На первый взгляд, акции $POSI
— идеальная инвестиция:
✔️ Выручка 10 млрд (+113% за год!)
✔️ Чистая прибыль 6,5 млрд (+41%)
✔️ Нет срочных долгов

Но за красивыми цифрами скрываются тревожные сигналы...

1️⃣ Ресурсная база vs прибыль
Активы выросли в 10 раз (с 3 до 30 млрд)
Но прибыль — лишь +41%
👉 Эффективность инвестиций под вопросом

2️⃣ Куда ушли деньги?
17,9 млрд — нематериальные активы
5,7 млрд — переводы дочкам
6,4 млрд — зависли у дебиторов
👉 Результат — свободных денег почти нет

3️⃣ Ликвидность на нуле
Новые займы могут ухудшить финансовую устойчивость
Нет подушки безопасности

📉 Почему рынок продает?
Инвесторы не видят конкретных результатов от вложений
Высокий риск перегрева инвестиционной активности
Денежный поток ≠ бухгалтерская прибыль

💡 Что делать инвесторам?
✅ Ждать отчетов — как вложения конвертируются в прибыль
✅ Следить за долговой нагрузкой

У компании нет проблем, это так, она продолжает расти, но явно перегрузила себя инвестициями Пока не увидим реального денежного потока от этих вложений — рост акций под большим вопросом.

Только что объявили SPO $OZPH
— и сразу главный вопрос: стоит ли в этом участвовать?

📍 Даты: 17–19 июня
📍 Объем 5–7,5% капитала (55–82 млн акций)
📍 Цена не выше 48 ₽ (окончательная — 20 июня)
📍 Free float вырастет до 15,3% → больше ликвидности

💡 Зачем это компании?
По словам основателя Павла Алексенко:
✔️ Увеличение числа акционеров
✔️ Повышение ликвидности акций
✔️ Деньги пойдут на развитие бизнеса (не выводятся!)

Капитализация с IPO выросла в 1,5 раза — хороший результат на фоне общей рыночной волатильности.

⚖️ Стоит ли участвовать?

👍 Аргументы ЗА
🔹 Цена до 48 ₽ — если рынок будет выше, можно выиграть
🔹 Фарма — перспективный сектор в текущих условиях
🔹 Больше ликвидности → меньше резких движений цены

👎 Аргументы ПРОТИВ
🔸 Риск разводнения — если спрос слабый, цена может просесть
🔸 Общий рынок в коррекции — может потянуть вниз

🎯 Стратегии для инвесторов

1️⃣ Уже в позиции?
— Докупайте по SPO, если цена привлекательная

$VTBR
— один из главных парадоксов рынка. Дивидендная доходность 25%+, но цена топчется на месте. В чем подвох?

📉 Главный тормоз — допэмиссия
🔹 Рынок замер в ожидании: будет ли допка и в каком объеме?
🔹 Государство (61,8% акций) вряд ли будет участвовать — зачем вливать обратно то, что получаешь в виде дивидендов?
🔹 Но если допэмиссия >20%, доля государства упадет ниже 50% — а это красная линия для госкомпании.

Пока нет ясности — инвесторы не спешат покупать.

🕵️ Инсайдеры или манипуляции?
🔹 На минутных графиках видны шорты крупных игроков — возможно, кто-то играет на понижение.
🔹 Но с начала года ВТБ обыгрывает $MOEX
и другие банки — так что паника преувеличена.

📅 Ключевые даты
30 июня — заседание ГОСА (может быть принято решение по допэмиссии).
Август — выплата дивидендов (нормативы должны быть соблюдены к 1 сентября).

Если допэмиссия окажется меньше ожидаемой или ее не будет — бумага может резко рвануть вверх.

🚨 Сегодня все обсуждают проверку ФАС в отношении $HEAD
— акции на новостях просели на 5%. Давайте разберемся, стоит ли паниковать или нет?

🔍 Суть дела
✔️ ФАС признал HeadHunter доминирующим игроком (57% рынка) — но это не новость, так было и раньше.
✔️ Поступили жалобы на «дискриминационный подход» к конкурентам.
✔️ Пока конкретных претензий нет — сам HH заявляет, что работает в рамках закона и готов к диалогу.

