cnyrub

С мая Минфин досрочно возобновляет покупку и продажу валюты и золота в рамках бюджетного правила. Паузу планировали до июля, но из-за скачка нефти на фоне конфликта на Ближнем Востоке государство получило сверхдоходы. Без интервенций укрепление рубля ударило бы по экспортерам и бюджету.

Бюджетное правило сохранено. Глава ведомства Антон Силуанов подтвердил, что параметры на 2026 год не меняются, а пересмотр возможен не ранее 2027 года с учетом новых ценовых реалий.

Объем покупок станет известен 6 мая. За два месяца паузы накопилось 300–500 млрд рублей, что принесет 15–25 млрд в день и создаст умеренное давление на рубль.

Мнения аналитиков:

• Александр Шнейдерман, руководитель департамента поддержки клиентов и продаж компании «Альфа-Форекс»: возврат Минфина создаст дополнительный спрос на валюту и ослабит рубль.

• Александр Барышников, управляющий фондом «Майнинг» УК «Майнинг Капитал»: умеренно пессимистичный сценарий — диапазон 76–78,5 рубля за доллар. Курс 80 возможен при цене Urals около 57 долларов и максимальных покупках.

Официальные курсы валют на 29 апреля: ¥ — ₽10,9420, $ — ₽74,6947, € — ₽87,5928


cbr.ru

• Проблема (март 2026 г.): Ставки по юаневым свопам были повышенными. Формальная причина – отток юаневых средств клиентов банков.

• Корень проблемы: Банки активно наращивали кредитование в юанях, но фондирование было неустойчивым. Когда клиенты ушли с деньгами, банки бросились искать юани на коротком денежном рынке, что вызвало взлёт ставок.

• Урок: Выдавать длинные кредиты нужно либо под надёжные источники финансирования, либо иметь резервы высоколиквидных юаневых активов.

• Возврат к идее норматива: ЦБ подумывает о целесообразности введения отдельного норматива валютной ликвидности (обсуждается с сентября 2024 года, но ранее откладывалось из-за снижения аппетита банков к валютному риску после ужесточения санкций).

• Роль ЦБ: Регулятор не фондирует валютные кредиты, а предоставляет ликвидность для расчётов (лимит 5 млрд юаней – достаточно для расчётов).

• Глобальный контекст (новая реальность): До 2022 года российские компании брали дешёвые кредиты у граждан Европы и США (низкие ставки).

Официальные курсы валют на 28 апреля: ¥ — ₽10,9513, $ — ₽74,8081, € — ₽87,8826