ipo

Государственная корпорация объявила о начале торгов под тикером #DOMRF уже 20 ноября. Несмотря на сложные рыночные условия и ключевую ставку ЦБ в 16,5%, компания предлагает инвесторам сочетание монопольного положения, устойчивого бизнеса и привлекательной оценки.

📌Параметры размещения

• Ценовой диапазон: 1650–1750 рублей
• Только новые акции: допэмиссия до 28,55 млн акций, государство не продает свои пакет
• Cash-in: все средства пойдут на развитие бизнеса

Об эмитенте

Государственный институт развития с 30-летней историей (бывший АИЖК). Входит в топ-10 финансовых институтов России по чистой прибыли. Уникальность ДОМ.РФ — в его экосистеме, охватывающей весь жилищный цикл, и рыночной бизнес-модели без бюджетных дотаций.

💡 Бизнес-модель в деталях

•Банковский сегмент (60% дохода): топ-3 по проектному финансированию застройщиков, топ-4 по ипотечному кредитованию. Акцент на комиссионных доходах снижает зависимость от процентной маржи

• Небанковский сегмент (40% дохода):

( Читать дальше )

Среди якорных инвесторов при IPO ДОМ.РФ «Астра управление активами», «ВИМ инвестиции», «Ингосстрах-инвестиции» и др.

Аналитики считают ценовой диапазон по акциям Дом.РФ привлекательным. Об этом «Ведомостям» сказали в БКС, «Ингосстрах-инвестициях» и инвестбанке «Синара».

Верхняя граница диапазона соответствует мультипликатору P/B (соотношение капитализации и собственного капитала) около 0,67х, отметил старший аналитик БКС Артем Перминов.

Аналитик «Ингосстрах-инвестиций» Артем Аутлев оценил P/B Дом.РФ в привлекательные 0,60–0,64х, что предполагает дисконт к текущей оценке Сбербанка в размере 24–29%. Похожая оценка дисконта к «Сберу» у аналитика «Финама» Игоря Додонова – 25–30%. У старшего аналитика «Синары» Ольги Найденовой оценка скромнее (15–25%), но она тоже считает ценовой диапазон вполне привлекательным и ждет от бумаги хорошей динамики.

( Читать дальше )

В пятницу стало известно, что диапазон цены размещения установлен в размере 1650-1750р за акцию, т.е. капитализация до допэмиссии 283 млрд р (после размещения капитализация может составить 333 млрд р.

👉 Сейчас собственных средств у банка 416 млрд р, а после привлечения 50 млрд р — будет 466 млрд р, банк будет торговаться по P/B = 0,71, если размещение пройдет на максимальную сумму и по верхней границе ценового диапазона.

👉 К сожалению, нет детализации по существенным разовым статьям доходов и расходов, но их не так много. Если не делать никакие корректировки, то за последние 12 месяцев прибыль составила 69,9 млрд р, а P/E TTM после размещения будет около 4,8.

👆 Посмотрим на итоговый объем размещения и цену, но дисконт к Сберу здесь есть только по P/B. Банк планирует направлять 50% от прибыли по МСФО на дивиденды, что предполагает fwd див. доходность по итогам 2025 около 10,5%-11%.

Достаточность капитала платить дивиденды позволяет, тем более после IPO. Компания государственная, так что неприятных сюрпризов с дивидендами тоже быть не должно.

( Читать дальше )

Если IPO проходят на таком дрянном рынке, то значит это кому-то нужно. © Я

Странная идея конечно, почему нельзя годок другой подождать не понятно, но попробуем разобраться в оценке.

Банк с фокусом на работу в ипотечном секторе, с сопровождением и тд.
Третий год идут с проростом по чистой прибыли. Обещают в 2025 80-85 млрд, взял на диаграммах серединку 82,5.

Рентабельность держится в среднем на уровне 20%, что вполне прилично.

( Читать дальше )

Группа компаний FabricaONE.AI (АО «Фабрика ПО», далее — «Группа» или «Компания»), российский разработчик программного обеспечения (ПО) на основе искусственного интеллекта (ИИ), публикует промежуточную сокращенную консолидированную финансовую отчетность за 9 месяцев 2025 года по стандартам МСФО и подтверждает объявленный ранее прогноз.

Основные драйверы роста и комментарии:

1. Ускоренный рост выручки. Выручка FabricaONE.AI за 9 месяцев 2025 года составила 14,0 млрд руб., увеличившись на 30% к аналогичному периоду прошлого года. Группа росла преимущественно органически. Около 6% от этого роста обеспечило приобретение активов в перспективном сегменте промышленного ПО, результатом чего стал структурный сдвиг в продуктовом портфеле. Основными драйверами роста выручки являются активная цифровизация российских компаний, происходящая при государственной поддержке и импортозамещении, а также разработка и внедрение продуктов и технологий ИИ как инструмента повышения операционной эффективности крупного бизнеса, создающий условия для роста сегмента заказной разработки. 

