ipo 2025

На следующей неделе запланирован старт торгов краудлендинговой платформы JetLend, и уже сейчас это IPO вызывает бурные обсуждения в инвестиционных кругах. Участники рынка выдвигают противоречивые прогнозы касательно будущей стоимости компании: одни настроены оптимистично, другие выражают сомнения. В свете такой ситуации я посчитал важным провести детальный разбор данного инвестиционного кейса.

JetLend — ведущая краудлендинговая площадка, которая выступает связующим звеном между малым и средним бизнесом, нуждающимся в доступном финансировании и частными инвесторами, стремящимися к доходности, превосходящей традиционные банковские вклады.

Рынок краудлендинга демонстрирует стремительный рост, и по итогам прошедшего года его объем достиг приблизительно 30 млрд рублей, причем доля JetLend на этом рынке превышает 40%. За последние четыре года выручка компании увеличилась в 80 раз, а руководство ожидает дальнейшего роста показателя еще в 15 раз после проведения IPO.

Амбиции компании впечатляют, но стоит учитывать, что краудлендинг остается относительно молодой отраслью в России, что объясняет осторожный подход многих инвесторов к оценке перспектив ее развития.

( Читать дальше )

В 2024 году я назвал IPO Все Инструменты с оценкой в 100 млрд рублей самым хамским (за формат кэш-аут и вывод капитала из компании до IPO), но в 2025 году пальму первенства планирует перехватить IPO Джетленда 🤢

📌 В двух словах об IPO

Часто видел рекламу этой платформы, но также часто видел жалобы от пользователей, что уже должно напрягать ‼️

Данное ''добро'' оценило себя в 6 млрд рублей, глубокий четвертый эшелон для российского фондового рынка, но что предлагают участникам IPO за такую оценку?

Выручка за 2024 год ожидается около 1 млрд (с будущими темпами роста в 30%+ уже напаривают, что буднично для IPO), что дает P/S = 6. При этом EBITDA за 2023 год составила 5 млн рублей, допустим случится чудо (его не будет) и компания в 2024 году отработает с маржинальностью в 20%, что дает P/E = 30, форвадный P/E рисуется в районе 25 🤦‍♂️

Ребята из ЦБ вроде планировали заняться рынком IPO, но у них прямо перед глазами происходит очередная дичь по выходу компашки с кратно (минимум в 3 раза) завышенной оценкой…

( Читать дальше )

Пропустим блок про «лидер в отрасли» потенциальный объём рынка (если забыть про банки и МФО) и как компания рассказывает о том, что всё будет хорошо. Возьмём скучные цифры, скучные даты, немного цитат основателя и приправим мемом в конце.

 — Общий размещения 750 млн руб. (12,5 млн акций), цена за акцию: 60–65 руб. Всего уже есть 100 млн акций + 10 млн на допэмиссии. Итого 110 млн. Т.е. оценка 6,6 — 7,15 млрд руб. Летом прошлого года, когда озвучили планы по IPO, оценивали себя в 8-12 млрд руб. (рис 1)

 

— Самая свежая отчётность только за 9 месяцев 2024 года по РСБУ. (рис 2) По МСФО за 6 месяцев 2024. 

( Читать дальше )

Компаниям малого и среднего бизнеса становится все сложнее занимать деньги привычными способами — через кредиты и выпуск облигаций. Банки продолжают снижать лимиты по выдачам, а что касается облигаций, во-первых это дорогая процедура для малого и среднего бизнеса (МСП), а во-вторых, даже крупные эмитенты сейчас размещаются с доходностью КС+3 и выше. Поэтому, многие относительно небольшие бизнесы начали активнее смотреть в сторону краудлендинга.

💰 Краудлендинг (crowdlending) — с англ. crowd - народ, lending - кредитование. Проще говоря, краудлендинг позволяет привлекать инвестиции от людей в развитие бизнеса на комфортных и заранее известных условиях. Обычно весь процесс строится на базе онлайн платформы, где инвесторы могут дать в долг не одной компании из сектора МСП, а сразу многим (десяткам или сотням). Это снижает риски, благодаря широкой диверсификации. Также, данный сегмент финансового рынка регулируется ЦБ, что увеличивает доверие к нему, как со стороны заемщиков, так и со стороны кредиторов.

( Читать дальше )

VK рассматривает возможность провести первичное публичное размещение акций VK Tech, реализуя стратегию по усилению направления разработки корпоративных ИТ-продуктов и поддержанию опережающих темпов роста. Решение будет принято с учетом рыночной конъюнктуры. Сделка усилит потенциал развития VK Tech, повысит узнаваемость и укрепит бренд.


vk.company/ru/press/releases/11976/

🧑‍🏫 Все мы знаем, что российские частные инвесторы любят участвовать в IPO. Давайте посмотрим на компанию поближе, и поймём насколько интересно это размещение.

