что в отличие от большинства инвесторов рынок недвижки мне знаком намного больше. Одно время мне даже предлагали стать руководителем офиса одного из самых крупных агентств в Москве, но пока я раздумывала над предложением как раз произошли всем известные события февраля 2022 года, после которых предложение уже не казалось заманчивым, и тема как-то сама собой сошла на нет.

Но с того времени в самом рынке недвижимости я стала разбираться даже лучше. Потому что он притягивает также, как фондовый.

Точно также на нём происходит множество взлётов, разочарований и удивлений.

И Страна Девеломпмент своей экспансией за последнее время, пожалуй, удивила больше всех остальных.

Это тот взлёт, который сложно было предугадать. Но сейчас я могу точно сказать, что всем, кто строит свой личный бизнес, у Страны точно есть чему поучиться.

Как минимум, обоснованным амбициям, хотя, наверное, это не самое главное.

Но обо всём по порядку.

✅Итак, в 2008 году в Тюмени появился застройщик «Снегири», который сразу заявил о себе масштабными проектами, и за 10 лет стал крупнейшим застройщиком региона. Но это было только начало.

ТГК-14 снизила ориентир ставки купона с 25% до 22-22.5%

Ранее компания снизила срок до погашения с 7 до 5 лет.

И это ещё только начало. 
Всех предупреждала ранее, что от размещени ничего хорошего не стоит ждать с такими вводными, когда распродаётся даже корпортивная техника и продолжаются схематозы. Пруф здесь smart-lab.ru/blog/1157647.php

Так что не удивлена вообще.

Уже и мемы на эту тему пошли 😁

Ну а что ещё ожидать от подобных компаний? 

Они даже размещение не могут нормально провести. 

За ноябрь розничный кредитный портфель  снизился на 1,7% после роста в октябре на 0,4%. Гражданам выданы кредиты в количестве 2,68 млн на сумму 626,3 млрд руб. (на 28% меньше, чем в предыдущем месяце, и в два раза меньше, чем в ноябре 2023г, и минимальный объем выдач с мая 2022 года, когда были оформлены ссуды на 397,5 млрд руб). Объем предоставленных гражданам кредитов наличными упал относительно октября на 29%, до 225,9 млрд руб.
Ипотеку к ноябре оформили 57,4 тыс. заемщиков (падение на 27%). При этом фиксируется продолжение роста корпоративного кредитования при жесткой ДКП. Годовой прирост портфеля замедлился до 20,3% с 21,8% месяцем ранее.

Процитирую высказывание, которое прозвучало в самом начале пресс-конференции ЦБ: «По имеющимся данным, нельзя сказать, куда дальше пойдёт экономика»

Мнение по этому поводу уже писала, подводя для себя итоги заседания, включая два основных вывода: 

1. ОФЗ раньше июля к покупке не стоит рассматривать. 
2. В акциях стоит рассматривать отдельные истории, в которых присутствует драйвер роста. Широким фронтом рост акций пока маловероятен.
С точки зрения, и фундаментального, и технического анализа сейчас не время для того, чтобы фондовый рынок продолжил растущую динамику. Я ожидаю скорее технический отскок из-за перепроданности на ожиданиях повышения ставки до 18%, чему во многом поспособствовала конкуренция ведущих банков за клиента. 

Вчера Костин (ВТБ) заявил, что ждет повышение на 1% до 17%.
Мной это тоже ожидаемо, инфляция опять выросла. 
У ЦБ похоже нет другого выхода, впрочем считаю, что у ЦБ его вообще нет.
Идёт СВО, под которую печатаются деньги, присутствует льготная ипотека.
Например, Сбербанк в июне планирует начать выдачу льготной ипотеки под 2% годовых на территории Донецкой и Луганской народных республик.
👆Как с подобным может справиться повышение ставки на 1% или, допустим, даже на 2-3%, мне лично непонятно.
И создаётся впечатление, что непонятно уже никому.
Греф, например, склоняется к тому, что «ставку оставят прежней», но при этом Сбер предлагает депозиты под 18%. И наводит тень на плетень.
Многие инвесторы, услышав, что Сбер (у которого всегда были одни из самых низких ставок по депозитам) поднял ставку сразу до 18%, решили, что это означает, что ЦБ поднимет ключевую сразу до 20%. И устроили паническую распродажу на нашем рынке в пятницу и понедельник, сейчас вот только все немного подуспокоились.