Сургутнефтегаз
$SNGSP
внезапно ушел в убыток ₽440 млрд в I квартале 2025 года.

Куда делись ₽923 млрд прибыли за 2024 год? И главное — что это значит для инвесторов?

📉 Что случилось?

🔹 Чистая прибыль 2024 ₽923 млрд (‑33% к 2023 году).
🔹 Убыток I кв. 2025 ₽440 млрд (да, это не опечатка).

Причина всего этого — курсовая переоценка валютной «кубышки».
✅ Рубль укрепился ($ < 80₽) → резервы в $ и € подешевели в рублях.
✅ Это бухгалтерия, а не реальные потери (деньги никуда не пропали).

💰 А что с дивидендами?

🔸 Обычные дивиденды ₽6/акция — под вопросом (если кубышка не спасет).
🔸 Но! Если рубль ослабнет до 100₽/$ — убыток превратится в прибыль → дивиденды могут сохраниться.

⚠️ Реальные проблемы (не только курс)
🔻 Санкции и дисконты на нефть → давят на выручку.
🔻 Низкие инвестиции в новые проекты → будущий рост под вопросом.
🔻 Зависимость от курса рубля.

📌 Что делать инвестору?

🔹 Если верите в ослабление рубля →
$SNGS
может быть интересен (кубышка снова станет прибыльной).

Друзья, сегодня — день Х!

ЦБ объявит решение по ключевой ставке и рынку уже не терпится узнать что будет с ней.

Снизит ли регулятор ставку или оставит на 21%?

📊 Инфляция vs. Геополитика: кто победит?

✅ Аргументы ЗА снижение
🔹 Недельная инфляция +0,05% (годовая — 2,6% при таргете 4%).
🔹 Экономика в стагнации (ВВП -0,3%, эмиссия +14%).
🔹 Рынок уже заложил смягчение → если ЦБ не снизит, будет разочарование.

❌ Аргументы ПРОТИВ
🔻 Геополитика накалена (Путин vs. Зеленский, санкционные риски).
🔻 Рубль под давлением (слабый курс → риск инфляционного всплеска).
🔻 ЦБ любит перестраховываться → может отложить снижение до июля.

🎰 Три сценария для рынка

1️⃣ Ставка 21% (вероятность 60%)

Рынок просядет (особенно банки и ритейл).
Ждать коррекции → покупать ОФЗ и акции на просадках.

2️⃣ Снижение на 0,5-1% (вероятность 35%)

Короткий рост (но геополитика быстро вернет все назад).
Фиксировать прибыль на пиках (акции могут откатиться).

3️⃣ Снижение на 2%+ (вероятность 5%)

Вот это да! Whoosh $WUSH
шокировал рынок — рост в Южной Америке +163% за 5 месяцев!

❤️Латиноамериканцы влюбились в наши самокаты, а акции компании уже +6% сегодня.

Но вопрос в том, это успех или просто красивые цифры? Давайте разбираться.

📊 Операционные результаты
🔹 Поездки: +163% → 4,9 млн (в 2,5 раза больше!).
🔹 Пользователи: +188% → 2,96 млн новых аккаунтов.
🔹 Флот: +30% → 10,4 тыс. самокатов.

✅ Южная Америка из эксперимента превратилась в бизнес.
✅ И главное, что нет сезонности (тепло круглый год → стабильный спрос). Не то что в России, где полгода снег везде🥶

💰 Почему это важно?
🔸 Новый драйвер роста → если рентабельность будет высокой, выручка взлетит.
🔸 Диверсификация рисков → меньше зависимости от российского рынка.
🔸 Потенциал масштабирования → если Латинская Америка «зайдет», Whoosh станет глобальным игроком.

⚠️ Но есть нюансы…
🔻 Пока нет данных по прибыльности → вдруг рост за счет скидок и убытков?
🔻 Высокие операционные затраты (логистика, поддержка флота).

Друзья, вот вам загадка:

Что это за компания, у которой денег в 2 раза больше, чем стоит вся ее капитализация?
P/E = 2.5x — как будто это 2008 год.
Дивидендный потенциал 20%+.

Да, это Интер РАО $IRAO

— возможно, самая недооцененная акция на рынке.

