headhunter

Рынок не растет, но многие бумаги значительно лучше, и инвесторы задаются вопросом: кто еще не догнал, сколько будет продолжаться рост? В этом контексте обсуждаем 4 темы:  

1. Сколько еще можно ждать от популярных див.бумаг в ближайшие 2-3 недели?

2. Как отыгрывать отчетность? Разбираем кейс прошедшего отчета и думаем, кто порадует.

3. Разбираемся с нефтью и газом: что там с ценообразованием? Делюсь заметками.

4. Говорим про гигантов: почему обоснованной стратегией является ставка на акции крупнейших компаний, и не стоит бояться того, что их котировки пробивают максимумы?

Смотрите выпуск на VK Video:

vkvideo.ru/video-165214162_456239332 

Приятного просмотра!

Сергей Пирогов, основатель и руководитель аналитического сервиса Invest Heroes

Хэдхантер РСБУ 2025 г:

✔️ выручка отсутствует
📉 чистый убыток -123 млн (прибыль снизилась в 725 раз г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=39017&type=3

Привет, инвесторы и все ценители свободы, которые верят, что жить на пассивный доход — это не мечта, а цель. Я тут внезапно понял, что Хэдхантер у меня в портфеле есть, а поста про него нет. Непорядок! Решил посчитать, сколько HEAD-акций нужно, чтобы не работать и спокойно жить только на пассивный доход.

👋 Кто хочет жить на пассивный доход?

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Почему именно Хэдхантер? Всё просто: компания дивидендная, бизнес устойчивый, а значит идеально подходит для моих целей.

• Яндекс 

• Ozon

Аналитики Сбер, обновили свою подборку дивидендных акций на 2026 год. Удалили из нее Х5, и добавили ДомРФ. Теперь она выглядит вот так:

• HeadHunter (тикер: HEAD) – 15,7%

• МТС (тикер: MTSS) – 15,5%

• Транснефть (тикер: TRNFP) – 12,3%

• Сбер (тикер: SBER) – 12,3%

• ДОМРФ (тикер: DOMRF) – 11,5%

В этой статье поговорим про потребительский сектор РФ: как себя чувствует население и ритейлеры и что нас ждет в 2026 г.? В 2025 г. потребительские расходы замедлились, что указывает на ослабление потребительского спроса. Потребители становятся более избирательными, а структура расходов — более сдержанной, что формирует новые условия для всего потребительского сектора и ритейла на входе в 2026 год.

Рынок труда и доходы населения

По данным «Авито Работа», в 2025 г. компании продолжали наращивать штат, но медленнее и осмотрительнее по сравнению с проактивным наймом прошлых лет. Одной из причин является охлаждение экономики.

Согласно данным Headhunter, активные вакансии снизились на 27% г/г, а активные резюме выросли на 37% г/г. Такой всплеск резюме объясняется «пассивным поиском» — когда соискатели, имея занятость, рассматривают лучшие условия. При этом уровень безработицы на конец года составил 2,2%, что является исторически низким значением.

👨💼 Финансовые результаты лидера российского онлайн-рекрутинга за три квартала 2025 года четко отражают охлаждение экономики и заморозку на рынке труда. Компания, чей бизнес является индикатором деловой активности, фиксирует резкое замедление роста и снижение прибыльности. Однако благодаря мощной бизнес-модели и безупречному балансу она продолжает генерировать значительные денежные потоки и выплачивать одни из самых высоких дивидендов в IT-секторе.

📉 Замедление по всем фронтам: основной бизнес под давлением
Ситуация на рынке труда напрямую ударила по ключевым метрикам:
Выручка выросла всего на 5,3% — это минимальные темпы за многие годы. Причина — сокращение числа вакансий (в октябре падение на 30% г/г) и, как следствие, снижение спроса на услуги рекрутинга.
Количество платящих клиентов сокращается 4 квартал подряд, общее падение за год составило 15,4%. Компания компенсирует это ростом среднего чека (ARPC), но этого недостаточно.
Скорректированная чистая прибыль упала на 13,4%, а рентабельность EBITDA снизилась с 64,6% до 60%. Давление оказывают растущие расходы, в том числе на новый убыточный сегмент HRTech и налоги.

❗️Я продал Хедхантер. Не весь, но БОЛЬШУЮ его часть.

Продавал вчера несколько выше текущих цен.

Причина продажи: значительное снижение вакансий на платформе в последние 4 месяца.

❌ В ноябре -8%,

❌ В декабре -8%

❌ В январе -14%.

Таким образом, за последние 4 мес. вакансии упали на 31,6%. Такого я не ожидал совсем! И даже на фоне снижающейся базы г/г вакансии в январе упали на -30%.

Я полагал, что в конце 2025 года с учетом снижения базы (вакансии в прошлом году с октября по январь тоже серьезно корректировались), мы увидим обратный процесс, но НЕТ.

📉 Снижение вакансий на 30% г/г НЕ компенсировать ростом цен. Это означает, что в 1 и 2 кварталах 2026 темпы роста выручки Хедхантера, скорее всего, будут отрицательными. И по году, дай бог, компания выйдет на +-5% роста выручки.

А весь отложенный рост будет в 2027-2028 году на восстановлении вакансий.

🔽 Скорректировал вниз прогноз по чистой прибыли ХХ на 2026 год до 17,5 млрд руб.

Вышла статистика рынка труда за январь 2026 года, которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:

Динамика hh.индекса с 2022 года: