​​ 📣 ГК «Астра», ведущий российский производитель инфраструктурного ПО, запланировала уже в этом месяце разместить свои акции на Мосбирже. Параметры размещения будут представлены в ближайшие дни. Очень надеюсь, что на Мосбирже станет на один технологичный бизнес больше, так как услышанное на звонке с компанией впечатлило.

💻 В прошлом году по понятным причинам мы с вами довольно часто обсуждали ситуацию на российском IT-рынке, где из-за геополитики ушли многие ведущие иностранные вендоры, оставив для отечественных компаний большой лакомый кусок! И сейчас мы видим, что сложившаяся ситуация позволяет отечественным айтишникам кратно наращивать бизнес. ГК «Астра» в этом смысле также является бенефициаром этого процесса, поскольку её флагманский продукт Astra Linux занимает лидирующие позиции на рынке отечественных операционных систем, и есть большие надежды уже совсем скоро увидеть на российском рынке ещё одну успешную историю, наподобие Positive Technologies.

( Читать дальше )

📣 Конец сентября оказался богатым на финансовые форумы. Так, в Сочи прошёл ХХ Международный банковский форум, а в столице состоялся VII Московский финансовый форум. Предлагаю вашему вниманию интересные тезисы с данных мероприятий:

✔️ Глава ВТБ Андрей Костин поведал о том, что гос.банк с удовольствием готов участвовать в аукционах Минфина, но будет покупать только флоатеры (облигации с переменным купоном). Недавно, кстати, мы с вами обсуждали интересные флоатеры для покупок.

✔️ Глава ЦБ Эльвира Набиуллина продолжает жаловаться на перегрев рынка ипотечного кредитования. Регулятор последние полгода заявляет о готовности ужесточить регулирование в данном сегменте, но воз и ныне там. Банки продолжают наращивать ипотеку двузначными темпами и зарабатывают хороший кэш, застройщики увеличивают продажи и отчитываются о росте прибыли, а металлурги наращивают продажи металлопроката, благодаря спросу со стороны застройщиков. Все в шоколаде, но Эльвира Набиуллина считает, что надувается пузырь, который может лопнуть.

( Читать дальше )

📣 Ген.директор Совкомфлота Игорь Тонковидов накануне дал крайне интересное интервью агентству ТАСС, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

⛴ Флот компании составляет 100 крупнотоннажных танкеров (перед СВО, напомню, значилось 133 танкера). Увеличение длины маршрутов перевозок нефти оказывает благоприятное влияние на рост фрахтовых ставок, ввиду ограниченного количества судов, работающих на российском рынке.

⛴ В мире сохраняется дефицит танкеров, и данную проблему невозможно решить в короткие сроки.

⛴ Российский экспорт углеводородов по-прежнему сильно зависит от флота недружественных государств. Доля Совкомфлота в перевозке российской нефти и газа на текущий момент составляет около 12%. Игорь Тонковидов считает, что Правительству РФ нужно на законодательном уровне закрепить приоритетное право российских транспортных компаний для работы в отечественных портах.

⛴ Капитальные затраты Совкомфлота на 2024 год оцениваются в размере $500-600 млн (в последние годы капексы составляли $400-450 млн, поэтому рост небольшой).

( Читать дальше )

🏛 Время летит быстро, и уже совсем скоро на календаре будет 1 октября 2023 года — именно в этот день заканчивается мораторий Центробанка России на делистинг для иностранных эмитентов.

Ими являются многие российские компании с зарубежной пропиской. Например, маркетплейс OZON, зарегистрированный на Кипре. Однако переживать акционерам компании не стоит. Сегодня компания объявила, что бумаги OZON продолжат торговаться на Мосбирже после 1 октября 2023 года в обычном режиме и останутся в первом котировальном списке.

🇰🇿 Всё дело в том, что в середине лета OZON получил листинг на Международной бирже Астаны (AIX), которая подходит под требования Центробанка России и позволяет маркетплейсу сохранить листинг на Мосбирже.


