x5

6 ноября наблюдательный совет Х5 рекомендовал дивиденды — 204 рубля на акцию за девять месяцев 2026 года. Решение акционеров ещё впереди.

Продукты покупают, прибыль растёт, дивиденды предлагают. Всё вроде работает? Работает. Только поставщикам, арендодателям и банкам тоже нужны деньги. У них свой график. С нашими ожиданиями по дивидендам он не согласован.

Прибыль растёт, денежный поток снижается

За третий квартал скорректированная EBITDA выросла почти на 18% – с 74,2 до 87,4 млрд рублей. Этот показатель помогает оценить результат до процентов, налога и амортизации. Презентация Х5.

А скорректированный операционный денежный поток снизился на 6,9% – с 56,7 до 52,8 млрд рублей. Здесь и далее использованы показатели компании до применения МСФО 16: расходы на аренду уже учитываются. Отчёт Х5.

Одна из причин видна в оборотном капитале. В третьем квартале 2025 года его изменение дало 5,4 млрд рублей притока, а в 2026-м забрало 13,5 млрд. Компания связывает разворот с динамикой задолженности перед поставщиками и запасов. Также снизились процентные поступления. Пояснения Х5.

Привет, акционеры, ярые сторонники дивидендов и любители подсматривать за портфелями успешных и не очень людей! Мосбиржа показала народный портфель октября, ну и данные меня снова порадовали! Любимый мой ЛУКОЙЛ продолжает расти, а ВТБ продолжают снижать долю! ИКС 5 агрессивно вырос, но при этом состав не изменился. Что происходит-то? Картина прекрасная, погнали смотреть.

Смотрим, какие акции топчик, а какие тут оказались случайно, кто исправно поддерживает акционеров и народ, а кто паразитирует на нас. Изучаем, кто на коне, а кому стоит покинуть сцену. Что подходит для пассивного дохода, а кого даже на стендап-шоу не стоит выпускать, хоть помидорами и запаслись.

👋 Кто тут народный акционер?

Это я! И я веду канал Пассивный доход — подписывайтесь.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатами.

1️⃣ Т-Технологии $T подали в ЦБ добровольное предложение о покупке до 100% акций ЦИАН $CNRU по 993,05 ₽ за акцию — премия 29,3% к цене закрытия 5 ноября.
Выкупить готовы минимум 50% акций, сделку планируют закрыть в I квартале 2027 года, а акции ЦИАН в ответ подскочили на 21,3%, до 932 ₽.
ЦИАН уточнил, что официального предложения еще не получал и решений не принимал, а президент Т-Технологий Станислав Близнюк пообещал сохранить бренд и команду компании.

Пока сделка остается предложением без подписанных документов, но премия в 29,3% и обещание сохранить бренд ЦИАН говорят о том, что Т-Технологии настроены серьезно на консолидацию площадок недвижимости.

2️⃣ Совет директоров Роснефти $ROSN рекомендовал промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2026 года в размере 9,44 ₽ на акцию — на выплату направят 50% прибыли по МСФО за I полугодие, составившей 200 млрд ₽.
Дата закрытия реестра — 12 января 2027 года, собрание акционеров пройдет 23 декабря, а участвовать смогут держатели акций, зарегистрированные к 29 ноября.

X5 объявила щедрые дивиденды (204 руб., ~8,5% доходности), но рынок отреагировал снижением, так как выплата оказалась в рамках уже заложенных ожиданий, а главное — она финансируется в долг на фоне слабого денежного потока и растущей долговой нагрузки. Это история не про быстрый рост на новости, а про отложенную ценность: сильные операционные показатели (выручка, EBITDA) есть, но чистая прибыль и денежный поток под давлением, поэтому наблюдаем фиксацию прибыли и просадочку!

Ожидаются дивиденды 178–202 руб на акцию за девять месяцев с рекомендацией совета директоров 6 ноябр. Выплата до 250 руб возможна, но не в базовом сценарии из-за роста долговой нагрузки. Прогноз на год — 310 руб на акцию, доходность 13% по цене на дату обзора.

Рентабельность EBITDA выросла на 0,4 п.п. до 6,6% благодаря улучшению закупочных условий и сокращению товарных потерь. Чистая прибыль превысила ожидания и консенсус-прогноз. Прогноз на 2026 год снижен: рост выручки около 12%, скорректированная маржа EBITDA около 6%. План капзатрат сокращен примерно до 4% выручки.

Акции X5 за последние два месяца прибавили около 34%, опередив рынок. Рекомендация держать с целевой ценой 2300 руб.



Источник

Решения совета директоров (наблюдательного совета)