bayback

• Как и в случае дробления акций, выкуп акций сам по себе не обязательно является плохой вещью; они — только наименее лучшее использование наличных денег.
  
  
• Как мы только что обсуждали на прошлой неделе, после рецессионных минимумов большая часть роста «прибыльности» была вызвана различными мерами по сокращению затрат и учетными трюками, а не фактическим увеличением выручки.
  
  
• Реальность такова, что обратный выкуп акций создает иллюзию прибыльности.
  
  
• С одной стороны обратный выкуп акций, с другой ФРС, чья политика позволяет компаниям выпускать долговые обязательства с рекордно низкой доходностью и финансировать эти триллионы в выкупах.
  
  

Крах 1929 года

В преддверии краха 1929 года банки, на которые были возложены сбережения людей, были по обе стороны инвестиционной игры. Они одалживали деньги инвесторам, чтобы спекулировать, и спекулировали на самих рынках.

После крушения SEC был сформирован, чтобы «контролировать» финансовые рынки и защитить инвесторов от хищнических действий Уолл-стрит и банков. Частью этого процесса было принятие Закона Гласса-Стигалла в 1933 году, чтобы отделить банковскую и брокерскую деятельность, чтобы построить стену между источником средств (банковские депозиты) и использованием средств (спекулятивные инвестиции).

( Читать дальше )

$AAPL рекордсмен (в стоимостном выражении) по возврату капитала акционерам за всю историю.

Только Apple на растущем рынке(!) из FAANG каждый год уменьшало количество акций в обращении примерно на 5% (в среднем каждый год за последние 5 лет).
Остальные увеличивают количество акций в обращении, каждый год примерно на: $AMZN +1,5%, $GOOGL +2%, $FB +3%, $NFLX +1%.
Ваше мнение?
P.S.: $TSLA каждый год увеличивает на +7%, $MU на +3%.

Некоторые спорят о том, сколько выкупов стимулировали бычий рынок. Однозначно одно, что, когда выкупы заканчиваются, наступает голод рынка. Крупные распродажи в феврале 2018 года также произошли в конце периода выкупа. Но если выкупы являются причиной падения рынка или решающим фактором, можно ожидать быстрого восстановления.

В продолжение этого поста: https://smart-lab.ru/blog/515396.php Для тех кто спрашивал – более подробные картинки по этой тематике. Ссылки внизу.

( Читать дальше )

Нынешний всплеск корпоративного долга является функцией ошибки политики ФРС, которая манипулировала снижением ставок в течение почти десятилетия. В большинстве случаев публичные компании использовали деньги, заимствованные на рынке облигаций, для приобретения соответствующих акций на фондовом рынке.

Взгляните на то, как выкупы неуклонно росли после окончания Великой Рецессии в 2009 году. Аналогичным образом, деньги, сэкономленные в рамках законодательства о налоговой реформе в 2017 году, привели к грандиозному росту выкупа в 2018 году. Принимая во внимание то, насколько плохо показали себя акции и большинство финансовых активов в 2018 году, насколько хуже были бы фондовые рынки США, если бы корпорации не покупали акции весь год?

Не ясно, будут ли продолжаться обратные выкупы по восходящей траектории для поддержки соответствующих корпоративных акций.
Некоторые компании, могут продолжать вкладывать доллары, сэкономленные в налогах, обратно в акции.
С другой стороны, эта возможность уже находится под давлением.

Источник: http://www.mypacificpark.com/

( Читать дальше )

Цена на акции компаний определяется множеством факторов. Однако ключевыми факторами являются потоки ликвидности. Стремительный рост американского рынка акций связан не только с монетарным стимулированием ФРС США. Еще один важный фактор — это выкуп компаниями собственных акций, так называемый «bayback». В результате обратного выкупа рос такой важный показатель как EPS (доход на акцию) и росли цены на акции. Рост EPS на 75% объясняется bayback компаниями. Это при том, что доход корпораций замедлился уже второй год. А значит, рост показателя EPS в основном спровоцирован покупками компаний своих акций. Например в 2013 году компании выкупили своих акций почти на 500 млрд. долларов. Это равно почти половине вливаний ФРС за тот же год. Считается, что обратный выкуп акций компаниями сигнализирует об уверенности компаний в прибылях. Аналитик JPM's Nikolas Panigirtzoglou сообщает о том, что компании превратились из покупателей своих акций в чистых продавцов. Ситуация изменилась? Скорее всего да. Об этом свидетельствует индикатор Divisor.


( Читать дальше )

АФК «Система» в ходе buyback купила 9,1 млн своих бумаг и 4,3 млн ADR МТС
07.11.2011
ОАО АФК «Система» завершило выкуп своих обыкновенных акций и GDR, а также выкупа ADR компании МТС. Согласно объявленному ранее, выкуп был начат 3 октября 2011 г. и завершен 4 ноября 2011 г.
В ходе выкупа дочерняя компания АФК «Система» приобрела 375 972 собственных GDR по средней цене 16,61 долл. США, а также 8 745 100 собственных локальных акций по средней цене 20,97 рублей и 4 311 019 ADR компании МТС по средней цене 13,92 долл. США. Приобретенные акции, GDR и ADR не будут аннулированы. Выкупленные акции, GDR и ADR будут использованы в корпоративных целях и могут быть проданы позднее.

Молодцы!!!

Акции АФК Система и МТС выкуплены практически на локальных лоях и по очень хорошей цене, значительно дешевле фундаментальных оценок. Выкуп АФК Система в отличие от выкупа ГМК НорНикель принесет прибыль своим акционерам, а не убыток. Потому что правильно покупать за рубль, то что стоит 5 рублей, и неправильно покупать за 3 рубля, то что стоит рубль...)

Мой прогноз по АФК Система в силе — http://smart-lab.ru/blog/19216.php