smoketrader

Я уже достаточно давно пишу в своем блоге о состоянии денежного рынка РФ. 
Последнее время, я редко говорю о «текущей ситуации» (ежедневной) и больше пишу либо «о неделе», либо «о месяце» — это, исключительно, потому, что ситуация более-менее стабильная. При этом, я не готов сказать, что она — «хорошая»… Просто — «стабильная».
Ставки держатся практически на одном и том же уровне, ЦБР уверенно позиционируется на прямом РЕПО… Const.

Достаточно много времени я уделил рынку РЕПО, как «ЦБРному»; так и междилерскому (хотя еще далеко не «все сказано» и множество тем не рассмотрено)...

Сегодня, я бы хотел немного написать про МБК:

Итак — МБК — межбанковское кредитование (межбанковский кредит).
Один из видов управления ликвидностью банка (денежной позицией).
Как видно из названия — это «банковский» сектор; в отличии от (к примеру) междилерского РЕПО — там и банки, и «тарелки» торгуются меж собой.

( Читать дальше )

Лонг — «на свои»
Шорт — всегда маржиналка

Лонг — имеет «предел» внизу — «0»
Шорт — «предела» сверху не имеет...

Расширю:
Лонг — Ваша позиция, «голос», «дивы»... 

Шорт — это всегда «воля» брокера/«заемная позиция», т.е. позицию могут заставить закрыть/принудительно закрыть…
Даже если она будет прибыльная… Вспоминаем октябрь 2008… И до июня 2009...

Пы Сы
Вот я что думаю… может ну его нафиг писать большие, типа «умные» посты про ликвидность и прочую «ересь»?!  
4 коротких предложения и многаплюсов.... 
Демотиватор… однака...
 

В конце лета появились «разговоры» на тему расширения числа «допущенных» до валютной сессии Биржи.
Проще говоря — обсуждалась возможность разрешить некоммерческим организациям — читаем брокерам торговать вместе с банками на валютной сессии. DMA для частного клиента.
В итоге «стороны» договорились о законодательной базе (юридическая сторона) и расчетах (клиринге).
Первичная дата торгов в «расширенном составе» была намечена на декабрь 2012, однако по заявлению управляющего директора валютного рынка «запуск» начнется в первый рабочий день 2013 года.

Естественно, что приход на рынок некредитных организаций — означает и то, что на рынок придут (толпы спекулятивно настроенных роботов и спекулянтов) частные инвесторы (клиенты инвесткомпаний). Поскольку, одна из «идей» расширения «перетянуть» клиентов Forex-ных ДЦ с нерегулируемого рынка (с ОТС) на нормальный — биржевой — ОАО ММВБ-РТС понимает следующее:

• Участник торгов, работая на разных секциях Биржи имеет ограниченные возможности, поскольку секции заканчивают работать в разное время    
• Торги валютой на международных рынках идут 24 часа в сутки
• Текущая лотность не позволит частному инвестору полноценно торговать 

( Читать дальше )

Недавно проходил семинар организованный НФА и ФинУниверситетом (тезисы тут — http://smart-lab.ru/blog/mytrading/89161.php) по новым продуктам на рынке РЕПО.

После публикации ко мне многие обратились с вопросами где можно посмотреть более полную информацию о РЕПО с ЦК и о рисках (были интересны методики расчета).

Сегодня управляющий директор по денежному рынку ОАО ММВБ-РТС Игорь Марич прислал 2 основные ссылки:

• Полную информацию по «продукту» РЕПО с ЦК можно посмотреть по адресу — http://rts.micex.ru/s665
• Информацию по методикам разместили на сайте НКЦ — http://www.nkcbank.ru/viewCatalog.do;jsessionid=31297D0E45AB392E689AC85621473101?menuKey=128 

Чтобы было «проще» с поиском я выделю основные ссылки по «методикам»:

( Читать дальше )

Сегодня:

На этой неделе отмечается некоторая «нехватка» коротких денег. Особенно на 2-м аукционе РЕПО. При этом с длинными деньгами все «ok».

Сегодня ЦБР предложил рынку 400 млрд. на овернайт и сократил лимит до 1,3 трлн. на 7-ми дневном РЕПО (против прошлого вторника — 390 на «овер» и 1,56 трлн. на «неделю»).

И если вчера еще средневзвешенные ставки на аукционе РЕПО были 5,55-5,51%, то сегодня уже на первом аукционе был достаточно большой «переспрос» 574 млрд. (при том, что лимит — 400). Многие видимо «выставились» по «нижней планке» — 5,5%; но их «отсекли» по 5,6003%. При этом максимальная ставка была не такая уж и «страшная» — 5,811%.

В итоге рынок (в основном) привлек по 5,6079% (5,6% для простоты); тогда как свопы с утра росли и можно было «переложиться» в них под  6,5-6,7%. 
На МБК и РЕПО также ставки порядка 6,5%.

Недельное РЕПО — стабильно (лимит не «выедается»), однако стоит отметить, что кто-то явно «испугался» переспроса на овернайте и привлек по 6,65%.

