Канадский доллар достиг очередного максимума, после чего развернулся и практически полностью растерял весь предыдущий прирост. Ключевым фактором укрепления в начале выступали синхронные решения ФРС и Банка Канады оставить процентные ставки без изменений. Само решение оставить ставку без изменений не являлось сюрпризом — рынок заранее оценивал вероятность сохранения ставки как доминирующую. Принципиальным сюрпризом стала риторика сопроводительного заявления. Банк Канады одновременно признал ускорение инфляционных рисков из-за роста цен на нефть и улучшил прогнозы экономического роста.

Глава Банка Канады Тифф Маклем заявил, что, если высокие цены на нефть сохранятся и станут «заражать» более широкие категории расходов, политика «будет иметь больше работы», и возможны «последовательные повышения ставки». Это стало первым за несколько кварталов сигналом в сторону возможного ужесточения: если нефть останется высокой надолго, регулятор не только не перейдёт к снижению ставок, но может вновь обсуждать ужесточение политики. Так что даже без фактического повышения ставки сам риск повторного ужесточения политики Банка Канады резко повысил привлекательность канадского доллара.

Многие брокеры не предлагают никакой страховки сверх того, что требует регулятор. Мы в Tickmill считаем, что этого недостаточно и пошли дальше. Сегодня рассказываем подробнее: кто нас страхует, от чего именно, на какую сумму и как что это дает.

Lloyd's of London не страховая компания в привычном смысле. Это страховой рынок, существующий с 1688 года. Через него работают десятки синдикатов андеррайтеров, которые совместно берут на себя риски крупнейших мировых компаний: авиаперевозчиков, нефтяных платформ, космических спутников и финансовых институтов.

Наш страховщик — Arch 2012 at Lloyd's — один из синдикатов этого рынка, специализирующийся в том числе на финансовых рисках.

Тип страхования называется Excess of Loss («превышение убытка»). Это инструмент, разработанный специально для защиты клиентов финансовых компаний в маловероятном случае неплатёжеспособности. Если такое происходит, страховщик выплачивает реальный чистый убыток в пределах страховой суммы.

Золото пробило локальный даунтренд, проведенный через точки 2 и 3, и сейчас активно тестирует эту линию сверху вниз. Ретест проходит синхронно с проверкой горизонтального уровня 4650, где попутно формируется аккуратное «бычье поглощение». Если план покупателей реализуется, котировки могут достичь точки пересечения верхней границы глобального нисходящего канала (проведенный через точки 1 и 2) и психологически важного сопротивления на отметке 5000.

Понравилась моя статья, и пользуетесь приложением Telegram? Если Вы ответили на оба вопроса «Да!»,  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.

Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям.

EUR/USD после негативного открытия поднялся в верхнюю часть зоны 1.1700 и снова тестирует область 1.1790, однако выйти из диапазонов прошлой недели паре мешает сразу несколько факторов: геополитическая премия в нефти, устойчивость доллара после сильных данных по занятости и ожидания по американской инфляции:



Главный внешний шок – очередной отказ Дональда Трампа принять мирный план Ирана. Его заявление о том, что предложение Тегерана «totally unacceptable», резко охладило надежды рынка на быстрое завершение войны на Ближнем Востоке и скорое восстановление нормального судоходства через Ормузский пролив. 

Возврат Brent выше $100 за баррель — болезненный сигнал для еврозоны, поскольку ее крупнейшие экономики остаются импортерами энергоносителей. Более дорогая нефть ухудшает условия торговли: Европа вынуждена платить больше за импорт, а значит, часть доходов уходит наружу, снижая внутренний спрос и маржинальность бизнеса. Поэтому рост нефти не обязательно поддерживает евро через инфляционный канал. Напротив, для еврозоны это чаще выглядит как стагфляционный риск.

Британский фунт в прошедший период пытался продолжить рост, но смог лишь незначительно прибавить в цене, колеблясь в широком диапазоне в безуспешных попытках преодолеть серьезный барьер на пути.

Главным фундаментальным фактором для пары в начале периода являлось ожидание ключевых решений ФРС США и Банка Англии, поскольку британская инфляция показала рост до 3,3% г/г, отдалившись от цели в 2%. Впрочем, ФРС приняла решение сохранить ставку в диапазоне 3,50-3.75%, что не стало сюрпризом для рынка, однако конфигурация голосования 8:4 означала, что внутри комитета усилилось ястребиное крыло, требующее убрать из риторики даже намёк на будущее смягчение.

В свою очередь, Банк Англии также сохранил ставку на уровне 3,75%, проголосовав в соотношении 8:1. Один из членов комитета прямо выступил за увеличение ставки до 4,0%. Тогда же регулятор опубликовал обновлённый прогноз инфляции, где прогноз по инфляции на 3 квартал 2026 года был пересмотрен в сторону повышения — с 2,0% до 3,3%, до 3,5% к концу года, а в стрессовом сценарии может превысить 6%. Управляющий Эндрю Бейли в публичных комментариях прямо указал, что если вторичные эффекты энергетического шока окажутся значительными, политика должна будет противодействовать им.

