diasoft

Диасофт выходит на биржу: чем интересно IPO?

| Прямой эфир с топ-менеджментом компании

——————————

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

 

 

Уже 13-февраля стартуют торги очередной компании на ММВБ- компании Диасофт. Не буду писать много о компании, а напишу о своих причинах участия в данном IPO

📌 Коротко о компании

Компания предоставляет ПО в первую очередь для банков (покрывают 8 из топ-10 банков). В целом у компании все хорошо и бизнес супер-маржинальный 💸

📌 Почему участвую

Я никогда прежде не участвовал в IPO (много раз писал почему), но сейчас впервые подал заявку на участие по следующим причинам:

— Людям неважно что покупать. Я посмотрел на последние IPO и ни одного из них не провалилось (особенно порадовал взлет слабенького Делимобиля 🚗), а если компания более или менее приличная (Астра 💻 или Совкомбанк 🏦), то рост впечатляющий ✔

— Оценка компании. Компания оценена дорого относительно рынка, но недорого относительно своих компаний-конкурентов: Positive и Астра по P/E и EV/EBITDA, поэтому ожидаю выравнивая у Диасофта мультипликаторов относительно других компаний ✔

— Акционеры. Мне очень понравилась структура акционеров компании: у компании нет одного мажоритария-олигарха, а есть пул акционеров-менеджеров, работающих в компании, которые заинтересованы в развитии компании ✔

( Читать дальше )

Позавчера мы провели интервью с Диасофт, который выходит на IPO.


Хотели бы отметить основные моменты:

👉Объем законтрактованной выручки уже 18,3 млрд руб, это гарантия высоких темпов роста в ближ 2 года
👉Сейчас платят 0 налог на прибыль и пониженные соцвзносы, с 1 января 2025 года льготы могут уйти, но надеются, что их продлят
👉SPO твердых планов нет.
👉7 человек топ-менеджеров компании контролируют 92% уставного капитала
👉допэмиссию 4,74 млн акций делали в августе 2023 чтобы соответствовать требованиям Мосбиржи по минимальному размеру уставного капитала, вся допка была равномерно распределена между существующими акционерами
👉Ждут что по мере роста выручки на 30% в год рентабельность будет расти 1-2пп в год.

👉IPO на 500 тыс новые акции и 300 тыс кэшаут (3%УК). Сам Александр Глазков сообщил что продавать свои акции не намерен.

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 12.02.24 стартуют торги акциями Группы компаний Диасофт (DIAS). В данном обзоре разберем компанию, последнюю финансовую отчетность и постараемся ответить на вопрос, стоит ли участвовать в этом IPO.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Диасофт — один из крупнейших российских разработчиков программного обеспечения (ПО) для финансового сектора и других отраслей экономики.

Компания более 30 лет на рынке. У неё более 230 программных продуктов и 1850 сотрудников. Доля рынка ПО для финансового сектора 24%. Клиентами являются более половины банков из топ-100. А также 8 банков из ТОП-10. Общее число клиентов более 200 организаций.

( Читать дальше )

Компания Диасофт, крупный разработчик программного обеспечения для финансового сектора, проводит сбор заявок на участие в первичном размещении своих акций (IPO).

Диасофт работает с 8 банками из топ-10. Доля компании на рынке финансового программного обеспечения составляет 24%. Кроме финансового сектора компания развивает корпоративное программное обеспечение для всех отраслей экономики и госсектора. Посмотрим подробнее параметры выпуска.

Ценная бумага: акции Диасофт, тикер DIAS (второй уровень листинга)
Ценовой диапазон: 4000...4500 ₽ на одну акцию
Объем размещения: 800 тыс. акций (500 тыс. которых составляет допэмиссия) или 3,2...3,6 млрд.р.
Капитализация компании: около 45 млрд.р, после размещения будет максимум 47,25 млрд.р Лот: 1 лот = 1 акций
Прием заявок: до 12 февраля
Старт торгов: 13 февраля

Финансовые показатели компании и ее особенности:
— год основания — 1991;
— 2000 сотрудников;
— более 230 продуктов и 12 универсальных продуктовых направлений на основе собственных разработок;

( Читать дальше )

Отзывы сотрудников о IT компании: otsovik.com/review/moskva/234346/

Очень плохо расстались из-за сокращений. Я понимаю, что компания терпит убытки, но было очень неприятно, когда меня упросили написать «по собственному», т.к. в компании нет денег и через неделю все директора умотали на выездную дирекцию заграницу. Танцы на костях получаются ...

