❗️МТС: рост финансовых расходов приводит к снижению прибыли ❗️

▪️Выручка за 3кв 2023г выросла на 8,9% относительно предыдущего квартала до 159,7 млрд рублей. Основной вклад в прирост выручки внес телеком-сегмент, ретейл-сегмент, а также финтех (МТС-банк).
▪️Финансовые расходы, что очень важно анализировать у МТС (очень большая долговая нагрузка и отрицательный капитал), увеличились на 18,5% до 15,4 млрд рублей. Высокий уровень ключевой ставки начинает сказываться на увеличении расходов на обслуживание долга.
▪️Чистая прибыль снизилась на 46,4% до 9 млрд рублей из-за роста операционных и финансовых расходов.

💡Пробежимся по основным точкам роста МТС

1. МТС-банк (финтех)

Доходы банка занимают долю около 15% во всей структуре выручки, но при этом банк сгенерировал за 9м 2023г почти 11 млрд рублей чистой прибыли, а это 28% всей ЧП МТС.
▫️Розничное кредитование +32% г/г
▫️Активы банка +20% г/г
▫️Рентабельность капитала банка за 9м 2023г более 20%

2. Экосистема

На конец 3кв 2023г экосистема насчитывает 14,2 млн клиентов (за 3 квартал + 100 тысяч клиентов). Все сегменты, входящие в экосистему, быстро развиваются, так например рост клиентов онлайн-кинотеатра KION составил 33% за последний год (кинотеатр привел для примера, не вижу смысла перечислять все сегменты, динамика у них схожая).

3. Облачные технологии

Доля в общей выручке данного сегмента небольшая и МТС не лидер в облачных технологиях (доля рынка около 9%), но в перспективе этот сегмент может оказать более сильное влияние на результаты компании. Рост выручки от облачных технологий вырос более чем на 40% за последний год.

✅ МТС уже давно перестал быть обычным телекомом и успешно развивает другие направления, но высокая долговая нагрузка и отрицательный капитал (спасибо материнской компании АФК Системе) снижают инвестиционную привлекательность. Из отчета видно, что финансовые расходы растут (по итогу года можно ожидать 55-60 млрд рублей), а прибыль, соответственно, снижается. Моя позиция относительно акций МТС не поменялась, жду новой дивидендной политики, при которой можно будет погашать долги и сделать баланс компании более здоровым.

----

https://t.me/InvestAssistance

👆Обязательно подписывайтесь на канал, чтобы стабильно зарабатывать на фондовом рынке!

----

По какой цене бы начали набирать акции МТС или считаете, что и по 270 рублей интересно?