Глава ФАС успокоил: «Доминирование не означает, что это нарушение» — звучит обнадеживающе. Но если что-то найдут, возможны штрафы или ограничения.

💰 Аналогии из прошлого
Помните $MTSS
? Их оштрафовали на миллиарды за необоснованное повышение цен. Но HH — не МТС и пока нарушений не выявлено.

⚠️ Главные риски
1️⃣ Конкуренция — $VKCO
с новым HR-сервисом может усилить давление.
2️⃣ Регуляторные изменения — если ФАС все-таки что-то найдет.
3️⃣ Штрафы — маловероятно, но исключать нельзя.

💡 Пока паника преувеличена. ФАС регулярно проверяет крупных игроков — это стандартная практика. Но! Если вы в акциях — то следите за развитием событий. Пока фундамент крепкий, а падение — возможная точка входа.

Еврокомиссия готовит 18-й пакет санкций и на этот раз цель —
$GAZP

Но есть нюанс — эти меры больше похожи на политический театр, чем на реальную угрозу. Давайте разбираться.

🔴 Что предлагает ЕС?

1️⃣ Запрет на использование «Северных потоков»
➖ Формальность — трубы уже не работают, но ЕС хочет юридически похоронить их восстановление.
➖ Ирония в том, что когда Европе снова понадобится газ, как они будут объяснять откат санкций?

2️⃣ Снижение потолка цен на нефть с $60 до $45
➖ Прошлые потолки не сработали — Россия продает нефть в обход.
➖ Китай и Индия давно игнорируют эти ограничения.

💰 Что это значит для Газпрома?
🔹 Для газа — никаких изменений. «Северный поток» уже мертв, а альтернативные маршруты (Турция, СП-2) работают.
🔹 Для нефти — нулевой эффект.

📌 Главный вопрос
Почему ЕС продолжает этот фарс?

✅ Политика — нужно показать «жесткость».
✅ Попытка давить на других покупателей.

💡 Что делать инвесторам?
🔹 Не паниковать — фундаментал Газпрома не изменился.

Сбер $SBER
отчитался за май и первые 5 месяцев 2025 года.
Цифры в целом неплохие, но есть нюансы, которые могут повлиять на котировки.

📊 Главные цифры
✔ Чистая прибыль в мае ₽140,6 млрд (+5,4% г/г)
✔ За 5 месяцев 2025 ₽682,9 млрд (против ₽628,4 млрд в 2024)
✔ Рентабельность капитала (ROE) 22,3% → один из лучших показателей в отрасли

👍 Плюсы
✅ Процентные доходы +16,2% → кредиты и депозиты приносят деньги.
✅ Стабильный рост прибыли → несмотря на все риски, Сбер $SBERP
продолжает зарабатывать.

👎 Минусы
🔻 Комиссионные доходы -2,8% → люди меньше платят картами/переводят деньги?
🔻 Резервы выросли в 2,3 раза (до ₽47,7 млрд) → укрепление рубля ударило по отчетности.

💡 Что это значит для инвесторов?
🔹 Краткосрок. Возможна коррекция из-за роста резервов, но фундамент крепкий.
🔹 Долгосрок. ROE 22,3% — это очень хорошо, Сбер остается лидером рынка.

✅ Если держите акции → можно не паниковать, банк стабилен.
✅ Если хотите купить → лучше дождаться просадки (из-за резервов возможен краткосрочный минус).

ЦБ снизил ставку, а рынок в лице индекса
$MOEX
упал на 2%. Как так вышло? И главное — что будет дальше?

Разбираем неочевидные причины и готовим стратегию.

🤯 Почему рынок упал на позитивной новости?

🔹 Жесткая риторика Набиуллиной → ЦБ дал понять: быстрого смягчения не будет.
🔹 Снизили всего на 1% (а ждали 2%+) → разочарование инвесторов.
🔹 Недельная инфляция низкая, но ожидания населения высокие → ЦБ боится раскрутки спроса.

📌 Что будет со ставкой дальше?

🔸 Сценарий 1. Если инфляция упадет до 6-7% к декабрю → снижение на 1% каждое заседание. Итого будет 16% к концу года.
🔸 Сценарий 2. Если данные будут очень хорошие → возможен рывок на 2% 1-2 раза. А значит ставка уже будет 14-15%
🔸 Сценарий 3. Если данные будут ухудшаться → то ставку могут снижать очень медленно, по 0,5%. Тогда ставка будет только 17-18%

💡 Что делать инвестору?

