Владелец "Корунд -Циана" ликвидировал закредитованный актив и пришёл занимать на биржу

Сразу скажу, что увидев предстоящее размещение дебютного выпуска АО «Корунд-Циан» и быстро проверив всю базовую информацию о самом эмитенте и предстоящем выпуске его валютных облигаций, я уже радостно потирала ладошки и подсчитывала прибыль от реинвеста ежемесячного купона 13 -11,5% в долларах.

Но счастье длилось недолго😁
 
Слишком шоколадные условия размещения даже для дебютного выпуска крупнейшего производителя цианида натрия*, входящего в топ-10 мировых производителей.
*цианид натрия необходим для извлечения золота и серебра из руд, и является безальтернаивным продуктом, то есть золотодобытчикам без него не обойтись.

А потому я быстро пришла к тому же выводу, что и по размещению ТГК-14 — точно в подобном не участвую.

По ТГК 14 подробности здесь smart-lab.ru/blog/1157647.php. 

Кстати, знающие люди мне вчера сказали, что ТГК -14 проделывает номер со снижением ставки купона во время размещения не в первый раз. Компания заманивает инвесторов на размещении интересными условиями, а потом, когда собирает заявки, меняет их в худшую сторону.

Ну и с «Корунд -Цианом» чем-то похожая история, тоже его владельцы уже отжигают 🔥

Сам выпуск очень интересный, только и риски по нему слишком высокие


● Название: Инвест КЦ 001Р-01
● Номинал: 100 $
● Объем: от 25 млн$
● Срок погашения: через 3,1 года (будет действовать ЛДВ)❗️
● Купон: фиксированный до 13% (YTМ до 13,8%)❗️
● Выплаты: 12 раз в год❗️
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: A-.ru от АКРА и А.ru от НКР / Прогноз «Стабильный» от НКР
● Только для квалов: нет
● Сбор заявок до 3 июня (до 15.00 мск). Начало торгов 5 июня

Финансовые показатели (2024 год) — норм, хотя долговая нагрузка уже высокая.

Выручка: 16,9 млрд руб. (+5% г/г)

EBITDA: 10,7 млрд руб. (+3,8% г/г)

Общий долг / EBITDA: 2,7x

Ну а теперь посмотрим на историю предприятия и его владельцев.

Итак, изначально «Корунд-Циан» принадлежал экс-директору Сибура Якову Голдовскому, но он продал его в январе 2021 года. Покупателями выступили инвесткомпания Анатолия Палия GEM Capital и структура Александра Раппопорта Industry Partners Corporation.

Собственно, все подробности сделки выше. И сделка для всех сторон получилось удачной. «Корунд -Циан» выкупили два бывших топ-менеджера Газпрома и Лукойла. 
Подробности о венчурных инвестициях Анатолия Палия я не буду публиковать, иначе пост превратится в длинющую простыню. Да этого и не нужно, хотя если о них почитать, то желание давать в долг Корунду уже пропадает. 

❗️И почти мгновенно пропадает, когда понимаешь, что второй владелец «Корунд-Циана» Александр Раппопорт начал в 2025 году распродать свои активы.
И хуже того, ликвидировал, не сумев продать, «Зерно-Трейд» – одного из крупнейших экспортеров зерна в России, а перед ликвидацией, компания была глубоко закредитована.

Решение о ликвидации ООО «Зерно-Трейд» принято совсем недавно 3 апреля 2025 года.

❓ Ну и разве это совпадение, что почти сразу же после ликвидации «Зерно-Трейда», а до этого распродав ещё ряд активов, А. Раппопорт решил выйти на биржу и занять средства под другой свой актив.

В общем, для меня теперь нет никаких гарантий, что «Корунд-Циан» не постигнет судьба «Зерно-Трейда», так как очевидно, что его владельцы не справляются с ситуацией в условиях жесткой ДКП, которая может продлится до окончания 2026 года, так как ЦБ планирует медленно и поэтапно снижать ставку.

Размещение очень привлекательное, но и уровень риска по нему черезмерно высокий.