🇷🇺 Отрадно, что менеджмент OZON заинтересован в торговле бумагами на Мосбирже в долгосрочной перспективе — компания уже направила в ЦБ проспект регистрации ценных бумаг, для получения первичного листинга на российской площадке. Отдельно отметили, что выпускать новые акции и ценные бумаги в связи с этим не будут — регистрируют только уже выпущенные ADS.

( Читать дальше )

​​📊 Инфляция в России растёт пятый подряд, и на середину сентября Росстат зафиксировал годовой темп прироста на уровне 5,5% (г/г). На первый взгляд, показатель не слишком высокий, чтобы бить тревогу, однако по моделям Центробанка такая динамика выведет инфляцию по итогам 2023 года на отметку 9%. На этом фоне заявления ЦБ о возможности дополнительного повышения ключевой ставки на заседании 27 октября вполне могут реализоваться на практике.

🏛 Регулятор начал ужесточать кредитно-денежную политику 21 июля, и с тех пор индекс Мосбиржи вырос на 4%, при этом акции Черкизово подорожали на +23%. Центробанк с середины лета пугает нас ростом инфляции, а продовольственные компании комфортно себя чувствуют в периоды роста цен, поскольку их доходы демонстрируют двузначный темп роста.

🐓🐖 У Черкизово порядка 64% выручки приходится на мясо птицы и 17% выручки на мясо свинины. Последние полгода в данных сегментах наблюдается сильный рост цен, особенно по курятине. Розничные цены на курицу выросли на +60% до рекордных 200 руб./кг. Национальный союз мясопереработчиков заявляет о том, что высокий спрос на курятину подогревается заказами со стороны Минобороны, которое увеличило потребление мясо после старта СВО, при этом производство сокращается, а себестоимость выросла из-за удорожания кормов, витаминов, запчастей для оборудования ферм.

( Читать дальше )

📝 Вчера на IPO вышел Софтлайн (#SOFL), о котором инвестиционное сообщество, в том числе я сам, часто отзывалось как о реселлере. Так ли это? Решил свериться с отчётом.

Судя по всему, действительно произошёл разворот в сторону расширения предложения ИТ-продуктов и услуг собственного производства, о чём заявляет компания.



📈 Ранее я уже неоднократно писал, что ИТ-компании стоит оценивать по выручке. В структуре оборота Софтлайн собственные продукты и услуги занимают объём в 5,9 млрд рублей (по данным отчёта за 1 полугодие 2023 года). Это в 2,5 раза выше, чем годом ранее. Наиболее высокие показатели у направления собственных услуг – 4,1 млрд руб., с ростом в 200% год к году. Аналитики, публиковавшие по компании свои отчёты, к 2027 году предрекают Софтлайну рост доли собственных продуктов и услуг до 50% от валовой прибыли. Если так и произойдёт, это, конечно, будет здорово.

В средне- и долгосрочной перспективе намеченный Софтлайном вектор развития может принести неплохие плоды. С одной стороны, есть широкая линейка собственных продуктов (от облака до железа), которые более рентабельны и делают бизнес намного прибыльнее. С другой, большой опыт Софтлайна в продажах – тоже хорошо, т.к. это команда знающих и умеющих сейлов, которая избавляет Софтлайн от каких-либо проблем с эффективными продажами своих же решений.  

( Читать дальше )

📈 По данным Всемирной ассоциации производителей стали, в августе производство металлопроката в России выросло на +8,9% (г/г) до 6,4 млн тонн – это максимальный темп прироста с момента старта СВО.

🌏 При этом в целом по миру выплавка стали в конце лета увеличилась всего на +2,2% (г/г) до 152,6 млн тонн, а лидер мировой чёрной металлургии в лице Китая увеличил производство на +3,2% (г/г). Рост в Поднебесной позитивен для всей отрасли, поскольку именно динамика спроса и предложения на данном рынке формирует ценовые тренды в чёрной металлургии.

Поскольку отечественные сталевары уже отчитались за первое 6m2023, нас интересуют в большей степени результаты второй половины года. И если брать за отрезок июль-август этого года, то выплавка стали в России выросла за этот период на +11,4% (г/г) до 12,7 млн тонн!


