Постов с тегом "мкао": 17

мкао


Яндекс конкретизирует сроки сделки по реструктуризации, но условия потенциального обмена или параметры выкупа неясны - Атон

Яндекс завершит первый этап реструктуризации до 30 апреля  

Яндекс уточнил планы по закрытию первого этапа сделки по реструктуризации, обозначив срок до 30 апреля. Ранее ожидалось, что завершение первого этапа произойдет в «ближайшие недели». Также ранее говорилось, что новая структура МКПАО «Яндекс» планирует провести листинг на Мосбирже до завершения первого этапа сделки. Yandex N.V., в свою очередь, проведет делистинг.
Новость конкретизирует сроки сделки и свидетельствует о том, что она осуществляется в соответствии с планами. В то же время некоторые важные аспекты, такие как условия потенциального обмена или параметры выкупа, остаются неясными.
Атон

Яндекс - читаем статью Форбс, делаем расчеты и выводы

Всем привет!

www.forbes.ru/tekhnologii/506142-vykup-v-obhod-sankcij-cto-zdet-minoritariev-yandex?ysclid=lsski4k1te826158652

«Шаг 5. МКПАО «Яндекс» передает продавцам деньги плюс акции Yandex N.V., приобретенные за деньги и в обмен на свои акции.»
допку делает МКПАО, а вот сделка с Яндекс Н.В. у ЗПИФ. Ну можно предположить, что получив от мосбиржевских миноров акции н.в., МКПАО перепродаст их ЗПИФУ (интересно по какой цене — предположу, по 1600-1700, причинив доп убыток минорам). Ну а ЗПИФ добавит к этим акциям деньги и закроет сделку.

Теперь по финансовой части.

До всей байды редомициляции на одну акцию н.в. приходилось примерно 2 766 руб активов (1 трлн активов/361 млн акций класса А и В). После сделки и допки на одну акцию МКПАО будет приходиться примерно 2406 руб активов (я посчитал допку на 47 млн акций, такую цифру приводят форбс по хранению в нрд).
В результате «справедливой конвертации» акционерная стоимость для миноров снизится на 13%. При этом на ожидании такой справедливости акция выросла на 50%.



( Читать дальше )

Неопределенность в акциях Яндекса сохраняется - Мир инвестиций

Яндекс в четверг, 15 февраля, опубликует результаты за 4К23 по стандартам финансовой отчетности US GAAP. Мы ожидаем сохранения сильного тренда выручки, что должно поддержать рост скорректированной EBITDA и чистой прибыли.

• По нашим оценкам, выручка в 4К23 выросла на 49% г/г до RUB 245 млрд, что, как мы полагаем, приведет к росту скорректированной EBITDA до RUB 28.6 млрд с рентабельностью 11.7% (+1 п.п. г/г) и скорректированной чистой прибыли до RUB 8.4 млрд. c рентабельностью 3.4%

• Ждем продолжения активного роста выручки во всех сегментах, Мы прогнозируем замедление роста общей выручки с 54% г/г в 3К23 в связи с эффектом базы в сегменте доставки еды (присоединение Delivery Club в конце 3К22) и с органическим замедлением в сегменте «Поиск и портал».

• Тем не менее «Поиск и портал» (в основном доходы от рекламы), вероятно, оставался одним их ключевых источников роста выручки и EBITDA группы.

• По нашим расчетам, выручка в сегменте электронной коммерции, мобильности и доставки продолжила уверенно расти с поправкой на упомянутый эффект базы.

( Читать дальше )

Яндекс - верим Лукойлу?

Всем привет

В 2х предыдущих постах посчитал какую цену Yandex N.V. заложили в сделку (1622 руб), и какими будут условно справедливые цены N.V. и мкао сразу после сделки (1613 и 2504 руб соответственно).

smart-lab.ru/blog/986634.php
smart-lab.ru/blog/986685.php

Осталось разобраться с возможным выкупом/конвертацией, в которую веруют покупатели бумаги на Мосбирже. В 1м посте я очень скептично отнесся к такой возможности, но попробуем вникнуть глубже.

Благодаря коллеге Manu с форума акций удалось найти следующую информацию от 5 февраля:
Лукойл сам заявлял, что получит 10% в новом мкао.
Но в опубликованных долях новых акционеров получается что его доля 15%. Возможно это предполагает будущее размытие доли.
Также есть информация, что после завершения сделки Консорциум сделает комплексное предложение миноритариям. Может предложат комплексный обед и не обижаться. Но это не точно

Возможно подачка минорам была неофициальной частью сделки при одобрении прав комиссией.

Как можно размыть долю?

( Читать дальше )

Яндекс - простой расчет цены акций Yandex N.V. и МКАО Яндекс после сделки

Всем привет!

в прошлом посте посчитал какую цену заложили в сделку при продаже активов яндекса новым акционерам (1622 руб):
smart-lab.ru/blog/986634.php

Теперь давайте попробуем оценить сколько будет реальная стоимость Yandex N.V. и нового яндекс мкао после сделки.
Начнем с N.V.
Если бумагу не выкупят и не обменяют, то после сделки там будет 230+135 млрд кэша, и казначейских акций 67,8 млн шт. Всего акций типа А 325 млн шт. Известно что международный бизнес это 5% от активов. Знаем что 95% активов продаются за 475 млрд, это с учетом дисконта 50%. Значит реальная цена 95% активов 950 ярдов. Значит 5% активов, оставшихся в н.в. это 50 ярдов. Тогда (230+135+50)/(325-67,8) и умножим на 1000, получается 1613 руб за шт. Цифра очень похоже на цену, заложенную в сделку (1622 у меня получилось), примерно столько же она стоит сейчас в Евроклире.
Это значит что текущие владельцы в клире не закладывают никакой вероятности выкупа/обмена на новую мкао.

