softline

◾ Сделка по покупке ГК Softline (ПАО «Софтлайн») 51% консалтинговой компании BeringPro была совершена по мультипликатору около 4х EV/EBITDA, сообщил директор департамента по слияниям и поглощениям «Софтлайна» Максим Русских на мероприятии, посвященном сделке.

◾ По данным, которые привел управляющий партнер BeringPro Константин Попов, по итогам 2024 года показатель EBITDA этой компании составил 184 млн рублей (рост на 57,3% год к году).

◾ Исходя из этого, сумма сделки по покупке 51% BeringPro могла составить около 700 млн рублей.

◾ Как уточнил Русских, 2/3 суммы было направлено в компанию для развития бизнеса и погашения долговых обязательств. Оставшаяся 1/3 суммы выплачивается продающей стороне (менеджменту) денежными средствами и акциями ПАО «Софтлайн» (на них приходится около 90% этой части суммы сделки). Предусмотрен 6-месячный Lock-up по этим акциям с поэтапным высвобождением 1/6 пакета ежемесячно.

◾ «Оценка в 4 EBITDA, честно говоря, в моем понимании, для такой компании — на самом деле крайне низкая оценка и продиктована она спецификой этого рынка, где мы сейчас живем», — отметил Русских. Он добавил, что по этой сделке целевой срок окупаемости составляет порядка 5 лет.

Уважаемые инвесторы! Напоминаем, близится к концу третий этап обмена ГДР Noventiq на акции Софтлайн, его участники смогут получить 1 бонусную акцию на каждую обменянную. Прием заявок продолжается до 6 октября, но мы рекомендуем не затягивать — некоторые брокеры могут завершить прием заявок немного раньше. 

📌 Условия участия: 

• Быть участником 1 и 2 этапов обмена 

• Подать заявку брокеру в установленные сроки 

• Иметь акции на счету на даты отсечек 

Сколько акций можно получить?

• Количество бонусных акций определяется наименьшим числом акций на счету участника в даты отсечек: 23 декабря 2024 года, 23 марта 2025 года, 23 июня 2025 года, 22 сентября 2025 года

• Максимальное количество акций не превышает полученное на втором этапе обмена

Как участвовать: выставить заявку на приобретение бонусных акций Софтлайн на бирже через своего брокера по цене 0,01 рубля за одну акцию. Подробнее о механике выставления заявок опубликовано на сайте Мосбиржи: https://www.moex.com/n92497 

Власти планируют ужесточение налоговой политики для IT-сектора с 2026 года. Страховые взносы для компаний вырастут с 7,6% до 15%, а льгота по НДС на ПО из отечественного реестра будет отменена. По словам Минфина, отрасль уже окрепла, зарплаты в IT превышают среднероссийские в 2,5–3 раза.

Аналитики отмечают, что новые налоги сильнее всего затронут разработчиков ПО, где фонд оплаты труда достигает 80% расходов. У таких компаний, как «Астра», «Диасофт», «Софтлайн» и «Позитив», возможны снижение темпов разработки, оптимизация штата и падение свободного денежного потока до 30% в 2026 году.

Инвесторы уже реагируют распродажей акций. Индекс информационных технологий Мосбиржи 1 октября упал на 2,37%, а бумаги «Астры» подешевели на 4,38%, HeadHunter — на 3,92%, ВК — на 2,56%. С начала года отраслевой индекс снизился почти на 20%.

По мнению аналитиков, переложить расходы на клиентов будет сложно: крупные заказчики работают по долгосрочным контрактам с фиксированными бюджетами. В краткосрочной перспективе компаниям придется жертвовать маржинальностью. Наибольшие риски несут «Позитив» (из-за отмены НДС-льготы, которая затрагивала 90% его выручки) и «Диасофт» (высокая доля расходов на персонал).

Неделя еще не закончилась, а мы уже снова делимся промежуточными результатами байбэка. За 29-30 сентября было выкуплено более 1.6 млн акций с рынка: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=wc1hSdBFykisU98cFONMSw-B-B 

Мы, как и обещали, продолжаем активный обратный выкуп акций Софтлайн, поскольку видим рыночную недооцененность бумаг. 

ГК Softline объявляет о приобретении 51% доли в компании BeringPro (ранее BearingPoint), специализирующейся на управленческом и ИТ-консалтинге, а также внедрении решений для цифровой трансформации и повышения эффективности бизнеса.  

Очень подробно о сделке в нашем пресс-релизе. 

Уже завтра, 2 октября, в 15-00 мск мы проведем звонок с представителями BeringPro, Борлас и Софтлайн, чтобы познакомить инвестором с бизнесом компании. Подключайтесь по ссылке!