Евро в пятницу показывает уверенный рост против доллара, хотя новостной фон формально не выглядит благоприятным для риска. Рынок получил новый сигнал эскалации на Ближнем Востоке: сообщения об обмене ударами между США и Ираном в районе Ормузского пролива сначала вызвали отскок нефти, но затем движение было частично погашено. Перевесил в итоге политический сигнал из Вашингтона. Дональд Трамп заявил, что режим прекращения огня сохраняется, и призвал Тегеран подписать соглашение. Иранские власти, в свою очередь, изучают американское предложение из 14 пунктов по завершению конфликта. Для EUR/USD это создает промежуточную зону: риск эскалации не исчез, но и сценарий немедленного срыва переговоров рынок пока не закладывает. Поэтому евро может расти даже на тревожных заголовках, если они не ведут к новой волне покупок нефти и доллара.

Собственная европейская статистика, напротив, почти не помогает единой валюте. В Германии промышленное производство в марте сократилось второй месяц подряд, хотя рынок ожидал восстановления. Торговый баланс также сузился сильнее прогноза: неожиданное увеличение экспорта было перекрыто резким ростом импорта. Это не история о сильной еврозоне; это скорее история о том, что слабость доллара в моменте перевешивает слабость европейского цикла.

Кросс-курс EUR/GBP отскочил от нижней границы треугольника, сформировав серию «бычьих» свечей, и теперь пытается развить восходящий импульс. Ближайшей целью выступает противоположная сторона фигуры, причем нельзя исключать её окончательного прорыва. Однако перед реализацией «северного» сценария рынок может преподнести сюрприз: ложный пробой нижней границы для создания «медвежьей ловушки». Только после сбора стопов цена получит необходимый заряд для рывка вверх.

Анализ рыночного позиционирования

Композитный индекс Institutional Index (на базе данных CME Group, ICE, CBOE и внешних агрегированных источников) для пары EUR/GBP зафиксирован на отметке +23.4%, что указывает на существенное преимущество покупателей на институциональном уровне. Данный показатель является результатом выраженной дивергенции в позиционировании: он отражает системное сокращение позиций по британскому фунту на фоне стабильного удержания лонгов по евро со стороны крупнейших участников рынка. В то же время Retail Sentiment Index находится на уровне +14.7%, фиксируя перекос в сторону покупок и в розничном секторе.

Евро второй день подряд укрепляется против доллара и торгуется около 1,1770 намечая планы повторно протестировать верхнюю границу текущего коридора:



Формально движение выглядит как обычная реакция на ослабление спроса на защитные активы, но в основе стоит более важная переоценка геополитической премии. Рынок снова закладывает вероятность переговоров США и Ирана, которые могут начаться уже на следующей неделе. Ключевой сигнал — обсуждение предварительного документа (меморандума о взаимопонимании) из 14 пунктов, которая должна открыть дорогу к продлению прекращения огня и возобновлению полноценных переговоров. 

Для валютного рынка это важно не только как политическая новость. Конфликт вокруг Ирана напрямую связан с нефтяной премией, инфляционными ожиданиями и спросом на доллар как защитную валюту. Сообщения о том, что Тегеран изучает американский мирный план, а переговоры о постепенном открытии Ормузского пролива находятся на продвинутой стадии, резко снижают страх перед энергетическим шоком. Именно поэтому евро получает поддержку через два канала: дешевеющая нефть улучшает условия торговли для еврозоны, а снижение геополитического стресса уменьшает потребность инвесторов держать доллар.

Нефть снова резко выросла до последних максимумов, однако не сумев преодолеть барьер, каждый раз сдерживающий попытку роста, снова отскочила вниз. После последнего спада состоявшийся рост текущего периода был обусловлен захватом иранского судна и противоречивыми сигналами относительно перспектив переговоров между Вашингтоном и Тегераном. Трамп назвал действия Ирана «грубым нарушением» и отменил запланированную поездку Уиткоффа и Кушнера в Исламабад, трафик через Ормузский пролив снова резко сократился, сравнявшись с показателями 1 марта — самого острого периода блокады.

В то же время, отчет EIA показал падение коммерческих запасов сырой нефти на 6,2 млн баррелей, бензина на 6,1 млн и дистиллятов на 4,5 млн баррелей, что подтвердило гипотезу о том, что американская промышленность, несмотря на инфляцию, продолжает потреблять ресурсы темпами, опережающими предложение. EIA оценивало, что производственный простой в регионе достиг пика в 9,1 млн баррелей в сутки в апреле, что означало глобальное дренирование запасов темпами 5,1 млн баррелей в сутки во 2 квартале 2026 года.