Снова горим — 10 апреля очередной пожар на НПЗ Роснефти. Причины пока туманны, но инвесторов волнует другое: сколько продлится простой и как это ударит по квартальным показателям.

Напомню, прибыль #ROSN и так подкошена налоговым прессом и валютными качелями. А теперь ещё и системные проблемы с НПЗ — в прошлом году их атаковали несколько раз, и каждый инцидент выбивал компанию из колеи. Один остановленный завод — неприятность, но когда горят несколько ключевых объектов, это уже полноценный кризис.

Акции уже рухнули до 450₽. Дальше будет хуже? Не факт, хотя нефтяные котировки не внушают оптимизма. Первый квартал получился бледным, второй стартовал так себе.

Но вот в чём парадокс: Роснефть — это актив для долгосрочников. Сейчас как раз тот случай, когда хороший бизнес покупают на дне, а не сливают в панике. Рано или поздно государство включит печатный станок и ослабит рубль — тогда нефтяники оживут. Пока же все силы брошены на борьбу с инфляцией, что сдерживает экспортёров.

Только что грянула новость — «Восток Инвестиции» продали свой 28% пакет OZON новому российскому собственнику. Пока личность покупателя остаётся загадкой, но известно главное — это не санкционное юрлицо. Теперь структура акционеров выглядит так: 31% у АФК «Система», 28% у нового игрока, остальное в free-float.

Но паниковать рано — в корпоративном управлении OZON всё продумано. Оба мажоритария могут назначить по 3 директора в совет из 9 членов, а ключевые решения требуют большинства голосов. Это надёжный предохранитель от резких движений любого из акционеров.

Гораздо важнее другое — идёт процесс редомициляции компании в Россию. Когда он завершится, это снимет текущие ограничения по торговле акциями и может дать новый импульс котировкам.

Так что пока наблюдаем:

1. Смена акционера не повлияет на операционную деятельность

2. Баланс сил в совете директоров сохраняется

3. Главный драйвер — успешное завершение переезда в российскую юрисдикцию

Кто-то уже воспользовался волатильностью после новости или ждёте более ясных сигналов? 😉

Вот что думаю без лишей эмоций и предвзятости: Греф уже заявил, что совет директоров рассмотрит дивиденды до конца апреля, причем подтвердил политику выплат в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Это около 35 рублей на акцию, что дает доходность в районе 11.66% – для префов и обычки это серьезный аргумент. Если внешний фон останется благоприятным, то рост вполне возможен, особенно на фоне таких цифр.

А с внешним фоном пока все неплохо: слухи о возможном прекращении огня в горячих точках, Трамп ведет себя относительно адекватно (без резких выпадов), а инфляция не пугает рынки. Это все создает неплохой коридор для роста бумаг, включая Сбер.

У меня самого позиция больше 4.5 млн, и я не планирую докупать – уже заходил на более низких уровнях, когда была возможность. Но если бы я сейчас был без позиции, то, скорее всего, вошел бы даже при текущих ценах. Это не совет, просто мысли вслух – каждый сам решает свой уровень риска.

В общем, ситуация интересная, и если дивы утвердят в ожидаемом размере, то бумага может получить дополнительный импульс. Как минимум, есть над чем подумать в эти выходные. 😉

Первый публичный отчет $ELMT после громкого IPO (100 млрд оценки, 15 млрд привлечения) раскрыл любопытный парадокс: пока акции топчутся на месте, фундаментальные показатели рвут вверх. Компания, которую многие записали в «экспериментальные», демонстрирует рост, достойный промышленного чемпиона.

Цифры, которые заставляют присмотреться:
• Выручка 44 млрд (+23%) — солидно даже на фоне прошлогоднего удвоения прибыли
• Чистая прибыль 8.3 млрд (+56%) — растёт вдвое быстрее выручки, что говорит о растущей эффективности
• Долговая нагрузка рухнула с 1.3х до 0.2х EBITDA — финансовый рычаг теперь не угроза, а инструмент

Вечер выдался горячим – пока политики обмениваются заявлениями, рынки живо реагируют на каждое слово. Вот что действительно важно:

Трамп явно нервничает – его громкое обещание «закончить войну за день» превратилось в надежду на перемирие до конца апреля. The Economist пишет, что команда экс-президента в панике – сроки горят, а реальных подвижек нет. Но рынок уже клюнул на этот наживку – индекс рванул к 2900 после закрытия на 2865.

Зеленский тем временем ставит жесткие условия: никаких переговоров о территориях до полного прекращения огня. «Красные линии» украинской стороны остаются неизменными – это важно понимать, оценивая перспективы реального мирного процесса.

А вот Кремль готовит сюрприз – тот самый «определенный сигнал» США по истечении моратория на удары по энергетике. Ушаков многозначительно намекает, что ответ последует в ближайшее время.

Что это значит для инвестора:
🔹 Рынок явно делает ставку на деэскалацию – рост на постмаркете тому подтверждение

В середине месяца пришла неожиданная новость: власти РФ нашли компромисс с кредиторами «Сегежи» по её гигантскому долгу. Даже Центробанк, который обычно держит дистанцию от частного бизнеса, пошёл на уступки, чтобы спасти компанию от коллапса. Реструктуризация долга согласована, но что это значит для инвесторов и самого бизнеса?

Правительство явно хочет дать «Сегеже» второй шанс, но оздоровление выглядит скорее как искусственная вентиляция лёгких. На конец третьего квартала 2024 года долг компании достиг 143 млрд рублей, а реструктуризация затронет около 150 млрд. Что это значит? Условия погашения смягчат: возможно, продлят сроки, снизят ставки или даже спишут часть долга. Но деньги всё равно придётся отдавать.

Кто же эти кредиторы, которые так любезно согласились подождать? 🤔 Всё просто — это крупнейшие банки России: ВТБ, Альфа-банк, МКБ и Сбербанк. Видимо, лесную промышленность решили поддерживать любой ценой, и «Сегежа» — лишь первый кандидат на господдержку. Власти уже намекают, что в этом секторе есть и другие компании, которым вскоре тоже понадобится помощь.

Кто-то скажет – зачем покупать ЛУКОЙЛ до дивидендов, ведь после отсечки обычно бывает просадка? Но давайте разберёмся, почему вход на текущих уровнях может быть оправдан даже сейчас.

Во-первых, это отличная долгосрочная точка входа для тех, у кого вообще нет позиции. Компания стабильно платит хорошие дивиденды, а нефтяной сектор остаётся фундаментально сильным. Лично я докупаю ещё на 350к, потому что верю в потенциал роста до отсечки – до неё ещё больше месяца, и за это время может произойти что угодно.

Да, после дивов вероятен гэп вниз, но наш рынок непредсказуем – за месяц может случиться всё что угодно: от скачка нефти до геополитических сдвигов. Поэтому если у вас нет позиции, можно рассмотреть вход частично сейчас, а часть оставить на постдивидендный откат.

ЛУКОЙЛ – это не просто спекуляция, а качественный актив с сильной финансовой историей. Даже если рынок пойдёт вниз, у вас будет возможность докупить дешевле. Но сидеть в кэше и ждать идеального момента – тоже не вариант.

Если ищете высокодоходные облигации или недооценённые акции с дивидендами, присмотритесь к ТГК-14. Компания, которая греет Забайкалье и Бурятию, платит по бондам 25–27% годовых — это один из самых щедрых купонных доходов на рынке. Акции $TGKN менее популярны, но их мультипликаторы P/S 0,5, P/E 5,5 и EV/EBITDA 4 говорят: тут есть запас прочности и потенциал роста.

ТГК-14 — частная компания, купленная АО «ДУК» в 2021 году. Новые владельцы за два с лишним года увеличили чистую прибыль в 14 раз! 🔥 Весь этот профит идёт на дивиденды, которые «ДУК» реинвестирует в развитие: прямо сейчас строятся два энергоблока на Улан-Удэнской ТЭЦ-2 мощностью 190 МВт. Это значит, что компания не просто раздаёт деньги, а вкладывается в будущий рост.

Энергетика обычно считается консервативным сектором, но ТГК-14 ломает стереотипы: в 2024 году EBITDA выросла на 23,4% (до 3,8 млрд руб.), выручка — на 8,7% (19,3 млрд руб.), а чистая прибыль — на 6,9% (1,8 млрд руб.). Причина — растущий спрос на тепло и электричество (+10,7% выработки). Да, маржа по чистой прибыли слегка просела из-за роста зарплат и процентных расходов, но долг у компании скромный — всего 1,8х EBITDA, что для энергетики очень безопасно.

Сегодняшняя новость о том, что ПИК, скорее всего, не будет платить дивиденды за 2024 год, многих расстроила – но, честно говоря, сюрпризом это не стало. Совет директоров окончательно решит вопрос в мае, но уже сейчас ясно: инвесторы, рассчитывавшие на выплаты, могут разочароваться. Однако давайте смотреть глубже – потому что в этой истории есть куда более интересные моменты, чем временное отсутствие дивидендов.

Акции ПИКа уже просели более чем на 250% от своих максимумов – и это, друзья, не просто цифры, а огромный потенциал для роста. Да, сейчас бумаги в глубоком минусе, но именно такие активы часто дают самые сочные возможности. Я бы не удивился, если через пару лет мы увидим отскок на +100% – а если ситуация в экономике стабилизируется или геополитика начнёт улучшаться, то и раньше.

Конечно, без дивидендов бумаги кажутся менее привлекательными, но давайте будем честными – в ПИК сейчас инвестируют не ради выплат, а ради будущего роста. Компания остаётся крупнейшим игроком на рынке жилой недвижимости, а спрос на жильё никуда не делся. Да, сейчас сложные времена, но когда рынок развернётся – ПИК может рвануть очень резко.

Зимний отчет GMKN за 2024 год раскрыл противоречивую картину: с одной стороны — очевидное ухудшение ключевых показателей, с другой — первые признаки возможного восстановления. Цифры говорят сами за себя: выручка просела на 13%, чистая прибыль обвалилась на 36%, EBITDA сократилась на четверть. Но главный вопрос, волнующий инвесторов — когда ждать возврата дивидендов?

🔎 Глубже в цифры:

— Выручка $12,5 млрд (-13%)
— Чистая прибыль $1,8 млрд (-36%)
— EBITDA $5,2 млрд (-25%)
— Чистый долг $8,6 млрд, 1,7х EBITDA
— Чистый денежный поток $1,9 млрд, но компания корректирует показатель до $0,3 млрд

Менеджмент явно наводит порядок в финансах, но хватит ли этого для возобновления выплат? Ключевые риски остаются:

⚡ Быстринский ГОК — черный ящик с дивидендами
216млнушломиноритариям(Потанин+китайцы)в2024против216млнушломиноритариям(Потанин+китайцы)в2024против349 млн годом ранее. Эти выплаты выпадают из общей картины и создают дополнительные вопросы о прозрачности структуры собственности.

⚡ Цены на металлы — главный драйвер