Блог компании ЦентроКредит | Перспективы рынков природного газа и угля

Природный газ

Мы ожидаем, что цены на природный газ в Европе и СПГ в Азии в ближайшие годы снизятся по мере ввода в эксплуатацию ряда новых экспортных терминалов для сжиженного природного газа.

И без того амбициозные планы Катара по увеличению мощностей по экспорту СПГ были пересмотрены в первом квартале с нынешних 77 млн тонн в год до 142 млн тонн в год к 2030 году. Само по себе это увеличило бы мировые мощности по производству СПГ примерно на 14%.

Однако не только Катар планирует увеличить пропускную способность. В США также ведется строительство нескольких новых терминалов, мощность которых составит почти 50 млн тонн в год в год, что запланировано на 2025 год. Эти терминалы, как и несколько других, уже получили разрешение на экспорт, и поэтому решение администрации Байдена приостановить выдачу разрешений на экспорт СПГ никак не повлияет на них.

Рост экспорта СПГ приведет к росту внутренних цен на газ в США (Henry Hub) в ближайшие годы. Мы ожидаем, что цены вырастут до 3,2 доллара за баррель в конце 2024 года и до 4,2 доллара в конце 2025 года с нынешних 1,9 долларов. Это должно помочь обратить вспять недавнее снижение добычи газа в США.

Также, сообщается, что строительство российского завода по сжижению газа «Арктик СПГ 2» завершено, однако, из-за санкций США поставка первой партии СПГ задерживается. Мы ожидаем, что Россия в конечном итоге найдет решение, даже если экспорт в основном будет осуществляться в Китай.

Хотя общий объем импорта газа из России в ЕС в 2023 году значительно сократился по сравнению с 2021 годом, импорт СПГ вырос. Цены на природный газ в Европе могут оказаться под некоторым давлением в сторону повышения, если этот импорт внезапно прекратится. Тем не менее, существуют альтернативные поставщики, и еще больший источник неопределенности заключается в том, вырастет ли потребление, которое снижалось два года подряд, теперь, когда цены на газ снизились. Мы подозреваем, что это произойдет, но лишь незначительно, поскольку внедрение мер по энергосбережению, вероятно, приведет к постоянному снижению потребления энергии в домашних хозяйствах и на коммерческих предприятиях.

В Китае спрос выглядит стабильным, поскольку импорт вырос более чем на 20% в годовом исчислении в январе и феврале. Импорт трубопроводов продолжит расти, поскольку ожидается, что объемы поставок из России через «Силу Сибири» составят около 38 млрд куб. м в 2025 году по сравнению с 22 млрд куб. м в 2023 году.

Мы предполагаем, что к концу 2025 года цены на газ в Европе (TTF) и СПГ в Азии (JKM) составят 20 евро за МВтч и 6,6 доллара за БТЕ, соответственно. 

Уголь

После достижения рекордно высокого уровня в 2023 году мы ожидаем, что спрос на уголь в Азии снова снизится в 2024 году. Дальнейшее наращивание ветряных, солнечных и ядерных энергетических мощностей Китая, а также увеличение доступности гидроэнергии по мере восстановления уровня осадков означают, что спрос на уголь в Китае может сократится в этом году. Это должно быть частично компенсировано устойчивым ростом спроса на уголь в Индии, которая продолжает в значительной степени полагаться на уголь для обеспечения своего быстрого экономического развития. 

Ужесточение правил безопасности в связи с недавней серией аварий на шахтах означает, что снижение спроса в Китае может также сопровождаться сокращением добычи угля. Действительно, в начале этого года добыча сократилась впервые с сентября 2021 года.

Мы ожидаем, что в Европе продолжающиеся усилия ЕС по сокращению производства угля приведут к значительному профициту на рынке угля в 2024 году и окажут давление на цены на уголь. Между тем, мы ожидаем умеренного профицита в этом году на рынке Азиатско-Тихоокеанского региона, где рост спроса на уголь в Индии и Индонезии несколько компенсирует снижение в Китае. В результате мы предполагаем, что в 2024 году цены на уголь в Европе снизятся значительнее, чем в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

В ближайшей перспективе цены на выбросы углерода в Европе, вероятно, будут снижены из-за снижения цен на природный газ и уголь. Однако в течение следующих нескольких лет спрос на разрешения должен превысить предложение, и к 2030 году цены должны превысить 140 долларов за тонну.

Задать вопрос нашему специалисту
Открыть дистанционно счет в банке «ЦентроКредит»

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутств