Муки выбора

Добрый день, господа инвесторы!

Заинтересовался покупкой акций Транснефть.
Что побудило к этому:

— необходимость диверсифицироваться по классу активов:
89,1% облигации
3,5% акции
7,3% юани

— низкие значения ММВБ на фоне всеобщего негатива позволяют купить дешево неплохие бумаги.
Поэтому уже начал покупать акции ММК, БПИФ Первая Топ Рос. акций(SBMX), присматриваюсь к Транснефти и присматриваюсь к Новатэку

— сама компания Транснефть ооочень дешевая:
p/e текущая 0.5
долг отрицательный относительно хотя бы денег на счетах, не говоря уже об активах:
328 млрд руб. долга против 643 млрд руб. на счетах и активов на 3739 млрд рублей
Платит дивиденды с 2002 года
Историю с повышением налога на прибыль до 40% рассматривал с точки зрения того, что качественный актив подешевеет на разочарованиях и можно будет купить пакет акций недорого.

Что же оттолкнуло?

Открыл отчеты за прошлые годы.
Увы, большая часть отчета — вода. Первый тревожный звонок.
Обеспечение надежности, безопасности, взаимодействие с сообществами, Участие в достижении национальной цели «Сохранение населения, здоровья и благополучие людей»…
Ладно, как там с деньгами и вообще, как работаем?
Не буду подробно расписывать, отчеты давно разобраны на смартлабе авторами, здесь чисто субъективное мнение на основе прочитанного:

— выручка растет, прибыль растет, хорошо.
— дивидендные выплаты растут, хорошо.
— распределяют 50% прибыли на дивиденды, оставляют вторую половину на собственные нужды, хорошо, учитывая значения ключевой ставки.
— при этом капитализация упала, хорошо(вся капитализация всего 5% от балансовой стоимости и 25% от денег на счетах компании) Дешевле только даром. 
— простой и понятный бизнес: перекачиваем нефть, получаем за это деньги.

НО средняя рентабельность активов всего 6,5% за последние 5 лет. Второй тревожный звонок.
Топы Транснефти не умеют зарабатывать или государство сдерживает тарифы?
Для сравнения:

Новатэк — 13.98%
ММК — 14.33%

Стоят они не так дешево, как Транснефть, но тоже очень выгодны и заслуживают внимания.

В итоге, не знаю, как поступить.
И хочется и колется. Хотел купить на 10% от портфеля, как ММК, но теперь рассматриваю два варианта: либо 5%, либо вообще не покупать, вложиться во что-нибудь другое.

Может, есть еще подводные камни, о которых я забыл?