Как мы видим, меры гос.поддержки в строительной отрасли (жилая и коммерческая недвижимость) приносят свои плоды, поскольку именно на данный сектор приходится 78% спроса на металлопрокат в России. В следующем году Правительство РФ планирует скорректировать стимулирующие меры в строительном секторе, однако меры гос.поддержки сохранятся, что должно оказать благоприятное влияние на металлургов.

( Читать дальше )

📣 «Интерфакс» опубликовал интересное интервью с главой Polymetal Виталием Несисом, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

👑 В Казахстане компания проводит масштабную геологоразведку, которая ориентирована на медные и упорные золотые руды. Правительство Казахстана сейчас изымает неактивные лицензии у золотодобытчиков, и Polymetal готов поучаствовать в сделках по покупке данных лицензий.

👑 Polymetal — одна из самых активно торгуемых бумаг на Астанинской международной бирже (AIX), однако ликвидность пока не сравнима с той, что была в Лондоне. Астана – это не временная остановка для компании,Polymetal переехал в Казахстан навсегда.

👑 Около 12% акционеров компании не могут получать дивиденды. Менеджмент активно обсуждает этот вопрос с регуляторами. Есть надежда, что решение будет принято к концу года, и компания вновь сможет выплачивать дивиденды.

👑 Компания не готова продавать российские активы по частям. За последний месяц Polymetal получил более 10 предложений о покупке активов, и только 2 из них касались частичного приобретения активов. Не стоит рассчитывать на высокую оценку при продаже активов — сделка пройдет с дисконтом, однако он будет он измеряться в процентах, а не в разах.

( Читать дальше )

💻 В начале августа мы с вами разбирали перспективы компании А771, которая тогда объявила о сборе заявок на доп.эмиссию акций, в рамках инвестиционного раунда Pre-IPO, а совсем недавно компания представила свои финансовые результаты за 6 мес. 2023 года, поэтому самое время в них заглянуть:

📈 Выручка А771 с января по июнь выросла в 10 раз до 500 млн рублей. В начале года менеджмент принял решение сделать упор на токенизацию активов, что позволило продемонстрировать кратный рост бизнеса. Кстати говоря, не пора ли нашему сообществу «Инвестируй или проиграешь» провести токенизацию? 😄

📈 Показатель EBITDA по итогам отчётного периода увеличился более чем в 15 раз до 222 млн рублей, благодаря росту выручки и эффективному контролю издержек.

📈 Как результат — рост чистой прибыли в 24 раза до 221,7 млн рублей – фантастический результат!

👌 Приятной новостью для потенциальных инвесторов стало то, что буквально на днях компанию добавили в программу Московского Инновационного Кластера под программу возмещения инвестиций так называемым бизнес-ангелам. Данная программа направлена на развитие венчурного рынка и компенсирует до 50% средств, вложенных в проекты, с максимальным размером гранта в 10 млн рублей:

( Читать дальше )

📣 Интерфакс накануне опубликовал интервью с исполнительным директором СИБУРа Павлом Ляховичем, которое невольно приковывает к себе внимание, хотя бы потому, что публичные “дочки” СИБУРа (Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим) редко мелькают в СМИ.

Предлагаю вашему вниманию основные тезисы из этого интервью:

✔️Производственные мощности по выпуску полимеров в мире загружены на 80%. Если до 2022 года в мире наблюдался высокий спрос на полимеры, то в течение последних полутора лет темп прироста замедляется, а маржинальность бизнеса многих нефтехимиков в мире страдает от высокой инфляции.

✔️Спрос на нефтехимическую продукции в Китае стабильно растёт на 5% в год, и этот рынок является драйвером мирового спроса.

✔️По итогам первой половины 2023 года отечественные нефтехимики увеличили выпуск продукции на +13% (г/г), что во многом вызвано сокращением импорта полимеров.

✔️Из 600 тыс. тонн этилена, которые будут производиться на новом комплексе ЭП-600 в Нижнекамске (НКНХ), 270 тыс. тонн будет направлено на Нижнекамскнефтехим, а 150 тыс. тонн — на Казаньоргсинтез. Решение по оставшейся части сырья в объёме 180 тыс. тонн будет принято в начале будущего года.

( Читать дальше )