А кто это❔
JetLend – это финтех компания, занимающаяся краудлендингом: Их платформа позволяет малому и среднему бизнесу напрямую получить онлайн-финансирование от розничных инвесторов, таких как мы с вами.
Компания появилась в 2019 году и с тех пор выросла более чем в 80 раз. Конечно тут есть «эффект низкой базы», но планы на будущее у ребят не менее амбициозные.
Объем сделок на платформе за все время достиг 28 млрд ₽, а на конец прошлого года объем средств инвесторов составлял 10.6 млрд ₽.
Надо отметить, что JetLend находится в зоне регулирования ЦБ и входит в реестр операторов инвестиционных платформ Банка России.
На сегодняшний день JetLend занимает свыше 42% рынка краудлендинга в России. Наверняка кто-то из вас инвестировал через их платформу — пишите в комментариях о результатах.
Такую большую долю рынка Бизнес имеет благодаря собственным технологическим решениям, например риск-модель на основе машинного обучения.

( Читать дальше )

JetLend – платформа онлайн-финансирования бизнеса физическими и институциональными инвесторами, которое вызывает много вопросов. Старт размещения запланирован на 26 марта на СПБ Бирже, но чего ожидать от компании, чьи финансовые показатели оставляют желать лучшего?

🤔Назад в прошлое: Тревожные данные

JetLend пустила корни в высококонкурентной среде, однако, последние годы не были для неё счастливыми. Оценка компании упала с 20 млрд рублей в феврале 2024 года до очерченных 6-6,5 млрд всего спустя несколько месяцев. Если вы думаете, что это всего лишь краткосрочные колебания рынка — задумайтесь еще раз. Уменьшение объемов финансирования малых и средних предприятий и рост дефолтности сигнализируют о системных проблемах, ставящих под сомнение устойчивость платформы.


Да, рынок сжимается

Согласно данным, доля JetLend на рынке краудлендинга сократилась до 28%, а объем выданных займов упал более чем в два раза: с 1 млрд рублей в декабре 2024 года до 431,5 млн в январе 2025 года.

Рынок краудлендинга молод. Можно сказать, что он стартовал пару лет назад, но из-за низкого барьера входа, конкуренция нарастает огромными темпами.

( Читать дальше )

12 марта 2025 года стартовал приём заявок на участие в IPO ПАО «ДжетЛенд Холдинг», владеющего платформой JetLend для инвестирования в бизнес через займы. Сбор заявок продлится с 12 по 25 марта. Планируется, что акции «ДжетЛенд Холдинга» начнут торговаться на СПБ Бирже с 26 марта под тикером JETL.

Ниже вы можете найти сугубо личное мнение автора о том, почему рядовому розничному инвестору стоит воздержаться от участия в этом IPO.

Поблагодарить автора за обзор можно подписавшись на ТГ канал и поставив лайк на этот пост.

1️⃣ Что такое JetLend?

Финтех-краудлендинговая платформа с фокусом на кредитование малого и среднего бизнеса, лидер в отрасли по объёму выдач в 2023–2024 годах, с рыночной долей 42% по итогам 2024 года.

По состоянию на осень 2024 года на платформе компании насчитывалось более 60 тыс. активных инвесторов, при этом портфель займов составлял порядка 10 млрд руб., а совокупный объём сделок, совершённых на платформе за всё время, превышает 25 млрд руб.

2️⃣ Структура владения:

( Читать дальше )

🚀 JetLend выходит на IPO – кешбек для инвесторов! 💰

🔥 Важная новость для инвесторов JetLend! 🔥

📅 24 марта – последний день подачи заявки на участие в IPO. Если вы еще не приняли участие, сейчас самое время!

💎 Специально для акционеров мы запускаем кешбек-программу:

✅ Инвестируйте от 100 000 ₽ – получите 20% кешбека на 1 месяц на все пополнения в следующие 6 месяцев.
✅ Инвестируйте от 1 000 000 ₽ – получите 30% кешбека на 1 месяц на все пополнения в следующие 6 месяцев.

🔹 Кешбек начисляется на сумму, не превышающую сумму участия в IPO.

Почему стоит участвовать в IPO JetLend?

💡 №1 платформа краудлендинга в России – первый выход на биржу в отрасли
📈 Рост x80 за 4 года – и мы планируем вырасти еще в 15 раз в ближайшие 5 лет!
💰 Прозрачная бизнес-модель с высокой маржинальностью
🌍 Растущий рынок краудлендинга – и мы задаем его тренды

⏳ Время ограничено! Не упустите возможность стать акционером быстрорастущего бизнеса!

📩 Подайте заявку на участие прямо сейчас! 🚀

( Читать дальше )

Первое IPO в этом году — на биржу выходит ПАО «ДжетЛенд Холдинг». А это значит, что настало самое время детально разобрать бизнес и отчетность компании и посмотреть насколько может быть перспективно участие в первом IPO этого года.
 

Чем занимается ДжетЛенд

ДжетЛенд оказывает услуги по привлечению займов субъектам малого и среднего предпринимательства (МСП) от инвесторов с использованием собственной инвестиционной платформы JetLend.

Думаю, что все, кто инвестирует более года, так или иначе натыкался на рекламу инвестиционной платформы компании, которой на самом деле достаточно много. Идея проекта в том, чтобы свести между собой субъектов МСП, которым требуется займ, но которым по какой-то причине дорого или неудобно получать кредит в банке или в МФО, и инвесторов, которые могут выдавать займы субъектам МСП и получать за это от них процент. То есть сам ДжетЛенд не выдает займы МСП и не несет кредитные риски, он только предоставляет технологическую платформу и оказывает сопутствующие услуги типа скоринга, автоматического подбора займов для инвесторов и упрощения взаиморасчетов между сторонами сделки.

( Читать дальше )