💰 Кубышка в 500 млрд

🔹 500 млрд рублей на счетах — это в 2 раза больше текущей капитализации (после вычета байбэка).
🔹 +24 млрд дохода за квартал только от размещения этих денег (+17% г/г).
🔹 P/E = 2.5x — дешевле только в кризисные времена.

Компания буквально завалена деньгами, но рынок этого не ценит.

📉 Что смущает?

Дивиденды скромные — всего 25% от прибыли (доходность ~10%).
Прибыль -2% (из-за налогов), хотя выручка +13%.
500 млрд без четкого плана — ни M&A, ни резкого роста дивидендов.

🚀 Потенциальные катализаторы

✅ Увеличение дивидендной политики до 50% → доходность взлетит до 20%+.
✅ Скупка акций (уже выкупили 32%) → поддержка котировок + снижение количества бумаг в обращении.

Роснефть $ROSN
в шторме.
Акции упали до исторических минимумов (P/E 5.2x, EV/EBITDA 3x), но бизнес трещит по швам.

Стоит ли ловить падающий нож или ждать еще большего падения? Разбираем без эмоций.

📉 Отчет

🔹 Выручка -12% → крепкий рубль + дисконты на Urals.
🔹 Чистая прибыль -57% → процентные расходы взлетели в 1.8 раза (спасибо, ЦБ!).
🔹 Долги +18% → «Восток Ойл» жрет деньги, но не дает отдачи.

🔺Единственный плюс. Прибыль квартал к кварталу +7% → слабый, но намек на стабилизацию.

💰 Компания стоит дешево

🔸 P/E = 5.2x → дешевле только в 2020.
🔸 EV/EBITDA = 3x → дно по меркам отрасли.

НО!
📌 Если нефть подорожает → акции начнут расти.
📌 Если рубль ослабнет → выручка в ₽ вырастет.

⚡ Триггеры для роста

✅ Снижение ключевой ставки → уменьшит процентные расходы.
✅ Рост цен на Urals (если ОПЕК+ сократит добычу).
✅ Ослабление рубля → поддержит экспортную выручку.

☠️ Главные риски
🔻 Нефть под давлением → санкции, конкуренция с Ближним Востоком.

Друзья, вот и конец истории!

Сегежа
$SGZH
завершила крупнейшую допэмиссию в своей истории — 113 млрд рублей (даже больше запланированного!).

Но теперь акций в 5 раз больше, а цена уже ниже цены размещения (1,8 ₽).

Стоит ли входить или это ловушка? Разбираем без прикрас.

📌 Что произошло?

🔹 Выпустили 62,76 млрд новых акций (в 4 раза больше, чем было в обращении!).
🔹 Цена размещения — 1,8 ₽, но сейчас торгуется дешевле (рынок не верит?).
🔹
$AFKS
сохранила контроль (62,2%), но к ней подключились Сбер, ВТБ, Альфа, МКБ.
🔹 Деньги пойдут на долги → чистый долг упадет с 147,9 млрд до ~60 млрд (в 3 раза!).

👍 Плюсы (если сильно присмотреться)

✅ Долговая нагрузка снизится → меньше процентов, больше денег на бизнес.
✅ Поддержка системных банков → хороший сигнал для рынка.
✅ Если выйдут на операционную прибыль — акции могут вырасти.

👎 Минусы (их больше)

🔻 Акций стало в 5 раз больше → сильное размытие давление на котировки.
🔻 Торгуется ниже цены размещения (1,8 ₽) → инвесторы не верят в быстрый рост.

Сегодня вышел отчет Астры $ASTR
за 1 квартал 2025 года — и это выглядит как красивый фасад с трещинами.

Выручка +70%, но реальный бизнес почти не растер. Разбираемся, стоит ли верить в «удвоение прибыли» или это просто красивые обещания.

📊 Отчет, где правда, а где бухгалтерия?

🔹 Выручка +70% (3,1 млрд руб.) → но 70% роста — это добор прошлых отгрузок, а не новые продажи.
🔹 Отгрузки +3% (1,9 млрд руб.) → реальный бизнес почти не растет.
🔹 Чистая прибыль -9% (0,26 млрд руб.) → несмотря на рост EBITDA в 19 раз (до 0,5 млрд).

