Китай

Продажи новых домов выросли с конца прошлого года, чему способствовало восстановление потребительского доверия после снятия ограничений COVID и значительное снижение ставок по ипотечным кредитам и требований к первоначальному взносу. Однако, улучшение было скромным по сравнению со значительным снижением, которое ему предшествовало.

Одним из сдерживающих факторов является то, что домохозяйства по-прежнему с опаской относятся к покупке предварительно выставленных на продажу домов, зная, что строительные работы по многим проектам были заморожены в последние годы. Спрос на готовые новые дома значительно вырос – продажи в прошлом месяце были на 12% выше, чем в апреле 2021 года, накануне спада на рынке жилья. Однако, таких домов не хватает, а гораздо более крупный рынок предпродаж остается подавленным – продажи снизились на 30% за тот же период.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Рынок акций. Геополитика.
На прошлых выходных состоялся саммит G7. Центральной темой для обсуждения, вполне ожидаемо, стала геополитика. Зеленский по-прежнему просит помощи у союзников, те, в свою очередь, обещают поставить все необходимое. Рынок нервничал, что в момент саммита начнется контрнаступление, однако, этого не произошло. Был ряд атак беспилотников в Белгороде. Саммит, происшествия в Белгороде и начало обсуждения нового пакета санкций ЕС оказали воздействие на рынок в понедельник-вторник прошлой недели, индексные бумаги снижались. Однако, позднее, рынок стал восстанавливаться. Движение сохраняется благодаря интересу инвесторов к акциям, по которым ожидаются дивиденды. Понедельник закрылся на новой годовой вершине в хорошем плюсе. Объем торгов существенно увеличился.

ЦБ РФ.
Ранее появились новости о том, что ЦБ планирует ужесточить законодательные ограничения к первоначальному взносу по ипотеке. Однако, в понедельник регулятор опроверг данную информацию. ЦБ сообщил, что это должны регулировать сами банки.

За последний год снижение цен на нефть достигло 35%. Реализованный спрос на нефть не объясняет такое снижение, поскольку оценки спроса постоянно пересматривались в сторону повышения с осени прошлого года. По нашим оценкам, более 80% падения объясняется поставками нефти — особенно из России, а также рекордными показателями SPR в США. Однако поставки ОПЕК+ начали сокращаться после некоторых признаков сокращения Россией и значительного сокращения экспорта ОПЕК, что согласуется с высоким уровнем соблюдения последнего соглашения ОПЕК о сокращении.

Растущие опасения по поводу рецессии в США и замедления темпов роста в Китае, вероятно, также оказывают давление на цены на нефть. По нашим оценкам, форвардные кривые учитывают все основные риски для прогноза по цене Brent на декабрь 2023 года в размере 95 долларов за баррель — без сокращения в России, снижение спроса в Китае и умеренную рецессию в ОЭСР — но без каких-либо дополнительных сокращений ОПЕК. Таким образом, мы рассматриваем нефтяной рынок как слишком пессимистичный и ожидаем устойчивого дефицита с июня, поскольку сокращение добычи ОПЕК+, вероятно, полностью осуществится, а спрос продолжит расти.

Новости российского и зарубежного рынков.

Геополитика. Рынок акций.

На рынке остаются неоднозначные сентименты. С одной стороны, люди оценивают риски вероятного контрнаступления украинских войск. В выходные многие предполагали, что именно во время саммита G7 может начаться контрнаступление с целью значительного PR эффекта. Однако, этого не произошло. Все же, риски по-прежнему остаются. Также, появились новости о том, что Япония будет поставлять истребителей украинской стороне, а также дает возможность обучать пилотов. Все же, обучение, как правило, длится несколько месяцев, а далее, вероятно, еще какое-то время будут обсуждаться объемы поставок, логистика и т. д. Вполне вероятно, что это могут быть и лишь обещания. С другой стороны, наши войска одержали победу в Артемовске, что, безусловно, является позитивом.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Рост по большинству показателей в Китае ускорился в годовом выражении в апреле. Однако, это было связано со слабой базой, так как год назад Шанхай и ряд других городов были под ограничениями. С учетом сезонных колебаний в месячном выражении изменения были неоднозначными. Восстановление потребительских расходов набрало некоторую динамику, в то время как рост инвестиций оставался стабильным, однако промышленная активность снизилась. В то время как импульс от возобновления работы все еще должен способствовать дальнейшему восстановлению в ближайшей перспективе, основная часть восстановления Китая, вероятно, уже позади.

Общий рост всех основных показателей в прошлом месяце не оправдал ожиданий. Рост промышленного производства составил 5,6% в годовом исчислении по сравнению с 3,9% ранее (консенсус-прогноз составлял 10,7%). Рост розничных продаж значительно вырос с 10,6% до 18,4% (однако, все же оказался ожиданий в 22%–30%). Однако, рост инвестиций в основной капитал с начала года снизился с 5,1% до 4,7% (прогноз — 5,5–5,7%).

