Тревожные настроения на рынке усиливаются. Акции дешевеют, «индекс страха» RVI находится у годового максимума, на срочном рынке прогнозируют дальнейшее падение. Изучим позиции крупных игроков.

Кто такие «крупные игроки»

Рынок фьючерсов позволяет частично «заглянуть» в портфели других инвесторов. Это особенно интересно сделать сейчас, когда на рынке царит неопределённость, и многие пересматривают свои прежние позиции.

Крупными игроками на рынке называют инвесторов-юрлиц. Обычно это банковско-брокерские группы, а также некоторые нефинансовые компании, у которых есть портфели ценных бумаг и деривативов.

Чаще всего они покупают фьючерсы на акции, чтобы захеджировать (застраховать) свои бумаги от падения. То есть чем выше доля продавцов фьючерсов, тем больше тех, кто опасается, что акции будут падать.

Чего ждут: роста или падения

В нормальной ситуации, когда на рынке спокойно, позиции юрлиц выглядят сбалансированно. Соотношение коротких (на продажу) и длинных (на покупку) фьючерсов составляет примерно 60/40 (небольшой перевес продавцов).

Банк России повысил ключевую ставку до 21%. Регулятор готов и дальше ужесточать денежно-кредитную политику. После заседания ЦБ фондовый рынок оказался под давлением. Какую тактику выбрать инвестору при работе с акциями и облигациями.

Что происходит со ставкой

Повышение ключевой ставки — это традиционно негативный фактор для рынка акций. Именно он стал главной причиной падения Индекса МосБиржи с начала 2024 года. После пятничного решения ЦБ о повышении ставки до рекордного с 2003 года уровня в 21%, акции вновь могут оказаться под давлением.

В пресс-релизе сообщается, что ЦБ рассматривает возможность повышения ключевой ставки на заседании 20 декабря. Основной причиной такого шага является рост инфляционных ожиданий среди домохозяйств и компаний. Центробанк скорректировал прогноз инфляции до конца 2024 года и на 2025 год, одновременно расширив диапазон прогнозируемой ставки на следующий год с 14–16% до 17–20%. ЦБ продолжает придерживаться жёсткой денежно-кредитной политики, стремясь снизить инфляцию до целевого уровня в 4%. Поэтому на предстоящем заседании возможно очередное повышение ставки.

Совет директоров Банка России по итогам октябрьского заседания поднял ключевую ставку с 19 до 21%. Большинство аналитиков ожидали роста ставки до 20%.

Тезисы ЦБ

• Инфляция складывается существенно выше июльского прогноза Банка России. Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания.
• Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 году имеют проинфляционные эффекты.
• Требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели и снизить инфляционные ожидания.
• Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.
• По прогнозу Банка России, с учётом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5% в 2025 году, 4,0% в 2026 году и будет находиться у цели в дальнейшем.

Реакция

• Рынок акций

Индекс МосБиржи снизился сразу после решения ЦБ. В моменте он падал с 2730 до 2700 п., но быстро начал восстанавливаться.

Рано или поздно перед каждым инвестором встаёт вопрос: как обеспечить себя в старости. Акции — самый доходный и доступный инструмент для такой цели. Подберём 7 бумаг, которые помогут накопить на будущую пенсию.

В чём копить на пенсию

Вложение в бизнес — самый эффективный способ приумножения денег. На дистанции в годы это приносит больший доход с наименьшим риском. В этой статье мы не будем рассматривать этот эффект и ограничимся списком.

Как выбирать подходящие акции? Накопление на будущую пенсию — очень личное занятие. Выбор во многом зависит от характера инвестора, его опыта и особенно сильно — от возраста.

Например, молодому инвестору имеет смысл рассматривать небольшие и новые компании, а более возрастному лучше сосредоточиться на зрелых и крупных, даже если текущая доходность у них умеренная.

Как выбрать акции на старость

Инвестор может купить весь Индекс МосБиржи целиком, например, через паевые фонды. Это даёт интересную доходность: +45% за последние пять лет, или +250% за десятилетие (с учётом дивидендов).

На рынке часто бывают периоды неопределённости, когда цены двигаются в боковике, не показывая выраженного тренда вверх или вниз. Но именно такие моменты открывают отличные возможности для тех, кто знает, как использовать фьючерсы. Хотите зарабатывать на каждом движении рынка — как вверх, так и вниз? Расскажем, как это сделать.

Главное

• Зарабатывайте при любой ситуации на рынке. Используйте вечные фьючерсы на Индекс МосБиржи, чтобы получать прибыль как при росте, так и при падении цен. 
• Воспользуйтесь возможностями боковика. В условиях горизонтального движения рынка у вас есть шанс увеличить доходность благодаря колебаниям цен.
• Тактика. Сейчас рынок движется в границах боковика: сверху 2880–2900 пунктов, снизу 2730–2720 пунктов. У нижней границы покупаем и ожидаем приближения к верхней, закрывает лонг и открываем шорт, ожидая снижения. Границы могут расшириться, но ожидаем сохранения боковика.

• Минимальные вложения — максимальная отдача. Фьючерсы позволяют контролировать большие позиции при небольшом стартовом капитале благодаря эффекту кредитного плеча без дополнительных комиссий.