Днем (на 2-м аукционе) уже был понятен «тренд» (то, что будет переспрос). Отсечение и ср.взвес были уже выше 6%; и снова был «лидер», который привлек по 7% (средняя была 6,4512%).

Резюмируя вышесказанное — нестабильно, но пока нет постоянного «тренда» (негативного) — будем «посмотреть».


( Читать дальше )

В прошлую пятницу, в отчете по денежному рынку за ноябрь (который «затмили» фотки рабочих мест «потыренных» из гугла) я написал, что «ходят слухи», что Биржа хочет продлить ТОД до 16:00; и клиринг подвинут с 19 на 16 (по нему);

ИМХО: позитивно с той точки зрения, что больше времени на регулирование ликвидности (свопы-то тоже «подвинутся»)... 

Но тут вопрос для чего? В «свете» допуска на валютный рынок некредитных организаций (читаем инвест-компаний), а значит и расширение участников (частников) => это все может привести к тому, что после «подвинутого» ТОДа и разделения клиринга (с ТОМом). Последний (т.е. ТОМ) продлят. Причем до 23 часов.

Наверное, текущее состояние рынка можно охарактеризовать одной фразой — «В Багдаде все спокойно».
Пока спокойно. Пока не меняется «поддерживающая политика» ЦБРом...
И вроде бы все нормально и стабильно, но...

На этой неделе Центральный Банк предложил достаточно большой объем (2-я по максимуму сумма за год, первая в июле 1970 млрд.).
Однако, также как и в июле рынок не «принял в себя» все деньги и тут может быть 2 вывода, которые по разному оценивают рынок:
1. Рынок не нуждается в деньгах
2. У рынка нет новых залогов (хотя желание привлекать все еще есть)

И честно говоря, мне кажется, что 2-й вариант более актуален сейчас. Почему? На овернайтах и на недельном аукционах достаточно большая разница между лимитом и реальной привлеченкой. При этом, мне кажется, что до 500 млрд. на «овере» рынок может держать (есть залоги), однако выше + на неделю — вряд ли. Все чаще на междилерском РЕПО приходят предложения на «второсортные бумаги». Также ЦБР (на недавнем семинаре НФА) сказал, что большая часть облигационного рынка РФ уже заложена под деньги (на прямом РЕПО с ЦБР). Также, за это говорит «новый» продукт, который НРД и ЦБР хотят «привнести» на рынок — РЕПО с замещением. Чтобы оживить рынок, перестроить «структуру залогов» и увеличить объем «потребления».

( Читать дальше )

Давно я не публиковал новых отчетностей и решил «открыть» отчетностью Мастер-Банка; помните, недавно я писал пост о том «как посмотреть какой у Вас банк, все ли «хорошо» и не стоит ли побежать и забрать денежки?! — smart-lab.ru/blog/88755.php)

Итак.
Зарегистрирован в 1992 году под названием «Ронекс» (Москва). Предправления Борис Булочник и его семья в совокупности контролируют почти 85% акций. Осенью 2010 в топ-менеджмент вошел двоюродный брат Президента РФ – Игорь Путин. И в декабре того же года он ушел из банка, но вскоре вернулся.
На данный момент представлен в совете директоров. Банк насчитывает 11 филиалов и 115 офисов продаж. Персонал банка — более 2000 человек. Мастер-Банк «вырос» на бюджетных деньгах – ресурсах муниципальных предприятий. Достаточна большая доля малого и среднего бизнеса обслуживается в банке – более 10000 клиентов.
Ключевое направление бизнеса – выпуск и обслуживание пластиковых карт. У банка свой высокотехнологичный процессинговый центр, в обращении 2,5 млн. пластиковых карт, порядка 3000 банкоматов.

( Читать дальше )

Рынки колбасит. Большие суммы денег сейчас не приходят, но они ,безусловно, должны тоже "работать". Также можно упомянуть и "циклические" деньги (бизнес, особенно сезонный); где появляются остатки на 3-6 месяцев, но в акции (а особенно в производные) их не положишь - высокий риск. Появляется вопрос в размещении "средних денег".

Вчера в здании Финансового Университета прошел весьма интересный семинар по рынку РЕПО. Отдельное спасибо организаторам — НФА и ФУ, а также докладчикам — С.А.Швецову (ЦБР); Игорю Маричу (Московская Биржа); М.В.Черемисиной (НРД) и Н.Е.Анненской (ФУ РФ и ИК Метрополь).

Г-н Швецов (ЦБР): в начале семинара перечислил основные элементы управления ликвидностью, а именно — свопы, МБК и РЕПО (как раз об этом в основном я и пишу в этом блоге).
Рынок РЕПО активно развивается с 2002 года, когда в Налоговом Кодексе РФ появилась 282 статья, более точно регламентирующая эти сделки (ведь если посмотреть на сделку РЕПО (не зная ее сути) — это покупка/продажа, не по рыночному курсу и т.д. и если ее учитывать по «обычным» нормам — экономическая целесообразность пропадает).
2009 год — статья 51.3 ФЗ о ценных бумагах

( Читать дальше )