Природный газ

Мы ожидаем, что цены на природный газ в Европе и СПГ в Азии в ближайшие годы снизятся по мере ввода в эксплуатацию ряда новых экспортных терминалов для сжиженного природного газа.

И без того амбициозные планы Катара по увеличению мощностей по экспорту СПГ были пересмотрены в первом квартале с нынешних 77 млн тонн в год до 142 млн тонн в год к 2030 году. Само по себе это увеличило бы мировые мощности по производству СПГ примерно на 14%.

Однако не только Катар планирует увеличить пропускную способность. В США также ведется строительство нескольких новых терминалов, мощность которых составит почти 50 млн тонн в год в год, что запланировано на 2025 год. Эти терминалы, как и несколько других, уже получили разрешение на экспорт, и поэтому решение администрации Байдена приостановить выдачу разрешений на экспорт СПГ никак не повлияет на них.

CONFERENCE BOARD: РОСТ ПРОШЛОГО МЕСЯЦА В МОМЕНТЕ ОКАЗАЛСЯ ЕДИНИЧНЫМ СОБЫТИЕМ

Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в марте до 102.4 vs 102.7 пунктов ранее, это -0.3% мм и -5.4% гг vs 0.2% мм и -6.2% гг до этого. Февральский рост в моменте оказался единовременным явлениям

Conference Board отмечает, что “…февральский рост индекса LEI в США оказался эфемерным, поскольку в марте индекс показал снижение, взгляды потребителей на условия ведения бизнеса, новые заказы и первоначальные заявки на пособие по безработице привели к снижению в марте. Шестимесячные и годовые темпы роста LEI остаются отрицательными, но темпы сокращения замедлились. В целом индекс указывает на хрупкие, даже если не рецессионные, перспективы экономики США. Действительно, растущий потребительский долг, повышенные процентные ставки и постоянное инфляционное давление продолжают создавать риски для экономической активности в 2024 году.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе. 

Обрушение моста Фрэнсиса Скотта Ки в Балтиморе на прошлой неделе вряд ли окажет значительное воздействие на мировые энергетические потоки.  Касаемо рынка нефти, потоки сырой нефти и нефтепродуктов в Балтимор или из Балтимора незначительны.

Из Балтимора экспортируется больше угля, однако масштабы поставок, которые будут прерваны, слишком малы, чтобы оказать серьезное воздействие на мировые цены на уголь (на прошлой неделе цены на тихоокеанский уголь выросли лишь примерно на 1%). Основным пунктом назначения угля, поставляемого из Балтимора, является Индия, на долю которой в 2023 году пришлось около 14 миллионов тонн. Однако эта цифра меркнет по сравнению с ежегодным потреблением угля Индией, составляющим более миллиарда тонн. Более того, есть потенциал для переориентации торговли на более крупные близлежащие порты, включая Вирджинию.

Российский рынок.

Прошлая неделя на рынке акций завершилась снижением индекса Мосбиржи на 0,4%. Народ немного нервничал по поводу провокаций на выборах, как о неком инфоповоде. Однако, на рынок сильного воздействия это не оказало, как и результаты выборов.  

Из экономических новостей стоит отметить продолжение падение индекса ОФЗ, люди думают, стоит ли долгосрочно фиксировать эти ставки или пока еще не время и лучше использовать краткосрочные инструменты. В целом, тенденция совпадает с рынком США, где ждут позднее снижение ставок (ранее ожидали в апреле-мае).

Цены на нефть выросли примерно на 4% после того, как Международное энергетическое агентство спрогнозировало дефицит предложения до конца 2024 года, изменив свой предыдущий прогноз профицита, при условии, что ОПЕК+ сохранит сокращение добычи. МЭА вновь повысило прогноз спроса на нефть на 2024 год.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе. 
         

Рост цен на золото

Рост спотовых цен на золото на прошлой неделе до нового рекордного уровня более 2170 долларов за унцию стал результатом нескольких финансовых и макроэкономических факторов, которые, как правило, должны поддерживать цены на высоком уровне в течение 2024 года.

Во-первых, инвесторы стали более уверенными в том, что ФРС начнет снижать ставки с июня, чему способствовал рост уровня безработицы в феврале. Тем не менее, изменение прогноза было незначительным, особенно по сравнению с изменением цен на золото. Во-вторых, снижение курса доллара США примерно на 1% по отношению к нескольким основным валютам также помогло поднять цены, сделав золото дешевле в пересчете на местную валюту. Однако, точно так же одного этого снижения было недостаточно, чтобы объяснить почти 5%-ный еженедельный рост цен на золото.

Российский рынок

Торги на фондовых рынках проходят на позитивной волне на фоне публикаций отчетностей компаний. Росту рынка также отчасти сопутствует валютный фактор. Рубль постепенно дешевеет к доллару. Текущий курс колеблется на уровне 91 – 92 рублей за доллар. Цены на нефть также постепенно возрастают. Текущий уровень составляет порядка 82 – 83 долларов за баррель.

На прошлой неделе комментарии относительно ключевой ставки дал Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин. Он сообщил, что инфляционное давление сохраняется, однако в ряде сегментов цены постепенно остывают. Также, он отметил, что в течение этого года ставка начнет снижаться с текущего уровня, однако, когда это произойдет, будет зависеть от развития ситуации с инфляцией. Многие предполагают, что снижение начнется со 2 полугодия, ряд аналитиков ожидает снижение уже со 2 квартала. Точно предугадать дальнейшее развитие событий сложно, однако, все же, это первое официальное заявление ЦБ РФ о том, что начнется снижение.

Рынок акций.

Индекс Мосбиржи по итогу недели вырос на 2,1% до 3229. Лидерами роста стали привилегированные акции “Мечела”, акции “Аэрофтота”, “Яндекса”, “Мечела” и депозитарные расписки “X5 Group”. Касаемо рынка нефти, цена колеблется в диапазоне 78 – 79 долларов за баррель. Также, отмечается рост курса доллара по отношению к рублю, что позитивно отражается на экспортерах.

На прошлой неделе были опубликованы новые статистические данные по рынку труда в США. Прирост числа рабочих мест в январе составил 353 тыс. (вдвое выше прогноза), что является максимумом с начала 2023 года. Рынок воспринял данные новости нейтрально, однако, сильные данные по экономике оказывают воздействие на решение по снижению ставки и новость негативна.

Также, ФРС сохранила ставку на прежнем уровне — 5,25-5,50%. Джером Пауэлл также сообщил, что снижение процентной ставки в марте не произойдет, но такое решение будет принято позже, когда инфляция устойчиво замедлится для возвращения к целевому уровню.

Январские предварительные опросы PMI (индекс деловой активности) показывают, что рост ВВП в странах с развитой экономикой ускорился с очень слабых темпов в начале 2024 года. И поскольку ценовое давление все еще остается сильным, центральные банки, вероятно, продолжат сдерживать ожидания снижения ставок в ближайшей перспективе. 

Сводные индексы деловой активности в ряде стран с развитой экономикой в целом выросли в январе, подразумевая, что экономическая активность возросла в начале этого года. С улучшением прогнозных компонентов, таких как новые заказы, опросы показывают, что худшее в экономике, вероятно, уже позади. Тем не менее, даже в США, Великобритании и Японии, где индекс деловой активности был выше отметки 50 без изменений, что подразумевает увеличение, они указывают в лучшем случае на сдержанный рост. В то же время в еврозоне индекс деловой активности остается неизменным при сокращении активности примерно на 0,2% кв/кв.

В целом, прошлая неделя была позитивной для цен на сырьевые товары и особенно для цен на промышленные металлы. Все основные промышленные металлы завершили неделю ростом, при этом некоторые из них, такие как олово и цинк, выросли примерно на 5%.
Рост цен на промышленные металлы, вероятно, был обусловлен некоторым улучшением склонности к риску в Китае после объявления политиками мер поддержки фондового рынка. Позднее на прошлой неделе цены продолжили расти, поскольку также были объявлены дополнительные меры по стимулированию кредитования застройщиков.

Индексы сырьевых товаров (январь 23 = 100)

Цены на сельскохозяйственные товары в последнее время стабилизировались. Тем не менее, недавнее повышение курса доллара США также не привело к повышению цен. Мы ожидаем, что большинство цен на сельскохозяйственную продукцию снизятся в 2024 году, однако предполагаем, что значительное падение цен, по крайней мере, сейчас позади. Произойдет более заметное падение цен на некоторые сельскохозяйственные товары, выращиваемые в тропических странах, цены на которые сильно выросли в этом году из-за неблагоприятных погодных условий. В целом, мы ожидаем, что цены стабилизируются на уровнях, превышающих их средние значения до пандемии, из-за более высокой премии за риск, связанной с растущей частотой неблагоприятных погодных условий, геополитическими рисками для поставок и более протекционистской торговой политикой.