Переходим к мкао Яндекс.

Сейчас выпущено 379,4 млн акций. Мы выяснили, что активов по настоящей цене новые акционеры выкупят на 950 млрд. Делим 950 ярдов на 379,4 млн, получаем 2504 руб. Что то сильно ниже текущей рыночной цены N.V. на мосбирже, даже если обменяют 1к1.

( Читать дальше )

Яндекс - простой расчет цены акций Yandex N.V. в сделке с новыми акционерами МКАО Яндекс

ВСем привет

Общая сумма сделки 475 млрд.
1 часть: 230 кэш +67,8 млн акций
2 часть: 135 кэш либо акции до 108,2 млн акций, либо произвольная комбинация кэш/акции.

Предположим что по 2 части полностью платится кэш. Тогда из общей суммы сделки вычитаем весь кэш: 475-230-135=110 млрд руб. Значит эти 110 млрд — это оценка 67,8 млн акций в сделке. Получается 1622 руб. Шок — в евроклире она столько примерно и стоит.

Если будет выкуп (кто будет выкупать?), то вряд ли дороже этой цифры. Впрочем, если умножить на 2 — типа компенсировать миноритариям дисконт 50% выкупа активов у инорезов, то будет текущая цена )))

Выкуп более менее реальный вариант. Конвертация не понятно как могла бы пройти в принципе: нужна или допэмиссия нового мкао, что означает размытие долей уважаемых новых акционеров. И вряд ли они хотят уменьшать свои доли, причем с гарантированным заруиниваем акционерной стоимости.
Либо кто то должен поделиться уже выпущенными акциями, получив взамен голландскую пустышку.

Возможно у какого-то крупняка выкупают бумаги прямо сейчас.

( Читать дальше )

🍆 Яндекс - обмена не будет

Привет! В своем канале я обещал написать про Диасофт, но про него и так много сказано — низкая оценка, отсюда низкий P/E, P/S по сравнению с конкурентами. Компания хочет выйти на рынок ERP и госсектора, а у государства есть Стратегия по выводу компаний на IPO (интересное чтиво, кстати), вижу тут синергию вида «выходи на IPO, а мы у тебя заказы разместим». Мне понравился вот этот обзор, плодить новых не хочу.

А теперь Яндекс — история чуть более отложенная во времени и более интересная, давайте разбираться:

1) Предмет сделки.

По условиям Сделки Yandex N.V. продает всю свою долю в МКАО «Яндекс». Проверяем возможно ли это сделать — идем в ЕГРЮЛ, вбиваем ИНН 3900019850, качаем выписку и видим, что компания принадлежит на 100% Yandex N.V., окей.

🍆 Яндекс - обмена не будет

Вывод 1: Yandex N.V. продает 100% МКАО Яндекс. Иных долей ни у кого нет. Все 100% выкупает консорциум инвесторов через ЗПИФ Консорциум.Первый

2) Контрагент по сделке

Контрагентом выступает Консорциум.Первый — это закрытый паевый инвестиционный фонд, владельцами которого являются менеджеры Яндекса и венчурные инвесторы 



( Читать дальше )

Акции Яндекса - одни из наиболее привлекательных инвестиционных возможностей в технологическом секторе - Альфа-Банк

Собрание акционеров Yandex N.V. для утверждения сделки по продаже российских активов назначено на 7 марта (закрытие реестра сегодня). После этого состоятся листинг акций МКАО «Яндекс» на Мосбирже, а также первый этап сделки, в результате которого покупатель получит 68% новой холдинговой компании. Компания проинформировала в материалах, что до окончания первого этапа сделки компания-покупатель может стремиться выкупить акции Class A Yandex N.V. у ряда публичных владельцев в российских депозитариях в обмен на денежные средства или акции МКАО «Яндекс».


( Читать дальше )

Что делать с бумагами Яндекса сейчас? - Риком-Траст

Сегодня утром стало известно, что нидерландская компания Yandex N.V. заключила сделку по продаже бизнеса «Яндекса» за 475 млрд руб. консорциуму частных инвесторов.

Таким образом, Yandex N.V. перестанет быть головной компанией группы. До 31 июля 2024 г. она сменит название и прекратит использовать все бренды «Яндекса». Теперь новой головной компанией станет Международная компания акционерное общество (МКАО) «Яндекс» — частная и независимая компания, акции которой будут торговаться на МосБирже.


( Читать дальше )

Парадоксальная ситуация для держателей бумаг Яндекса - Риком-Траст

Накануне лидером по доходности почти всего рынка были заслуженно признаны бумаги Яндекса. Они переписали свои максимумы с августа прошлого года на рекордных оборотах свыше 7,6 млрд руб. — это практически 15% от всего объема торгов индекса МосБиржи.

Технически уровень сопротивления по бумаге уже преодолен вверх, поэтому высока вероятность дальнейшего движения бумаг выше максимума 2023 г. (возле 2870 руб.). Кроме технической причины для роста котировок существует и фундаментальная — в виде ускорившегося процесса разделения бизнеса.


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн