Нефть марки Brent продолжает свое снижение и практически коснулась психологического уровня 70. Под закрытие торговой недели мы можем увидеть технический отскок с потенциалом роста к сопротивлению на 80. Разумеется, в случае восходящего движения «за уши» можно будет притянуть любые фундаментальные новости. Если же горизонталь 70 будет пробита, откроется путь к важной поддержке в районе 65 долларов за баррель. От этой отметки вполне вероятен новый сильный отскок «черного золота» с последующим ретестом пробитого уровня 70.

Понравилась моя статья, и пользуетесь приложением Telegram? Если Вы ответили на оба вопроса «Да!»,  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.

Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям. 

Американский фондовый индекс S&P 500 сформировал на дневном таймфрейме небольшой треугольник. С учетом последнего восходящего импульса данная модель трансформируется в классический вымпел, сигнализирующий о продолжении тренда. На момент написания обзора котировки тестируют верхнюю границу паттерна. Вероятнее всего, после ее пробоя цена достигнет отметки 7616, после чего уйдет на локальный ретест пробитой линии и возобновит восходящее движение. Главной среднесрочной целью выступает психологический уровень 8000. Если рассчитывать потенциал по высоте «флагштока», индекс может достичь 8500. Тем не менее сильное сопротивление в районе 8000, скорее всего, сдержит натиск покупателей и сформирует консолидацию перед новой волной роста.

АНАЛИЗ РЫНОЧНОГО ПОЗИЦИОНИРОВАНИЯ

Розничные трейдеры массово зашли в продажи индекса — средний показатель коротких позиций уже достиг 65%. При тестировании исторических максимумов это может развязать руки институциональным инвесторам и спровоцировать масштабный шорт-сквиз (Short Squeeze), что придаст ценам мощный импульс. Однако, анализируя данные институциональных игроков, стоит отметить, что крупные фонды также находятся в продажах, пусть в последнюю неделю они их и сокращали. Это создает риск более глубокой коррекции и может сломать текущую техническую картину.

Нефть продолжила дешеветь за прошедший период и в общей сложности подешевела более чем на 10%, продемонстрировав один из самых резких нисходящих трендов с начала года. Ключевым фундаментальным фоном служит структурный переход рынка от логики дефицита к логике возможного избытка предложения по мере восстановления потоков через пролив. Главный драйвер такой смены настроений и ожиданий — деэскалация вокруг Ирана и постепенное восстановление безопасности судоходства через Ормузский пролив. США и Иран заключили рамочное соглашение, установившее 60-дневное перемирие и зафиксировавшее договоренность о разблокировке Ормузского пролива.

Этот дипломатический прорыв был напрямую связан с критическим состоянием внутренних энергетических резервов США. Американская администрация официально признала, что коммерческие и стратегические запасы нефти в распределительном узле Кушинг истощились до технологического минимума, которого при текущем уровне потребления хватило бы лишь на четыре недели: суммарные запасы нефти включая стратегический резерв упали более чем на 15 млн баррелей, до 743,3 млн баррелей — минимума с октября 1984 года, коммерческие запасы снизились на 6,1 млн баррелей, до 412,1 млн баррелей — это примерно на 7% ниже пятилетней средней и минимум с января 2025 года.

Японская иена продолжила устойчивое падение и опустилась к минимумам почти 40-летней давности, несмотря на первое с 1995 года повышение процентной ставки Банком Японии. Совет директоров повысил ставку на 25 базисных пунктов — до 1,00%. Решение было принято большинством 7 голосов против 1: против выступил Тоитиро Асада, сославшись на риски для производства и занятости. Для сравнения, на апрельском заседании соотношение голосов составляло 6 против 3 в пользу сохранения ставки. Само решение полностью соответствовало ожиданиям рынка и не стало неожиданностью. При этом руководство Банка Японии не дало сигналов о намерении ускорить дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, сохранив осторожную риторику относительно состояния экономики и подчеркнув, что дальнейшие решения будут зависеть от поступающих макроэкономических данных. В результате повышение ставки не оказало ожидаемой поддержки японской валюте.

Следом состоялось заседание ФРС, по итогам которого ставка была сохранена в диапазоне 3,50–3,75%, что также совпало с ожиданиями рынка.

Евро на протяжении всего рассматриваемого периода находился под давлением укрепляющегося доллара США, а пара EUR/USD обновила локальные минимумы. Основным фундаментальным драйвером оставался растущий дифференциал ожиданий по денежно-кредитной политике ФРС и ЕЦБ. Американская макроэкономическая статистика в целом продолжала указывать на устойчивость экономики США, тогда как европейские данные сигнализировали о сохраняющейся слабости деловой активности, усиливая ожидания более продолжительного сохранения сравнительно высоких процентных ставок в США.

Так, розничные продажи за май выросли на 0,9% м/м после снижения на 0,1% месяцем ранее при прогнозе роста на 0,5%, а годовой показатель достиг 6,9%, подтвердив устойчивость потребительского спроса. В свою очередь, данные по инфляции не изменили ожиданий рынка относительно дальнейшей политики ФРС. Базовый индекс расходов на личное потребление (Core PCE) за май составил 2,8% г/г, совпав с прогнозом, тогда как общий PCE замедлился до 2,3% г/г. В еврозоне гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в мае ускорился до 3,2% г/г с 3,0% месяцем ранее, тогда как базовая инфляция сохранилась на уровне 2,5%, однако этого оказалось недостаточно для существенного пересмотра ожиданий по политике ЕЦБ.

На закрытии рынка в пятницу единая валюта протестировала пробитую линию шеи графической модели «Голова и плечи», а также уровень 1.1411. Длинная верхняя тень сформированной свечи указывает на появление неидеальной «Падающей звезды». Медведи отбили атаку, поэтому в понедельник в сухом остатке мы можем увидеть формирование небольшого «Флага» и активное развитие нисходящего тренда. Потенциальной целью снижения выступает психологический уровень 1.1000. Дополнительным подтверждением намерений продавцов в понедельник станет закрытие нисходящей свечи с параллельным формированием «Медвежьего поглощения». Стоит также не забывать, что рынок может преподнести сюрприз и текущий пробой оформить, как просто медвежью ловушку, что и показано на графике пунктирной линией (план «Б»).

АНАЛИЗ РЫНОЧНОГО ПОЗИЦИОНИРОВАНИЯ

Институциональный вектор: Медвежий

Согласно актуальным данным CME Group, ICE, CBOE и внешних агрегированных источников, крупные спекулянты остаются в номинальном чистом лонге, но при этом продолжают агрессивно наращивать шорты. Открытый интерес критически снижается, что указывает на активное закрытие позиций.

«Старый джентльмен» протестировал уровень поддержки 1.3165 и пытается закрыть четверг бычьим поглощением. Это может указывать на готовящуюся коррекцию в преддверии пятничной фиксации прибыли. Рост валютной пары может встретить сопротивление и последующее снижение возле двух ключевых горизонталей — 1.3305 и расположенной чуть выше 1.3455. Здесь стоит внимательно наблюдать за поведением цены и формированием свечных моделей. Потенциальной целью в случае снижения станет штурм все той же поддержки 1.3165.

АНАЛИЗ РЫНОЧНОГО ПОЗИЦИОНИРОВАНИЯ

Институциональный вектор: Медвежий

Согласно актуальным данным CME Group, ICE, CBOE и внешних агрегированных источников, крупные спекулянты занимают бескомпромиссную медвежью позицию по британскому фунту. Согласно свежим данным, крупные участники рынка удерживают массивный чистый шорт. Более того, в течение недели они продолжали методично усиливать давление, закрывая длинные позиции и наращивая продажи. Это явный признак того, что институциональный капитал формирует среднесрочный нисходящий тренд по фунту.

Ожидания ужесточения политики ФРС остаются главным драйвером доллара на этой неделе. Индекс DXY в четверг поднялся к зоне новых годовых максимумов около 101,50. Рынок продолжает пересматривать вероятности того, что ФРС после «ястребиной паузы» еще вернется к повышению ставки в этом году.

Данные по США в четверг рисуют смешанную картину. На первый взгляд статистика по заказам на товары длительного пользования не выглядит долларовым аргументом: в мае показатель упал на 4,5%, после роста на 8,5% в апреле. Но в таких данных важна структура. Без транспортного компонента заказы выросли на 1,3%, тогда как без учета обороны снизились на 4,6%. Это не равномерный провал спроса, а волатильность крупных заказов.

Для ФРС важнее рынок труда. Первичные заявки на пособие по безработице за неделю к 20 июня снизились до 215К против ожидаемых 225К, предыдущая оценка была пересмотрена до 227К. Четырехнедельная средняя слегка выросла — до 224К против 223К неделей ранее, — но текущий показатель все равно говорит, что охлаждение занятости идет слишком медленно. Для доллара это удобная комбинация: экономика уже не перегрета до паники, но и не слабеет настолько, чтобы рынок уверенно закладывал разворот ФРС.