Александр Сережкин, акции компаний впитывают инфляцию — она для них корм. Другое дело что надо брать не весь рынок или индекс, а только бенефициаров, где есть факторы роста прибыли и минимум факторов зависимости от текущей дороговизны денег.
К примеру, тот же Сбер подходит. А закредитованные сырьевые экспортёры нет.

Потеряев А.А., да и хрен с ней, БЭСКом. Вы лучше чем-то интересным поделитесь. Заодно и обсудим. Если хотите — в личке.

Потеряев А.А., да у Башкирэнерго безапсайдный выходил майский ИПР на фоне дочек Россетей.
Так а что тогда добирали то, если не секрет?

Денис Астафьев, какая «суть» — выдумывать сейчас Сбер по 112?
Вы вообще хоть иногда реальный терминал открываете или только мемасики ИИ-шке заказываете?

Потеряев А.А., если не секрет, то какая ОТС бумага?

John Wayne, да бросьте, дело не в «непонимании». Я просто прекрасно вижу подтасовки. И их подсветил, даже подробно расписав. Вы же упорно игнорите этот факт. Хотя на цену (а значит и доходность облиг) влияло именно мной описанное. Если бы не девал — такого пролива в ДЛИННЫХ госбондах конечно не было. И ваша стартовая цифра отсчёта была бы иной, а значит и финрез на дистанции. Вот это как раз очевидно даже школьнику.
Ну а дальше сами судите. Мне то всё равно любые бонды малоинтересны. А уж тем более ОФЗ и уж ещё более ещё и длинные. К счастью, я не институционал и никакими регуляторными обязательствами не нагружен.

John Wayne, какую денежную массу вы собрались смотреть В НАЧАЛЕ процесса. Её рост/нерост был непредсказуем (а могло быть мощное вливание в банковскую систему при обрушении от оттока, субсидии страдающим закредитованным производителям и массе кому ещё). Как и всё остальное.
Повторяю: оценивать происходящее спустя аж десятилетие — может и ребенок. А в сам момент что дальше будет не знали даже инсайдеры, не то что обычные толпы.

Мы берём низы 2014-го потому что в этот момент была нужная доходность.

 Так доходность потому такая и была, что было обрушение больше от паники девала, чем даже от ключа. Сейчас нет и близко подобного — рубль наоборот который месяц укрепляется, поднимая расчетную реальную доходность для ориентирующихся и на курс инвесторов.
Поэтому смотреть лишь по удобному лично вам параметру «доходность к погашению» некорректно. Слишком отличаются все остальные вводные: что размер ставки ЦБ, что обстоятельства фона динамики нацвалюты.

Дальше вы пишете, что на высоких ставках берёте закредитованные див. бумаги в портфель. Сейчас это ошибочная тактика, потому что ставка не будет ниже 13% очень и очень долго.

Я ж наоборот пишу, что САМ НЕ БЕРУ (в т.ч. и по вышеопис. вами рискам плюс портфель из малоликвидов дополнительно труден в перекладках). Но такая тактика есть и даже весьма распространена среди недлинных инвесторов. Как раз в периоды смягчения ДКП, который мы имеем и в данный момент. Если бы не текущая затянувшаяся зашореность Набиуллиной и развернувшаяся от неё рецессия, то и эта тактика была бы эффективна.

John Wayne, а вы точно практик? Тем более в облиги.
Как можно писать «неважность» ключа или тем более курса. Вы хотя бы близко участвовали в том что было в конце 2014-го? Паника была такая, что никто не знал куда улетит девал, где будет будущая инфляция, где остановится взлёт ключа и главное сколько это вообще продлится или рубль в итоге рухнет вчетверо как в 1998м, логично компенсируя предыдущее 15-летнее стояние на месте. Немалая часть опасалась даже заморозки вкладов и от рублёвых активов шарахалась. Всё это ударило даже по гособлигам, хотя физиков в них всегда было отнюдь не большинство.
Поэтому сейчас, задним числом, рассуждать о «неважности» ключевых вводных — это удел лишь теоретиков. А уж брать для отсчета ещё и нижнюю точку, где ещё и ключ был 17й, а не 14,25% — это уже просто подтасовка.
Как и где брать корректно — я уже написал выше. И, повторюсь, дал ещё и фору, т.к. проигнорил флёр тогдашней реакции на рухнувший накануне курс нацвалюты (а это из основных, что влияет на реальную доходность при прогнозе). Ибо реальный инвестор её конечно не игнорит. Особенно в моменты таких, почти кратных, девальваций. Собственно как и рынок.

