Эталон объявляет о переводе программы депозитарных расписок от Bank of New York Mellon на депозитарий RCS Issuer Services S.AR.L. 

Напомню, что у Эталона на бирже торгуются депозитарные расписки. Для акционеров Мосбиржи в данном случае ничего не меняется. Ранее компания получила статус первичного листинга на Московской бирже.

Хоть Эталон не объявлял о редомициляции, но все действия и шаги указывают на этот процесс. 

Во-первых новый банк-депозитарий тот же, что выбирали компании MD Medical (Мать и дитя) и EMC, которые уже объявили о редомициляции и уже провели собрание акционеров по этому поводу. Компании планируют переехать в САР на остров Октябрьский (Калининградская область). В данном случае это пример переезда в российскую юрисдикцию, и, похоже, что Эталон также выберет ее.

Почему меняют депозитарий? Насколько известно, с BoNY инвесторы не получали даже карточки для голосования, поэтому провести собрание акционеров для всех было нельзя. Оно нужно, чтобы сделать редомициляцию. Новый депозитарий в этом плане нормально работает со всеми акционерами, которые владеют бумагами компании и через НРД, и через Евроклир.

Эталон отчитался по МСФО за 1 полугодие, ранее публиковал операционные продажи, которые наращивали темп в условиях охлаждения спроса:

Графически выглядит следующим образом — выручка компании в первом полугодии составила 33 млрд рублей, но их бизнес имеет ярко выраженную сезонность, основные продажи приходятся на второе полугодие (ждем)

Компании удалось достичь неплохих результатов по росту:

Отмечу, что 1-ое полугодие оказалось рекордным по всем показателям.

Компания даже продолжает расти по основным метрикам год к году и из полугодия в полугодие.

X5 — ведущая продуктовая розничная компания в России продолжает радовать своих акционеров высокими темпами роста. Остановимся подробнее на деталях и конечно же ждем информации о редомициляции в ближайшем будущем!

Давайте посмотрим, что у компании внутри в разрезе квартальных результатов.

Количество магазинов перевалило за 22 000, а Чижики множатся, как грибы после дождя (такими темпами скоро догонят Перекресток)

Сегодня Эталон объявил о двукратном росте продаж во 2 квартале 2023 года и раскрыл результаты за июль. Впечатляет любого скептика инвестиций в акции девелоперов — рост продаж год к году составил более 28%!

Причина: серьезный рост продаж в регионах — стратегия Эталона по расширению географической деятельности начинает работать и даёт плоды.

Многие боялись падения спроса на недвижимость из-за отмены льготной ипотеки — просто посмотрите на график продаж в этом году. Вышли на полку продаж в 40 тыс квадратных метров в месяц!

Этот пост философский. В нём хотелось бы порассуждать, на какие показатели нужно обращать внимание при анализе быстрорастущих компаний.

Главная неопределённость при анализе — такие эмитенты редко показывают прибыль в период активного роста, а может и вовсе генерируют убыток на стадии становления и захвата рынка. Из-за этого инвестиционный кейс часто опирается на прогнозные значения.

Примеры подобных компаний на нашем рынке: Яндекс, OZON, VK, Позитив, CIAN.

Для начала рассмотрим самую частую ошибку — “компания дорогая, потому что мультипликатор высокий”.

Здесь придется более детально рассмотреть, что же означают эти ваши мультипликаторы.

Самый распространенный — P/E. Рассчитывается как отношение цены акций к прибыли на акцию или капитализация компании (сумма выпущенных акций умноженная на цену), деленная на прибыль компании за год. Более простая интерпретация P/E — за сколько лет компания окупается.

Главная проблема этого мультипликатора — он не показывает возможное изменение показателя прибыли в будущем и служит зеркалом заднего вида.

Самолет опубликовал операционные и финансовые показатели по управленке за 1-ое полугодие 2023 года.

Во втором квартале рост продаж составил 36%. За полугодие продали 550 тыс. квадратных метров, что также выше прошлого года на 14%.

Доля заключенных договоров с ипотекой составило 86% за 1-е полугодие 2023 г. Ипотечный рынок стабилизировался во втором квартале после изменения льготных программ, и спрос начал расти.

В деньгах продажи поставили квартальный рекорд. 2-ой квартал к прошлому году оказался лучше на те же 36%.

В России не так много публичных компаний, их всего около 250.

Из них ликвидных около 100.

Работающих в IT-сегменте — меньше 10.

И только одна из них российская компания — Позитив. Остальные торгуются в виде депозитарных расписок иностранных компаний.

Важно ли это для нашего рынка? Мой ответ — однозначно да.

Можно начать перечисление с банальных вещей. На рынке, где 85% объемов торгов приходится на физиков, которые жаждут получать дивиденды. Единственная IT-компания, которая может это делать сегодня — это Позитив, который не имеет никаких проблем с Евроклиром.

Купив акции весной прошлого года, в этом году можно было уже получить почти 10% доходности.

РУСАЛ (крупнейшая алюминиевая компания в мире, если не брать Китай) на ПМЭФ объявила о строительстве нового глиноземного завода в России. Стоимость — 400 млрд рублей, окончание строительства в 2032 году.

Какие перспективы у ценных бумаг РУСАЛа в связи с этой новостью? Давайте обсудим.

👉 Вырастут капитальные затраты — если 400 млрд рублей размазать на 10 лет, то получается 40 млрд рублей в год. С учетом и так масштабной программы кап затрат РУСАЛа — капекс может вырасти до 100+ млрд рублей



👉 Вырастет долговая нагрузка, выдержит ли его компания?

Чистый долг компании на 31.12.22 составляет примерно 440 млрд рублей — одних процентов на обслуживание у РУСАЛа выходит 30 млрд рублей. Если будут строить завод в долг — долговая нагрузка вернется в 2011-2013 год, когда компания также успешно существовала.

OZON отчитался за 1 квартал 2023 года.