🔹 Не ждать «вау-эффекта» → ЦБ действует медленно.
🔹 Следить за инфляционными ожиданиями → если начнут падать, это сильный сигнал.

Сургутнефтегаз
$SNGSP
внезапно ушел в убыток ₽440 млрд в I квартале 2025 года.

Куда делись ₽923 млрд прибыли за 2024 год? И главное — что это значит для инвесторов?

📉 Что случилось?

🔹 Чистая прибыль 2024 ₽923 млрд (‑33% к 2023 году).
🔹 Убыток I кв. 2025 ₽440 млрд (да, это не опечатка).

Причина всего этого — курсовая переоценка валютной «кубышки».
✅ Рубль укрепился ($ < 80₽) → резервы в $ и € подешевели в рублях.
✅ Это бухгалтерия, а не реальные потери (деньги никуда не пропали).

💰 А что с дивидендами?

🔸 Обычные дивиденды ₽6/акция — под вопросом (если кубышка не спасет).
🔸 Но! Если рубль ослабнет до 100₽/$ — убыток превратится в прибыль → дивиденды могут сохраниться.

⚠️ Реальные проблемы (не только курс)
🔻 Санкции и дисконты на нефть → давят на выручку.
🔻 Низкие инвестиции в новые проекты → будущий рост под вопросом.
🔻 Зависимость от курса рубля.

📌 Что делать инвестору?

🔹 Если верите в ослабление рубля →
$SNGS
может быть интересен (кубышка снова станет прибыльной).

Друзья, сегодня — день Х!

ЦБ объявит решение по ключевой ставке и рынку уже не терпится узнать что будет с ней.

Снизит ли регулятор ставку или оставит на 21%?

📊 Инфляция vs. Геополитика: кто победит?

✅ Аргументы ЗА снижение
🔹 Недельная инфляция +0,05% (годовая — 2,6% при таргете 4%).
🔹 Экономика в стагнации (ВВП -0,3%, эмиссия +14%).
🔹 Рынок уже заложил смягчение → если ЦБ не снизит, будет разочарование.

❌ Аргументы ПРОТИВ
🔻 Геополитика накалена (Путин vs. Зеленский, санкционные риски).
🔻 Рубль под давлением (слабый курс → риск инфляционного всплеска).
🔻 ЦБ любит перестраховываться → может отложить снижение до июля.

🎰 Три сценария для рынка

1️⃣ Ставка 21% (вероятность 60%)

Рынок просядет (особенно банки и ритейл).
Ждать коррекции → покупать ОФЗ и акции на просадках.

2️⃣ Снижение на 0,5-1% (вероятность 35%)

Короткий рост (но геополитика быстро вернет все назад).
Фиксировать прибыль на пиках (акции могут откатиться).

3️⃣ Снижение на 2%+ (вероятность 5%)

Вот это да! Whoosh $WUSH
шокировал рынок — рост в Южной Америке +163% за 5 месяцев!

❤️Латиноамериканцы влюбились в наши самокаты, а акции компании уже +6% сегодня.

Но вопрос в том, это успех или просто красивые цифры? Давайте разбираться.

📊 Операционные результаты
🔹 Поездки: +163% → 4,9 млн (в 2,5 раза больше!).
🔹 Пользователи: +188% → 2,96 млн новых аккаунтов.
🔹 Флот: +30% → 10,4 тыс. самокатов.

✅ Южная Америка из эксперимента превратилась в бизнес.
✅ И главное, что нет сезонности (тепло круглый год → стабильный спрос). Не то что в России, где полгода снег везде🥶

💰 Почему это важно?
🔸 Новый драйвер роста → если рентабельность будет высокой, выручка взлетит.
🔸 Диверсификация рисков → меньше зависимости от российского рынка.
🔸 Потенциал масштабирования → если Латинская Америка «зайдет», Whoosh станет глобальным игроком.

⚠️ Но есть нюансы…
🔻 Пока нет данных по прибыльности → вдруг рост за счет скидок и убытков?
🔻 Высокие операционные затраты (логистика, поддержка флота).