Альфа-Рейтинг — сервис для комплексной оценки российских акций на основе уникальной методологии и автоматизированных расчётов. Рассказываем, какие акции поднялись в рейтинге за последний месяц и почему.

Что такое Альфа-Рейтинг

Рейтинг сочетает анализ прошлых показателей с оценкой будущих перспектив бумаги. Инвестору уже не нужно мониторить разные источники информации: все ключевые данные об эмитенте собраны и учтены в одном месте. Рейтинг помогает быстро находить акции с хорошим потенциалом роста и избегать инвестиций в бумаги с повышенными рисками.

Каждая акция получает оценку от 1 до 10 баллов. Компании, получившие от семи баллов, считаются надёжными и перспективными. Оценка ниже трёх баллов свидетельствует о повышенных рисках, которых лучше избегать. Раз в неделю рейтинг пересчитывается, и итоговая оценка бумаги меняется.

Подробности об Альфа-Рейтинге можно узнать в отдельном материале.

Кто смог подняться в рейтинге

Мы сравнили актуальный рейтинг на 21 октября 2024 года с данными на 20 сентября. В обзор включили только ликвидные бумаги с высокой оценкой, менее привлекательные акции не рассматривались.

Октябрь подходит к концу, и все крупные дивидендные отсечки уже пройдены. На фондовый рынок традиционно возвращается часть из этих средств. Рассмотрим, куда можно реинвестировать октябрьские дивиденды.

Зачем инвесторам реинвестирование

Реинвестирование дивидендов — это мощный инструмент для долгосрочного роста капитала. Осенние выплаты часто носят промежуточный характер и могут быть не столь крупными, однако многие инвесторы предпочитают возвращать эти средства обратно на рынок. Такая стратегия имеет несколько важных преимуществ.

Во-первых, реинвестирование дивидендов увеличивает общую сумму вложенного капитала, что, в свою очередь, способствует ускоренному росту при повышении стоимости акций. Чем больше капитала вложено, тем сильнее эффект сложного процента: инвесторы получают доход не только на первоначально вложенные средства, но и на ранее накопленные доходы.

Во-вторых, реинвестирование увеличивает количество акций в портфеле. Это означает, что при следующих дивидендных выплатах инвестор получит больше, поскольку выплаты будут начисляться на большее количество акций.

Многие инвесторы покупают акции под влиянием новостей и комментариев к ним. В этом есть резон, но есть и опасность. Поговорим о медийных эффектах и о том, как не потерять из-за них свои деньги.

Что не так с новостями

В исходном виде новости на сайтах информагентств читают мало. Они представляют собой монотонную ленту не связанных между собой сообщений. При подготовке к первой публикации новости обрабатывают, чтобы выделить самую суть.

На основе материалов новостных агентств журналисты и редакторы других СМИ формируют более развёрнутые статьи, а уже из них часто компилируют свою ленту тематические сайты и соцсети.

На каждом этапе обработки новость упрощается, в ней остаётся всё меньше цифр и фактов, но больше личного мнения. Поэтому самый важный навык при анализе новостей — отделить само событие от мнения того, кто о нём написал. Если этого не сделать, то восприятие новости может быть искажено. Давайте разберёмся, какие медийные эффекты влияют на инвесторов.

1. Новая информация

Доходности по облигациям выросли, но вместе с ними выросли и риски. Не везде это произошло пропорционально. Разбираемся, по каким бумагам соотношение рисков и прибыли более выгодно.

На фондовом рынке доходность всегда идёт рука об руку с риском. В теории чем выше риск, тем выше доходность. Но на практике по отдельным бумагам происходят перекосы, особенно в периоды турбулентности, когда ситуация быстро и сильно меняется.

В 2024 году процентные ставки по корпоративным облигациям в среднем подскочили на 7–8 процентных пунктов (п.п.). Это очень много. Рост был неоднородным: где-то он составил 3–4 п.п., а где-то более 10 п.п.

Попробуем оценить «сверху-вниз», в каких бумагах компенсация за кредитный риск сейчас больше всего. Для этого возьмём свежие данные ЦБ о вероятности дефолтов в разных рейтинговых категориях. По модели регулятора, вероятность дефолта на отрезке в 12 месяцев составляет:

• 0,15% — для рейтингов от АА до ААА
• 0,37% — для рейтингов от А до АА-

Парные идеи позволяют зарабатывать при движении рынка в любом направлении: и вверх, и вниз. Собираем парные идеи на основе Альфа-Рейтинга и рассказываем, как это работает.

Что такое парные идеи

Это стратегия, которая позволяет оставаться в плюсе при любом движении рынка — независимо от того, растёт или падает Индекс МосБиржи. Инвестор торгует одновременно двумя акциями, у которых есть исторически сильная корреляция (связь) либо очевидны драйверы для движения их цен в противоположных направлениях.

Поэтому для парного трейдинга нужны две позиции:

1. Лонг или длинная позиция. Покупка акций-фаворитов, которые могут расти быстрее рынка, а при его снижении будут более устойчивы.
2. Шорт или короткая позиция. Продажа акций (которых нет в портфеле), у которых нет причин для роста. Такие аутсайдеры при общем подъёме рынка растут слабее остальных, а при падении снижаются быстрее, чем фавориты.