Что же касается якобы «азов», то есть и совершенно иной подход (просто который лично я не использую) — это наоборот набор в портфель закредитованных дивбумаг в моменты разворота ДКП после цикла ужесточения. С целью очевидного спада давления на прибыль в последующих отчетах. С предсказуемым ростом последней и как следствие ростом следующих выплат.
Иной раз доходящей до того, что дивбумаги с кубышками намеренно заменяются дивбумагаии с крупными долгами. Такой радикализм практикуется при ожидании особенно резвого отката в ужесточении ДКП. Другое дело что тут уже больше ставка на гораздо более быстрый отскок цены, чем на последующий прирост дива.

architectcapital, у меня то почти нет тут опыта — а могут быть пустые опционные стаканы во время шухеров? Т.е. такие ситуации что и сильно ниже теоретич.цены крыться попросту не о кого и принудительные закрытия брокером изначально плюсовой позы клиента могут пройти с убытками, причём непредсказуемо больших размеров.

John Wayne, надо сравнивать не доху, а именно ключ. Напомню, речь мы вели именно о нём.
А то я тогда тоже предложу сделать коррекцию на доллар. А главное вспомнить почему тогда рухнула цена на рублёвый долг. Когда рубль столь драматично обвалился. А на валютном рынке царила паника не меньше февраля-марта 2022. И давайте тогда не к текущему моменту дохи десятилеток сравнивать, а именно к тому февральскому дну. И смотреть как они проиграли инфляции.

А вот что касается акций, то за пределами форсмажора военного вторжения (и на этом небывалого доселе дружного побега нерезов из всех наших акций), то я тут как раз значимых рисков не вижу годами. И у меня они точно ниже госбондовых, если речь о десятилетках. Просто я точно знаю как дела у КАЖДОГО эмитента в моём портфеле и их форвардную прибыль. Притом в каждой политической ситуации я беру лишь не страдающие от неё сектора. Ии например в цике роста ключа в принципе не держал эмитентов с долгом, а уж тем более значимым, где бы это ударило по ЧП, а значит и размере дивов, которые для меня всегда первостепенны ибо на них живу.
Скажу по-секрету, у меня значительная часть вообще в ОТС. И туда бы все 100% погрузил, но слишком редко пролезаю по ликвидностям, даже когда неделями собираю/выхожу в каждой бумаге (а там есть и такие где нередок даже нулевой оборот за сессию). Поэтому почти не коррелирую с индексом.

Михаил Шардин, да почему «порочная» то? Компания (или напр. эмитент) за счёт своих глашатаев рекламит себя на целевую аудиторию заказчиков/смежников/потребов/инвесторов. Вы вот по СМИ рекламу ежедневно потребляете  — разве платите за её просмотр? А вот рекламодатели наоборот всегда платят площадке/организатору.
И именно такая схема куда как распространённее, чем сбор платы с аудитории.

Вот вы что такого за 20 минут рассказали сверхполезного, да ещё и «секретного», что тут не написали куда полнее и совершенно бесплатно для немногих желающих ознакомиться? А тогда за что хомячки отдали плату за вход и ещё и таскались тогда и куда им наказали, а не делали всё это когда самим будет удобно и в сидя дома в удобной для полноценной работы с информацией обстановке.
Тем более что и обдумать/обспросить удобнее так, а не в суете выступления на зал и жёстких ограничениях времени спикера.
А ведь в отличии от вас (энтузиаста) остальные там были вообще банальнейшее цыганьё, с единственной целью прорекламить себя ради дальнейшего баблосбора на «обучении» и т.п.

Посетитель, да, я утром тоже читал это у Дубинского. Но у БСП иная ситуация чем у прочих банков. В т.ч. у него нет такого расширения процентной маржи и взлёта дохода при снижении ключа, как у Совка.

architectcapital, ого, а я думал там ГО 24 февраля улетало в небеса и говорят принудительно закрывали в т.ч. и прибыльные позиции. Да, максимально нелогично и непонятно как это, но читал и такое. По-моему, даже у того же Коровина, хотя могу и ошибаться за давностью событий.

Михаил Шардин, почему дно? В большинстве корп. сходок именно так. Организация публичной конфы (которая всегда требует вложений) происходит за взносы самопродвигателей, а слушатели наоборот не платят.

Svetlan2, никакая война не вечна. А мобилизационный ресурс ВСУ тем более.

Посетитель, но теперь есть байбек, поддерживающий цену и снижая волу вниз.

Brent Goldman, это ещё не худший вариант. В ином случае со спикеров ещё и берут деньги за возможность самопродвижения среди максимально целевой аудитории.