Акционеры Хэдхантера по итогам 2025 года будут должны владельцам АДР не менее 8,24 млрд рублей

Многочисленные аналитические отчеты рассказывают Вам о размере скорректированной EBITDA компании Хэдхантер, но они нигде не пишут о том, что владельцы АДР (составляющие на сегодняшний день порядка 12 - 14% в структуре капитала) в случае конвертации их в акции имеют право получить дивиденды за предыдущие годы. С учетом выплаченных дивидендов в 2024 году и за 2025 год итоговой суммой 1 373 р. на акцию обязательства, не отраженные нигде в финансовой отчетности компании, составят минимум 8,24 миллиарда рублей. Резервы по ним также не создаются. Помимо того, что выплата подобного обязательства одномоментно отразится на сумме дивидендов, которые смогут получить остальные акционеры, дальнейшие дивидендные выплаты также будут распределяться среди бОльшего количества реципиентов, а значит дивидендная доходность уменьшится.  

Отдельно еще упомяну корректировки чистой прибыли и EBITDA, которые менеджмент Хэдхантера демонстрирует в своих презентациях. Одним из главных показателей, на который корректируется результат, является вознаграждение менеджмента долевыми инструментами (акциями). Например, за 2025 год оно оценено в 1.79 млрд рублей. Данные расходы являются постоянными и пытаться убрать их от глаз публики является лукавством. Призываю менеджмент отказатся от подобной практики и быть честнее при раскрытии информации о компании!