«Ну что, по пивку?» — еще недавно эта фраза не могла восприниматься, как инвестиционное предложение. А теперь – может! Разбираем новый выпуск доходных облигаций

О компании

Частная пивоварня «Афанасий» — пивной завод, основанный в 1979 году. Компания пытается позиционироваться, как производитель разной продукции (от кваса и воды до молока и молочной продукции), но 95% выручки – пиво. Самое популярная марка – одноименная заводу «Афанасий».

Есть облигации, которые все чаще мелькают в нашем портфеле. Мы отобрали любимчиков и разобрались, почему именно они. Великолепная пятерка классных облигаций

Disclamer: обращайте внимание на кредитные рейтинги и не забывайте о диверсификации. Даже надежные ценные бумаги могут приносить убытки. В этой статье надежные не все, а на перспективу 3-5 лет строить прогнозы не всегда возможно. Везде, где доходность выше ОФЗ — есть риск. И в ОФЗ есть риск. Не ИИР

---

⭐Балтийский лизинг БО-П03

Доходность: 14,5%

Купоны: ежеквартально

Срок: 9 мес.

Амортизация: ежеквартально

Рейтинг: ruA+

❤Почему любим? — отличный баланс риска (низкий) и доходности (+1,5п.п. к ключевой ставке). Минимальная дюрация (срок 9 мес., равномерное ежеквартальное погашение тела) делает облигацию неуязвимой против почти любого движения ключевой ставки. Хорошая ликвидность.

⭐Контрол лизинг выпуск 1

Доходность: 17,6%

Купоны: ежемесячно

Срок: 59 мес.

Амортизация: ежемесячно с 13 купона по 2%

Рейтинг: ruBB+

❤Почему любим?

IPO Астра – волшебный сундук, который открывает окно возможностей для выхода на биржу множества компаний. Так что это предвестник качественного разнообразия на бирже. Или нет?

Еще вчера то, что многие (и мы в том числе) считали очень дорогим:

· P/E (цена/годовая прибыль) 19

· P/S (цена/годовая выручка) 13

· P/BV (цена/собственный капитал) x40

За два дня стало еще в полтора раза дороже. На столько же пересчитались и мултипликаторы.

Разбор облигаций новосибирской сети кофеен «Кузина». Открытость инвесторам и вкусные тортики против падения доходов населения и роста конкуренции.

В обзоре второй выпуск облигаций, который уже сейчас можно купить. Компания разместила его в апреле 2023 года, но размер доходности все еще актуален и позволит заработать ценителям кофейного бизнеса.

Шучу. На самом деле, Sunlight выходит на рынок облигаций и предлагает доходность до 17% годовых. Разбираем цифры, продуктовую линейку и магазины. Кстати, от «закрытия» к «закрытию» их число только растет!

Думаю, все помнят, как из года в год сеть Sunlight закрывает свои магазины, а их становится все больше и больше. Магия ли?

Sunlight выходит с дебютным выпуском и предлагает доходность до 17% годовых за 1,5 года с ежемесячными выплатами купонов. Рейтинг достаточно высокий – ruA- от Эксперт РА

Дебютный выпуск уникальной компании с высоким купоном. Бионические протезы.

Моторика — российский разработчик и производитель роботизированных функциональных тяговых и бионических протезов рук для детей и взрослых.

Компания специализируется на бионических протезах (с внешним источником энергии). Управление осуществляется за счет сигналов, возникающих при сокращении мышц, которые считывают ЭМГ-датчики. Эта информация передается на микропроцессор кисти, и в результате протез выполняет определённый жест или хват.

В общем, ребята делают будущее, а это, как известно стоит много ресурсов и денег.

Первый займ был привлечен в 2019 году от РФПИ (Российский фонд прямых инвестиций). Далее было еще 2 транша на общую сумму 300 млн от РФПИ и ДВФТ (Дальневосточного фонда высоких технологий). На сегодняшний момент эти деньги превратились в добавочный капитал, т.е. отдавать их не нужно. Но деньги для дальнейшего развития – нужны, для чего и размещается дебютный облигационный займ.

Открытой информации не так много, но примерный диапазон стоимости протеза руки от 120 до 250 тысяч рублей. По информации НКРА (рейтинговое агентство), почти 100% заказов – гос.контракты или компенсация из Социального фонда России. Объем частных покупок небольшой

С момента прихода на рынок массового инвестора, облигации потеряли свою популярность главным образом из-за снижения ставки. Логично: зачем вкладывать под 8% годовых, когда третий эшелон гоняют на 40% в день? Но все циклично. Есть доходность под 20%, только тссс.

Обсудить0показов0открытий

Понимая, что действия ЦБ носят не хаотичный характер, а системный – желание покупать акции на растущих ставках напрочь отпадает. Ведь все понимают, что дисконтированная стоимость бизнеса от роста ставки скукоживается.

Плюс, Центральный банк уже даже не намекает, а оставляет прямые «пасхалки»:

Во вторник вечером вышла новость, что Роснано без помощи государства –в предбанкротном состоянии. Это обрушило цены на облигации на 25-35%. Разбираемся, что случилось с нанотехнологиями и какой там долг.

У инвесторов короткая память. Нечто подобное было в 2021 году, когда Роснано впервые оказалась на пороге технического дефолта.

Почему вклад в Сбербанке 9%, а облигация Сбербанка 12%? Разбираем плюсы, минусы, особенности. Сравниваем вклады и облигации тех же банков. В конце статьи подборка 20 лучших предложений

Disclamer: яйца может и те же, а риски не те же. Поэтому, начнем с них.

Субординированные банковские облигации нужно избегать, потому что условия начисления купонов по ним – специфичны, и написаны в многостраничном документе (проспект эмиссии), который никто не читает. Есть ряд примеров, когда банк мог по своему усмотрению не платить купоны и при этом не ограничивать себя в покупке других банков, выплатах топ-менеджерам и т.д. (привет, ВТБ).

Банк – это самый закредитованный заемщик. Производитель молока может на рубль собственных средств взять 2-3 рубля кредитных. Лизинговая компания – 5-6 рублей на рубль своих. А у банка кредитное плечо 10+. И это нужно учитывать. В банковских отчетах сложно найти проблему, потому что она всегда спрятана. Вот написано, что кредитный портфель 1 млрд. руб. Вот заключение аудитора, вот медалька от рейтингового агентства. Но никто не скажет, какое реальное качество этих активов, где действительно живой займ, а где кредит под 3% связанной компании. Да, есть регуляторные ограничения. Но поверьте старому банковскому работнику, все преодолимо. И поэтому мы приходим к главному риску…

Делимобиль – крупнейший каршеринг в России и… в мире. 20 тысяч автомобилей, 10 городов присутствия. Если все автомобиля Дели выстроить по одной дороге, то они замкнут МКАД в одной полосе. Серьезно: 20 000 машин в одну линию это больше 100 км. Рядом поставить Я.драйв и Белку – и лучше на МКАД не выезжать. А в Питере, кстати, кольцевая длиннее (142 км против 108)

Картинка — novosibirsk.flamp.ru/

Дели – потрясающая история роста; за 5 лет группа выросла в 7,5 раз. И по итогам полугодия рост продолжается (+24%). Бизнес модель строится на поминутной аренде и окупает автомобиль уже от 5 часов использования в день. Рост популярности каршеринга – геометрический рост прибыли группы.