ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: ОЖИДАНИЯ РЕЦЕССИИ ОТОШЛИ ОТ СВОИХ ПИКОВ, НО ОТНОШЕНИЕ К АМЕРИКАНСКИМ АКЦИЯМ – НАИХУДШЕЕ С 2005 ГОДА

Итог январского опроса управляющих (Global FMS):

•  Опасения глобальной рецессии сокращаются на открытии Китая. Ее ожидает всего 51% респондентов, это 6-месячным минимум

•  Возобновление интереса к активам EM и EU, резкий underweight в отношении акций США

•  Пик ужесточения политики ФРС находится на отметке в 5%, это произойдет во 2кв2023

2022 год был одним из самых трудным для участников рынка недвижимости. Геополитическая эскалация, а также многочисленные санкции, вследствие которых наблюдалась значительная волатильность рубля, напрямую коснулись российских отраслей, в частности рынка недвижимости. В феврале прошлого года ЦБ РФ поднял ключевую ставку, что значительно сказалось на ипотечном кредитовании и спросе на покупку жилья. Наиболее низкие показатели наблюдались в апреле и мае. Вследствие, цены на недвижимость постепенно стали снижаться — с мая по сентябрь цены в среднем упали на 10% от январской стоимости. Следующим потрясением на рынке жилья стало объявление о частичной мобилизации в стране, вследствие которой началась значительная миграция населения. При этом предложение продолжало расти. В сочетании с низкой покупательной способностью населения, все также наблюдалось снижение цен.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Одесса возникла по указу Екатерины II в конце XVIII века, намного позднее других крупных городов Новороссийского края, но в XIX столетии смогла стать крупнейшим экономическим центром Причерноморья. В условиях чрезвычайной неразвитости путей и средств сообщения в империи в начале XIX века портовая Одесса становилась центром притяжения широкого круга более мелких коммерческих пунктов района.

Меньше чем за сто лет из маленького турецкого поселения Хаджибей вырос крупный город — Одесса. В 1873 году в торжественной обстановке был открыт водопровод Днестр-Одесса, во многом решивший проблему водоснабжения, а в 1877 году вступила в строй канализация – первая в Российской империи.

ЗА ПОСЛЕДНИЙ МЕСЯЦ ДЕСЯТЬ СТРАН ПОДНЯЛИ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ, С ПОТРЕБИТЕЛЬСКИМИ ЦЕНАМИ СИТУАЦИЯ СМЕШАННАЯ

В декабре и первую половину января действия регуляторов в отношении ДКП были единодушными – все поднимали ставку, и это касается как ЕМ, так и DM.

Подняли стоимость заимствований США, UK, EU, Мексика, Индонезия, Австралия, Норвегия, Тайвань, Перу, Колумбия

В отношении CPI ситуация складывается несколько разнонаправленная: замедлились темпы роста потребительских цен в США, EU, Канаде, UK, Турции, Швейцарии, Бразилии, Мексике, Индии и Норвегии

Во многих странах на рынке недвижимости наблюдается спад, цены на жилье и активность продолжают снижаться. В результате строительная деятельность уже находится под негативным воздействием. Мы предполагаем, что слабые рынки жилья будут способствовать рецессии, которая ожидается в ряде развитых стран в этом году.

Падение цен на жилье в наибольшей степени заметно в Канаде, Австралии, Новой Зеландии и Швеции, где цены начали снижаться еще в начале 2022 года и сейчас находятся на уровне от 7% до 13% от своего пика. Цены на жилье наиболее быстро снизились в Швеции, где значительная доля домохозяйств пользуется ипотекой с переменной процентной ставкой. Мы предполагаем, что цены на жилье в этих странах находятся примерно на полпути к их возможной корректировке. Однако, падение цен может оказаться еще большим, чем мы ожидаем. 

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе

Перспективы 2023 года не кажутся оптимистичными, однако, есть основания ожидать, что к концу года условия немного улучшатся. Основным вопросом остается, принесет ли новый год рецессию во многих экономиках мира. Мы предполагаем, что да.

Последние данные по активности оказались более устойчивыми, чем мы ожидали. Однако, данные опроса в настоящее время согласуются с падением производства в еврозоне и заметным замедлением роста в США. Более того, в полной мере последствия существенного ужесточения денежно-кредитной политики за последние 12 месяцев еще не ощутимы. Это особенно сильно может оказать воздействие на сектора, чувствительные к процентным ставкам (особенно на сектор недвижимости). Более того, европейским экономикам также приходится бороться с серьезным ухудшением условий торговли, что по-прежнему будет оказывать давление на реальные доходы.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Биржа. Геополитика.

Активность на рынке снижается, объемы значительно падают. Однако, особого негатива на рынке нет, даже несмотря на новости о визите Президента Украины Владимира Зеленского в США, где была проведена встреча с Джо Байденом и выступление перед Конгрессом.

Положительная тенденция на рынке наблюдается, вероятно, в силу ожидаемых дивидендов “Лукойла” до конца года и остальных нефтяников до конца января-начала февраля 2023 года.

Рассматривая геополитическую ситуацию, позитивных продвижений не было. Осуществлен ряд атак с дронов по российской территории, где находятся наши стратегические запасы. Ответа со стороны России пока не было.

ЦИКЛ УЖЕСТОЧЕНИЯ ДКП В МИРЕ В 2023г НАЧНЕТ РАЗВОРАЧИВАТЬСЯ ВНИЗ

•  Банк России:

В базовом сценарии мы видим ставку неизменной в течение всего года на уровне 7.5%. При этом мы согласны с ЦБ, что проинфляционные риски увеличиваются. Более вероятно, что следующим шагом ЦБ будет повышение, нежели снижение

•  ФРС:

FOMC прогнозирует повышение ставки в 2023г до 5-5.25% (сейчас: 4.25-4.5%) и снижение до 4-4.25% в 2024г. Мы ждём, что пик цикла будет на 25 бп ниже (4.75-5.0%), и уже в 4-м кв ФРС может начать снижать ставку.

•  ЕЦБ:

Сейчас ставка в Еврозоне 2.5%, инфляция — 10%. Ждём ставку в 2023г на 3-3.5%, но не исключаем, что может потребоваться более сильное ужесточение ДКП.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Новости российского и зарубежного рынков

Курс рубля.

В последнее время рубль значительно слабеет по отношению к доллару. Вопрос, что стало первопричиной, остается открытым, так как значительных изменений не произошло. Мы предполагаем, что причиной могли стать новости о том, что Россия может разрешить иностранным компаниям присутствующим в России выплачивать дивиденды при условии продолжения инвестиций в стране. Если это осуществится и вывод денежных средств за границу станет возможным, возникает прямое воздействие на курс. Также, одним из факторов могло стать закрытие бюджетного года.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Новости российского и зарубежного рынков

Рынок нефти.

Цены на нефть держатся в диапазоне 75–77 долларов за баррель, что трудно объяснить какой-либо одной причиной. С одной стороны, Китай продолжает снимать антиковидные ограничения, так как, согласно прессе, риск большой заражаемости постепенно нивелируется и меры, вероятно, продолжат снижать. Для цен на нефть это хороший фактор. Однако, периодически цена, наоборот, снижалась, что вводит в замешательство.

С другой стороны, ранее рынок закладывал риски введения потолка цен на нефть и снижение российской добычи, однако теперь, власти утверждают, что темпы добычи нефти не сократятся.