Биржа. Геополитика.

В последнее время цены на бирже были достаточно волатильны вследствие геополитических событий. Ранее появились новости об украинском контрнаступлении, вследствие которого началось падение цен на рынке. Позднее информация была опровергнута российскими властями и в пятницу началось восходящее движение. Однако, в центре внимания по-прежнему остаются геополитические факторы. В субботу стало известно о крушении двух вертолетов Ми-8 и двух истребителей Су-34 и Су-35 в Брянской области. Также, согласно новостям, на минувших выходных Владимир Зеленский побывал в Италии, Германии и Франции, в понедельник — в Великобритании. Президент Украины сообщил, что на встречах обсуждались планы защиты украинского неба, а также, что он получил гарантии новых пакетов военной помощи.

Однако, после напряженных выходных, понедельник начался с роста и в течение дня российский рынок следовал восходящему тренду, на что отчасти повлиял рост цен на нефть, а также изменение курса рубля. Рубль завершил понедельник снижением, курс доллара на конец дня составил 79,16 рублей.

Геополитика. Биржа.
Продолжается обсуждение возможного контрнаступления украинских войск. Это активно освещается в западных СМИ и американскими политиками. Россия же не проявляет значительной агрессии, наоборот, скорее выдержанна в заявлениях и действиях. Помимо заявлений, на территории России произошли взрывы в Ленинградской и Брянской областях, повредившие инфраструктуру. Это может стать причиной эскалации конфликта.
На бирже отмечается волатильность, так как многие сокращали позиции в преддверии майских праздников. Однако, “Сбербанк” стабильно возрастает. Касаемо валюты, доллар вновь вышел на постепенную траекторию снижения. Однако, даже текущий курс положительно воздействует на деятельность экспортеров, которые составляют более 60% рынка.
Также, из новостей, на прошлой неделе стало известно, что Владимир Путин, в ответ на лишение России и ее граждан права собственности на активы в недружественных странах, подписал указ о введении временного управления имуществом лиц-нерезидентов.

Индексы деловой активности в очередной раз свидетельствуют о том, что реальная активность в странах с развитой экономикой продолжает игнорировать последствия повышения процентных ставок. Согласно предварительным данным PMI, рост ВВП и занятости во втором квартале начался уверенно, даже на фоне потрясений в банковском секторе. Однако, оборотной стороной является то, что инфляционное давление больше не ослабевает, а это означает, что центральным банкам потребуется еще немного ужесточить политику.

Предварительные данные PMI свидетельствуют о том, что активность во втором квартале в странах с развитой экономикой начала расти, и что страны с развитой экономикой, вероятно, снова избегают рецессии. Сводный индекс деловой активности в Германии вырос до 53,5 в апреле с 52,6 в марте. Сводный индекс деловой активности вырос в Еврозоне, Великобритании и США, но немного снизился в Японии. Однако во всех случаях индекс деловой активности оставался комфортно выше отметки 50 без изменений, что говорит о росте активности в апреле. В Еврозоне и Великобритании индексы деловой активности были особенно сильными, указывая на рост ВВП примерно на 0,6% кв/кв и 0,4% кв/кв соответственно.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

США.

В США рынок начал нервничать касаемо ситуации с повышением потолка американского госдолга. Вопрос заключается в том, насколько долго продлится процесс согласования нового лимита, а также не будет ли объявлен технический дефолт, как уже происходило ранее, когда голосование происходило в последний момент. Само голосование должно состояться на этой неделе, однако точная дата неизвестна.

Рынок нефти.

Ранее на рынке нефти основное внимание было направлено на объем предложения. Китай воспринимался как стабильно растущая переменная, вследствие чего на рынке ожидался дефицит во 2 половине 2023 года. Однако теперь фокус смещается в сторону спроса. Люди начинают опасаться рецессии в США и Европе и последующего снижения спроса на нефть. В целом, вопрос спорный, однако риски со стороны США и Европы пока не так высоки.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Мировые цены на сахар выросли более чем на 20% с начала года, поскольку оценки производства у нескольких ключевых производителей были изменены в сторону понижения. Мы предполагаем, что объемы предложения вряд ли значительно изменятся в ближайшие месяцы, и цены будут оставаться на высоком уровне. Однако, к концу года цены, вероятно, должны упасть по мере роста производства, особенно в Бразилии и Таиланде.

Опасения по поводу доступности поставок являются ключевой причиной роста цен на сахар за последние шесть месяцев. Неблагоприятные погодные условия вынудили нескольких крупных производителей, включая Индию, Китай и ЕС, снизить свои оценки производства сахара на урожай 2022/23 годов. Это перевесило положительное воздействие более низких цен на нефть, которые снижают себестоимость производства сахара. Тем не менее, недавний рост цен на нефть, вероятно, стал дополнительным фактором, воздействующим на последнее повышение цен на сахар.