( Читать дальше )

📌 Технологический сбор: утвержден механизм
Минпромторг разработал поправки в закон о промышленной политике, которые Минфин внес на рассмотрение правительства 6 ноября. Плательщиками сбора станут как импортеры, так и отечественные производители, независимо от степени локализации. Сбор затронет товарные категории с невысокой долей российских производителей, на первом этапе — только готовую продукцию. Ставка будет определяться для каждой единицы отдельно, с максимальным фиксированным взносом до 5000 рублей. Заработают новые правила с 1 сентября 2026 года, а введение будет поэтапным: сначала готовая электроника и радиоэлектроника, затем электронные компоненты.

💊Выплаты по больничным листам вырастут
С 2026 года в России увеличится размер пособий по временной нетрудоспособности. Плата за один день отсутствия на работе может вырасти на сумму до 1,2 тыс. рублей. Максимальная сумма выплаты в день достигнет 6827,4 рубля. В 2027 году максимум составит 7 860 рублей в день, а в 2028 году — 8 489 рублей.

( Читать дальше )

Госкомпания Дом.РФ открыла 14 ноября книгу заявок на участие в IPO компании. Уже в первые три часа она была полностью покрыта. Причем 10 млрд из 20 млрд дают институциональные инвесторы. Хоть объем в 20 млрд рублей кажется приличным для нынешнего российского рынка, здесь мы имеем некоторое исключение.

IPO Дом.рф является, без преувеличения, задачей государственной важности. И, разумеется, готовят его тщательно, заранее договариваясь с инвесторами. Частники здесь выступают скорее неотъемлемым дополнением. И предположу, что у Дом.рф есть желание дать физическим лицам заработать.

Ценовой диапазон акций установлен на уровне в 1650-1750 рублей, что означает капитализацию pre-money в 267-283 млрд. Впрочем, книга заявок была покрыта по верхней границе, поэтому будем ориентироваться на 283 млрд.

Много это или мало? Если разбирать финансовые показатели Дом.РФ, то сразу же можно увидеть, что компания не является классическим банком. Около 40% приходятся на доходы, не связанные с банковской деятельностью. Это секьюритизация ипотеки (перевод ипотечных кредитов в ипотечные облигации), сдача в аренду жилья (23 тыс. объектов), исполнение функций земельного агента, производство лифтов (Щербинский завод), развитие цифровых сервисов и т.д. Остальные 60% приходятся на классические кредиты/депозиты.

( Читать дальше )

«На небе только и разговоров, что об IPO ДОМ.РФ» © Давненько на нашем рынке не было таких мощных и фундаментальных первичных размещений. Мутко вообще заявил, что это «первое такое IPO после Сбера».

Госкомпания начнёт торговаться уже 20 ноября, а до 19 ноября (среда) открыт сбор заявок. Причем уже известно, что книга переподписана, и цена за акцию будет по верхней планке диапазона. Влетать в IPO или нет?

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏢Эмитент: ДОМ.РФ

🏛️АО «ДОМ.РФ» — финансовый институт развития в жилищной сфере России. Создан в 1997 г. под названием «Агентство ипотечного жилищного кредитования» (АИЖК) с целью контроля за ипотечными программами и работы по разным направлениям в части жилищных вопросов. Полностью принадлежит государству.

ДОМ.РФ призван помогать тем, кто участвует в строительстве и покупке жилья: банкам, девелоперам, гражданам (я не случайно расположил их именно в таком порядке😉).

( Читать дальше )

Переподписка, отчёты, перспективы радужные-все это маркеры и манок для лохов.
Есть шанс, что в день ай-пи-о акции скакнут. И кто-то успеет скинут и сделать свои 5%.
Казино.
Но вероятнее всего открытие торгов на уровне размещения, попытка показать рост, и как обычно, сползает и убытки
Джет ленд помните? как они расхваливались!
Изначально очевидно было-кидок. Ценник смотрите ))
А кристалл?!-в три раза кинули лоха.
Инвесторы-не будьте бананами, не участвуйте в этом очередном кидке.
Кто там главный сейчас? ))это абсурд и полный пипец!
В ай-пи-о дома участвовать противопоказано ))

• Ценовой диапазон — от ₽1650 до ₽1750 за одну Акцию, что соответствует капитализации от ₽267 млрд до ₽283 млрд 

• Период предварительного сбора заявок — с 10:00 14.11.2025 до 13:00 19.11.2025

• Объём размещения, предлагаемый рыночным инвесторам, составит не менее ₽20 млрд

• Средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста

• В рамках IPO будет структурирован механизм стабилизации

• В компании готовится внедрение ПДМ (программы долгосрочной мотивации) под управлением профессионального оператора. Для целей указанной программы в рамках Размещения будет приобретен пакет Акций в количестве 2 285 714 шт.

Как и говорил ранее, для меня это IPO не актуально. Подобный тип компаний не вписывается в мое восприятие качественного инвестиционного актива. 

Но понятно, что IPO ДомРФ это планомерная реализация поставленной Президентом РФ цели по увеличению капитализации российского фондового рынка.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

( Читать дальше )