mcftrr

Сравним биржевые фонды SBMX, TMOS, EQMX на индекс мосбиржи, бенчмарком для которых является индекс мосбиржи полной доходности MCFTR.

Данные по SBMX есть за полные 6 лет, а по TMOS, EQMX за полные 4 года.
Комиссия TER(total expense ratio) для фондов SBMX=0.95%, TMOS=0.79%, EQMX=0.67%

Но если посмотреть на данные в таблице нас ожидают несколько сюрпризов:

1. Доходность фондов ниже бенчмарка MCFTR более чем на размер их комиссий, у лучшего фонда среднее отставание 1.36%
2. Доходность фондов ниже даже MCFTRR (это как если бы мы платили налоги на дивиденды и реинвестировали их), для лучшего фонда среднее отставание 0.3%
3. Размер комиссий не влияет напрямую на то насколько хорошо отслеживается индекс: SBMX с максимальной комиссией имеет лучшее отслеживание, EQMX с минимальной комиссией имеет худшее отслеживание.
4. По какой то причине отклонение постоянно происходит в отрицательную сторону, кроме 1 случая SBMX в 2024 году.

В комментариях попросили прикинуть индекс полной доходности казино к золоту :)
smart-lab.ru/blog/1113729.php

Вводные на 24 февраля 2003 года:
индекс MCFTR 338.51
золото 366
серебро 4.77

Вложенный миллион в MCFTR(1млн/338.51 =2954 шт) на сегодня равен 21 540 568
Вложенный в золото(1млн/366 = 2 732гр) на сегодня равен 24 439 816
В серебро(1/4.77 = 209 643гр) сегодня 21 081 700

Серебрюшко отстает ясно :)))

🏛MCFTRR (индекс полной доходности с учетом дивидендов) и с учетом инфляции чаще падает на 20% и более, чем растет на 20% и более за месяц. 8 раз были подобные сильные падения, а такого же сильного роста ни разу не было.

🏙Если же мы сравним 10% изменение, то здесь уже будет 20 падений на 10% и более против 17 месяцев, которые закрылись в +10%.

В управлении активами давно ответили на этот вопрос. Хороший инвестиционный продукт — это продукт (ПИФ, автоследование, аналитика), который позволяет получить доходность выше чем бенчмарк (но без использования плеча). Бенчмарк — это индекс по какому-либо виду активов. Самый известный — индекс ММВБ. Это бенчмарк рынка акций. Точнее бенчмарком будет индекс полной доходности MCFTRR (индекс с реинвестированными дивидендами минус налог на дивиденды). 

К сожалению, в индустрии почти нет хорошего продукта. Редкие ПИФы обгоняют индекс на длительном периоде. В автоследовании обгоняющих побольше, но зачастую это достигается не умением а использованием плеча, что резко увеличивает риск потери денег. А в платной аналитике вообще никто не считает доходность. Там принято говорить только об успешных прогнозах и помалкивать об остальных.

 Шансы найти хороший инвестиционный продукт настолько малы, что и пытаться не стоит. Лучше купить сразу бенчмарк через индексный фонд с низкими комиссиями. Ведь лучше гарантированная синица в руке (рыночная доходность) чем журавль в небе.