Рекордный квартал Эталона!

Эталон опубликовал отличные операционные результаты по итогам 9 месяцев. Нарастив продажи на 62% до 340,6 тысяч квадратных метров и на 53% в деньгах до 65,2 млрд рублей.

В 3-ем квартале компании удалось достичь рекордных показателей и нарастить продажи на 134% до 31,2 млрд рублей:

В динамике это выглядит так:

Основной драйвер роста продаж — региональная экспансия. Эталон активно осваивает новые регионы и это уже дает свои плоды.

С конца 2021 года из игрока на столичных рынках (МСК и СПБ) компания превратилась в федерального застройщика с присутствием в 8 регионах (+ Омск, Новосибирск, Казань, Екб, Тюмень).

Регионы уже занимают 21% от общих продаж в деньгах и 35% в метрах, а темпы роста превышают 200%. Несмотря на то, что ценник в них ниже, уровень маржинальности в них выше, так как уровень затрат в них существенно ниже. Как пример, валовая рентабельность в 1-ом полугодии составила 45% против 32% в Московском регионе.

При этом финансовое положение компании остается устойчивым. Уровень долговой нагрузки остается на комфортных уровнях меньше 1х EBITDA. Среди публичных компаний это самый низкий уровень долга.

По итогам года я жду сильный двузначный рост, а также кратный рост бизнеса в следующем году за счет освоения перспективных региональных рынков и укрепления позиций текущих рынках присутствия.

Кратный рост бизнеса — повод присмотреться к эмитенту повнимательнее. А продавать компании есть что: на начало этого года портфель проектов составлял 6,4 млн квадратных метров.