Поэтому компания нарисовала выручку, но прибыль просела.

💡 Плюсы (если присмотреться)
✅ Чистый долг отрицательный → есть запас прочности.
✅ Дивиденды 3,1 руб./акция (решение 27 июня).
✅ Байбэк 2 млн акций (пока купили 385 тыс.).
✅ Цель — удвоить прибыль к 2026 → но пока это просто слова.

⚠️ Главные риски
🔻 Сезонность → 70% отгрузок во 2 полугодии, но пока нет драйверов роста.
🔻 Прибыль падает → несмотря на бумажный рост выручки.

Совет директоров Транснефти $TRNFP
рекомендовал дивиденды 198,25 ₽ на акцию — это +12% к прошлому году и доходность 15,2%!

Но так ли все радужно? Давайте разбираться без эмоций — стоит ли заходить перед отсечкой или ждать коррекции.

📊 Что с цифрами

🔹 Дивиденды за 2024 год 198,25 ₽ (привилегированные акции).
🔹 Дивдоходность 15,2% — это выше рынка.
🔹 Дата отсечки ориентировочно начало июля (если собрание акционеров пройдет по графику).

✅ Гарантированный минимум — вице-премьер Новак пообещал, что дивиденды не опустятся ниже 50% от чистой прибыли.

⚠️ А где подвох?

🔻 Налог на прибыль вырос с 20% до 40% → чистая прибыль уже просела на 5% в 2024 году.
🔻 Если прибыль продолжит падать — дивиденды могут снизиться.
🔻 Дивидендный гэп — акции могут сильно упасть после отсечки (как это часто бывает).

📌 Что делать инвестору?

Вариант 1: купить перед отсечкой
✅ Плюсы
— Получить 15% доходности за пару недель.
— Возможен рост котировок на ажиотаже.

Газпром $GAZP только что показал квартальные результаты — и они впечатлили сразу весь рынок!

Компания, которую многие списали из-за санкций, превзошла прогнозы на 35%, сократила долги и доказала, что еще не все потеряно.

Но так ли все радужно? Давайте разбираться без розовых очков.

📊 Отчет, где Газпром взял эти деньги?
🔹 Чистая прибыль — 660,4 млрд руб. (ожидали 487 млрд) → +35% к прогнозу!
🔹 EBITDA — 844 млрд руб. (в 2024 было 909 млрд, но с учетом санкций — отличный результат).
🔹 Долговая нагрузка снижается → финансовая устойчивость растет.

Откуда такой рост?
✅ Выручка от газа для «дружественных» стран (Китай, Индия, Турция).
✅ Гибкая ценовая политика (Газпром научился зарабатывать в новых условиях).
✅ Снижение затрат (оптимизация логистики, сокращение «неэффективных» активов).

🚀 Почему это важно?
🔹 Денежный поток — сумасшедший (это главное в эпоху санкций).
🔹 Долги сокращаются → меньше рисков, больше возможностей для маневра.

ВТБ $VTBR
снова загнал в ловушку своих же инвесторов! Банк отчитался за 4 месяца 2025 года — цифры так себе, но главное — рекордные дивиденды… за которыми прячется грядущее размытие акций.

Разбираем реальную ситуацию, а не красивую картинку для СМИ.

📉 Отчет: где прибыль?
🔹 Апрельская чистая прибыль — 24,3 млрд руб. (‑70% к прошлому году).
🔹 За 4 месяца — 165,5 млрд руб. (‑19%).
🔹 RoE (рентабельность капитала) рухнула с 42,5% до 10,5%.

Почему так плохо?
➖ Процентные доходы ‑33% в апреле (‑58% за 4 мес.) — кредиты слишком дорогие, спрос слабый.
➖ Резервы выросли в 2,8 раза — готовятся к проблемным кредитам.
➖ Расходы на персонал +20% (из-за Почта Банка).

Единственные плюсы
➕ Комиссионные доходы +27% (платежи, валютные операции).
➕ Качество кредитного портфеля пока на уровне.

💸 Дивиденды
ВТБ объявил 26,58 руб. на акцию за 2024 год (доходность ~26%). Акции тут же подскочили.

Но вот загвоздка:
🔴 После 30 июня банк может провести допэмиссию (SPO) → ваши акции размоют.