Скотское отношенеи к сотрудникам, работа в неурочное время, попытка выслужиться коллег перед началством ради KPI Отсутствие жэлементарной этики у руководства. Весь промоушн сотрудников идет только в пользу людей не русской национальности. Плюс много быдла из регионов, которое пытается свои копеечные зарплаты оправдать.

Работать в коллективе невозможно, одни бухари. Это раз. Как они работают с банками я не знаю, но все держится на соплях… Как еще с таким ПО банки не рухнули. Извините конечно, но у меня за 3 года пыток просто напило, не знаю зачем терпел… В общем ушел, но ни заработал, ни преуспел в карьере, одни обещания, да завтраки.

( Читать дальше )

Тимофей Мартынов провел часовое интервью с руководителями Диасофта – на вопросы отвечали генеральный директор Александр Глазков, директор по работе с клиентами и партнерами Александр Генцис и финансовый директор Дмитрий Поленов. 

 Полное интервью вы можете посмотреть вот тут, оно интересное: 

 

 Я собрал самое важное, на мой взгляд, и уложил в 2 минуты, приятного чтения  🙂

 • Про кол-во акционеров компании — акциями Диасофта владеют 23 человека (нет, не шутка) — из них 20 работают в компании. 7 человек владеют 92,5% акций, 7,5% распределены еще на 16 человек. Гендиректор Александр Глазков (у которого наибольшая доля акций) свои бумаги не продает. 

 • Про темпы роста выручки –считают, что будут расти быстрее рынка ПО для финансового сектора (прогноз роста сектора 13,5%). 

 💬 «Наш темп – это 30%+ роста на финансовом рынке. Мы будем расти быстрее, чем рынок»

 Из инсайдов — за прошлый квартал они получили 3,2 млрд руб. выручки (в моем прогнозе было 2,75 млрд руб., так что растут даже быстрее ожиданий)

( Читать дальше )

«Диасофт» – один из крупнейших российских разработчиков и поставщиков IT-решений для финансового сектора и других отраслей экономики. За 30 лет работы на рынке финансовых технологий в компании накоплен уникальный опыт разработки, внедрения и сопровождения комплексных систем автоматизации банков, страховых и инвестиционных организаций, казначейств корпораций. 15 лет «Диасофт» инвестирует в продвижение идей и технологий цифровой трансформации, в создание и развитие омниканальной цифровой платформы.Компания включена в перечень системообразующих организаций российской экономики в сфере ИКТ. Клиентами компании являются 8 банков из топ-10.

T-компания «Диасофт» объявила ценовой диапазон в ходе IPO на Мосбирже. Ценовой диапазон был установлен в коридоре от ₽4000 до ₽4500 за акцию.

Это соответствует оценке «Диасофт» в размере от ₽40 млрд до ₽45 млрд без учета средств, привлеченных на IPO.

Старт торгов — 16 февраля.

Общий размер IPO может составить до ₽4,14 млрд. Компания базово предложит до 800 тысяч акций — это соответствует 8% free-float.

( Читать дальше )

Первое. Компания зарабатывает только четверть от новых продаж и получает 3/4 выручки от действующих договоров. (рис 1)




Это с одной стороны хорошо, у компании прогнозируемый и устойчивый кэшфлоу. «Подписка» — это то, за что инвесторы любят софтверные компании, так как платить за софт надо каждый год. А менять интегрированное ИТ решение накладно и требует определённых административных ресурсов.

Второе. С другой стороны темпы роста бизнеса не впечатляют. Если брать свежий доступный отчёт за 6 месяцев 2023, то рост за год составил +8.9% vs 16.2% годом ранее. (рис. 2). Хотя результаты конца 2023 и всего 2024 обещают быть лучше на волне импортазамещения. Кстати, аналогично и результаты Астры $ASTR должны приятно удивить за эти периоды.


( Читать дальше )