lqdt

На российском рынке валютных фьючерсов за 2 дня до экспирации мартовского контракта Si-3.26 сложилась уникальная ситуация. Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ при ставке 15,5% в сочетании с аномально низким контанго во фьючерсах USD/RUB позволяет создать синтетический валютный депозит с доходностью на уровне 13% годовых. Эта стратегия позволяет не только хеджировать валютные риски, но и получать дополнительную рублевую доходность, значительно превышающую ставки по валютным вкладам и замещающим облигациям.

Механика стратегии 

Для реализации стратегии открывается 2 позиции

• Длинная позиция во фьючерсе (Si-6.26): Обеспечивает привязку капитала к курсу доллара.
• Фонд денежного рынка (LQDT): Размещение свободного рублевого остатка (свыше гарантийного обеспечения) под ставку, близкую к ключевой.

Согласно текущим биржевым котировкам цена Si-3.26: 82 220 пт. Цена Si-6.26: 82 518 пт.
Спред между контрактами составляет 300 пунктов (около 0,36% за квартал). В годовом исчислении стоимость удержания валютной позиции (ролловер) обходится в 1,2–1,4%.

Запустил для себя простой эксперимент: перестал тратить кэшбэк на повседневные мелочи и начал раз в месяц переводить его в LQDT — фонд денежного рынка.

Зачем это делаю:

• не “проедать” кэшбэк незаметно;
• формировать из него отдельный резерв;
• посмотреть, может ли даже такой небольшой денежный поток дать ощутимый результат на дистанции.

Правила:

• раз в месяц фиксирую сумму кэшбэка;
• 100% перевожу на брокерский счёт;
• покупаю на эти деньги LQDT;
• отдельно отслеживаю пополнения и результат.

Январь:
Получил 9 958,25 ₽ кэшбэка.
Перевёл на брокерский счёт 16 февраля и полностью направил в LQDT.

Февраль:
Получил ещё 7 123 ₽ кэшбэка.
Перевёл на счёт 15 марта и также полностью направил в LQDT.

Эффективная ставка кэшбэка за февраль — 3,42%.

После сильного января февраль выглядит чуть скромнее, но сумма всё равно уже заметная — особенно если воспринимать кэшбэк не как случайный бонус, а как отдельный денежный поток.

Самые доходные категории февраля:

1. Супермаркеты - 1 807 ₽ (2,56%)

Утро 16 марта 2026 года. Смена началась. За выходные информационные ленты вывалили на рынок тонны словесной пены. Толпа мечется между страхом Третьей мировой и паникой по поводу пустой государственной казны, совершая хаотичные сделки и сжигая свои портфели. Сегодня мы проводим жесткую дефектовку макроэкономического фона.

Мы берем три главных события выходных — блокировку Ормузского пролива, отчет Минфина по бюджету и ожидания по ставке ЦБ — и пропускаем их через фильтр суровой инженерной логики. Наша задача — вскрыть когнитивные искажения толпы, отжать весь шум и оставить только те физические параметры, которые напрямую влияют на вашу семейную поточку.

Иранский вентиль и сырьевой ажиотаж 

Авария: На Ближнем Востоке перекрыт Ормузский пролив. Магистральный вентиль, через который идет пятая часть мировой нефти, заблокирован. Нефть марки Brent открыла неделю гэпом вверх и торгуется на уровне 117 долларов за баррель.

Физика процесса и когнитивная ошибка:

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

До февраля 2022 года золото надёжно хеджировало рынок акций MOEX: корреляция с рынком составляла -0.70. После февраля 2022 — +0.01, практически ноль. Защитная функция исчезла. Это главный вывод обновлённого анализа диверсификации с переходом на месячные полные доходности с учётом выплат.

В новый анализ вошли 10 альтернативных активов — на три больше, чем раньше, включая впервые добавленный LQDT@MISX (фонд денежного рынка ВИМ-Ликвидность). Рыночный индекс — равновзвешенный портфель из 21 ликвидной акции MOEX с дивидендами. Период: июль 2014 — февраль 2026, 140 месяцев, волатильность рынка 20.8% годовых.

Корреляции с рынком акций

Из 10 активов только золото имеет статистически значимую отрицательную корреляцию с рынком (p = 0.002). Остальные либо не значимы, либо значимо положительны:

Продолжаю делать подробные «прожарки» инвестиционных инструментов, доступных на Московской бирже. На этот раз под мой пристальный взор попал свежий фонд «Ежемесячный доход» (FLOW) от Сбера.

📲В инвест-приложении зелёного банка с конца прошлого года запущена активная маркетинговая компания по привлечению внимания к этому фонду. Мол, это отличный актив для сбережения и получения ежемесячных выплат — ну просто вторая зарплата! А что на деле? Давайте разбираться.

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в моем телеграм-канале. Подписывайтесь!

💰О фонде FLOW ETF

Биржевой фонд FLOW начал торговаться в июле 2025 года и сначала назывался SPAY. Это была явная отсылка к популярному фонду TPAY от Т-Банка, который знаменит в первую очередь своими нехилыми комиссиями. Забегая вперёд, здесь тоже с этим «всё в поряде» (УК себя не обижает).

✍️Вот как пишет об этом фонде сама УК:

Благодаря покупке паев можно уменьшить общий уровень риска инвест-портфеля и сформировать дополнительный источник дохода. Фонд рассчитан на инвесторов, которые предпочли бы получать ежемесячные выплаты при минимальном уровне риска.

Первая остановка — полёт нормальный.

Отчёт №1 по публичному облигационному портфелю

Период: 19.12.2025 — 31.01.2026

• Публичный портфель: +2,02%
• Депозиты: +1,82%
• LQDT: +1,81%

С первого отчёта портфель обгоняет депозит и LQDT. Для старта это особенно приятно: на формирование портфеля пришлись покупки и связанные с ними комиссионные издержки.

• Сейчас: 2 268 000 ₽ из 10 000 000 ₽ (22,7%)
• Вложено: 2 230 000 ₽
• Прирост: +38 000 ₽

1) Замена бумаги

• Село Зелёное 001Р‑02 → РусГидро (ПАО) БО П12 (покупка по 98,6%)

Инфляция выше таргета — увеличил долю флоатеров за счёт эмитента с высоким кредитным рейтингом. В длинном цикле жёсткой ДКП существенной премии за риск сейчас не вижу.

2) Балтийский лизинг Кредитный рейтинг подтверждён — рынок, похоже, закладывал даунгрейд. Жду продолжения восстановления цены: сейчас около +1% по телу и почти 4% общей доходности за ~1,5 месяца.

1. Уход высокочастотных трейдеров (HFT): Раньше западные алгоритмы совершали тысячи сделок в секунду, создавая колоссальный «искусственный» оборот. Сейчас их нет. Текущий оборот — это «живые» деньги россиян, он более органический, но менее объемный.
2. Дробление лотов: Физики оперируют суммами в 10, 50, 100 тысяч рублей. Чтобы набрать оборот в 30 млрд руб. (как раньше), нужно невероятное количество частных сделок.

Все мы на Смартлабе немного инвест-эксгибиционисты и инвест-вуайеристы: многим нестерпимо хочется показать, че творится в их портфелях, а другим — поглазеть; потом они обычно меняются местами😏

📊Сегодня демонстрирую «ОТ» и «ДО» свой Индивидуальный Инвестиционный Счёт по состоянию на зиму 2026. Про его историю и структуру (и почему он в данный момент такой «корявый») подробно рассказал здесь.

А спонсор нашего сегодняшнего выпуска — приложение с лаконичным названием «Мои Инвестиции» (в недавнем прошлом — «ВТБ Мои Инвестиции»), которое предоставит нам всю подноготную Сид-ИИСа.

🤷‍♂️Шучу, разумеется. Никаких спонсоров у меня нет, и статьи выходят только потому, что у меня есть время и желание делиться с вами своими шагами на фондовом рынке, и совместно познавать изнанку мира инвестиций вообще. Но обязательно подпишитесь на мой телеграм — это очень поможет в развитии блога😉

📌Предыдущий срез моего ИИС по состоянию на осень 2025 показывал тут.

Объем вырос в 100 раз всего за 3 года.

Вот список крупнейших фондов:

▪️ LQDT (ВТБ) — 516,6 млрд ₽;
▪️ SBMM (Сбер) — 329 млрд ₽;
▪️ TMON (Т-Банк) — 276,1 млрд ₽;
▪️ AKMM (Альфа) — 272,7 млрд ₽;
▪️ AMNR (Атон) — 52,1 млрд ₽;
▪️ BCSD (БКС) — 34,9 млрд ₽;
▪️ CASH (ГПБ) — 11,3 млрд ₽.

Вопреки ожиданиям, при снижении ставки с 21% до 16% оттока средств из этих фондов не произошло. Произошёл обратный эффект: объем средств увеличился на 497 млрд рублей за 2025 год.

Текущая справедливая стоимость денег составляет около 15,8% (1, 2). Несложно посчитать, что ежедневно эти фонды прирастают на 650 млн ₽ за счёт процентного дохода. 

Управляющая компания ВИМ (ВТБ) вышла первой на этот рынок, что позволяет ей до сих пор занимать лидирующую позицию и обеспечивать самую низкую комиссию за управление — всего 0,29% в год. То есть, ежедневный доход с фонда LQDT составляет 4,1 млн рублей.

А управляющая компания Т-Капитал выбрала путь высоких комиссий и хорошего маркетинга. Это позволило ей выйти на 3 место (Альфа-Капитал переместилась на 4 место), но при этом комиссия фонда TMON составляет целых 1,2% в год. Это позволяет зарабатывать целых 9,07 млн рублей в день.