SPO

Друзья, снова SPO — и снова инвесторы в минусе. Акции $OZPH
рухнули на 11% после объявления допэмиссии. Давайте разберемся, почему вторичные размещения в России чаще всего становятся провалом и как не попасть в эту ловушку.

❓ Что такое SPO и почему его все боятся?

SPO — это продажа уже существующих акций на рынке (не путать с IPO, где выпускаются новые).

В теории, все красиво:
✔️ Больше акций в свободном обращении → выше ликвидность
✔️ Компания привлекает деньги на развитие
✔️ Шанс попасть в индекс МосБиржи($MOEX
→ приток институционалов

Но на практике…

💀 Почему SPO в России — это провал?

🔻 Мажоритарии сливают акции

Чаще всего SPO используют крупные акционеры, чтобы вывести деньги по завышенным ценам.

🔻 История неудач
▫️ ТМК $TRMK
→ SPO по 220 ₽, сейчас акции стоят 110 ₽ (‑50%)
▫️ Инарктика $AQUA
→ SPO по 900 ₽, сейчас <600 ₽ (‑35%)
▫️ Астра $ASTR
→ SPO по 555 ₽, сейчас <400 ₽ (‑30%)

🔻 Размытие + паника

Даже если деньги идут в компанию, рынок всегда давит цену из-за страха размытия.

Друзья, что вы чувствуете, когда компания объявляет SPO — сразу паника? Давайте разберемся, почему допэмиссия — это не всегда плохо, а иногда даже шанс заработать.

❓ Что такое SPO и зачем оно нужно?

SPO — это дополнительный выпуск акций уже публичной компании.

Зачем? Причины могут быть следующие:
✔️ Развивать бизнеС (новые производства, R&D, экспансия)
✔️ Увеличить ликвидность (больше свободных акций → больше крупных игроков)
✔️ Попасть в индексы (МосБиржи $MOEX
MSCI → приток институциональных денег)

💰 Пример SPO «Озон Фармацевтика»

Сейчас компания $OZPH
проводит допэмиссию 5% акций по 42–45 ₽ (дисконт к рынку!).

Куда пойдут деньги?
🔹 Биотех-площадка «Мабскейл» (перспективный рынок биоаналогов)
🔹 Новое производство «Озон Медика»
🔹 Инвестиции в R&D (будущие препараты = будущая прибыль)

👉 Вывод. Это не спасение утопающего, а инвестиции в рост.

📉 Почему рынок пугается SPO?
1️⃣ Размытие доли (~5% новых акций → текущие акционеры «разбавляются»)

Совет директоров «Озон Фармацевтики» утвердил допэмиссию 75,5 млн обыкновенных акций

Совет директоров «Озон Фармацевтики» утвердил допэмиссию акций, следует из раскрытия информации компании.

Так, совет директоров одобрил допэмиссию 75,5 млн обыкновенных акций, а цена размещения составит 42 рубля, что соответствует цене, установленной в рамках SPO. 

Номинал одной акции равен 0,02 рубля.

Способ размещения дополнительных обыкновенных акций: открытая подписка.

На ПМЭФ Зампред ВТБ Дмитрий Пьянов максимально прозрачно намекнул, что дивиденды будут выплачены. Еще яснее в его положении высказаться нельзя, но и так все понятно. «Все еще на рынке существуют участники рынка, которые допускают, что годовое общее собрание по дивидендам отклонится от рекомендаций. 30 июня последние сомневающиеся получат окончательное решение. В отношении сценария и рассуждений, будут ли дивиденды или что-то пойдет не так: представители государства голосуют в Набсовете по директивам, эти же представители государства голосуют, мажоритарный акционер в годовом общем собрании, они исторически не отклонялись исторически от этих рекомендаций.»

При этом он же обозначил размер допэмиссии, которая понадобится банку, чтобы соответствовать нормам ЦБ после выплаты дивидендов. По его словам это сумма не больше 99 млрд рублей. Вот прям так и сказал — двузначное число. Но, поскольку воротить сыр бор ради 20 — 40 млрд смысла нет, то мы предположим, что это сумма в диапазоне 80 — 100 млрд.

• Компания привлекла 2,8 млрд рублей и более 14 тыс. инвесторов в структуру акционерного капитала.
• Привлеченные в Компанию денежные средства будут направлены на реализацию стратегии устойчивого и прибыльного роста.
• Прирост доли акций в свободном обращении составил 6 пп.

ПАО «Озон Фармацевтика» объявляет о завершении вторичного публичного предложения обыкновенных акций на Московской бирже.

• Цена SPO установлена на уровне 42 рублей за акцию, что обеспечило участие крупнейших российских управляющих компаний, институциональных и розничных инвесторов.
• В рамках Предложения Компания привлекла около 2,8 млрд рублей.
• В рамках SPO было продано 65,9 млн акций Компании, в результате чего доля акций Компании в свободном обращении приросла на 6 пп.
• В ходе SPO Компания привлекла заявки от более 14 тыс. лиц. Сделка сопровождалась повышенным интересом со стороны всех групп инвесторов. Доли институциональных инвесторов и физических лиц в общем объеме Предложения были поделены в соотношении примерно 63% на 37%.

Средства будут направлены на реализацию стратегии устойчивого и прибыльного роста.

☑️ Цена SPO установлена на уровне 42 рублей за акцию, что обеспечило участие крупнейших российских управляющих компаний, институциональных и розничных инвесторов.

☑️ В рамках SPO было продано 65,9 млн акций Компании. Доля акций в свободном обращении приросла на 6 пп.

☑️ Компания привлекла заявки от более 14 тысяч лиц. Доли институциональных инвесторов и физических лиц в общем объеме Предложения были поделены в соотношении примерно 63% на 37%.

SPO стало первой крупной сделкой на российском рынке акционерного капитала в 2025 году и является важной вехой на пути укрепления ПАО «Озон Фармацевтика» в статусе ключевого эмитента акций российского фармацевтического рынка.

Увеличение доли акций в свободном обращении создаст условия для включения акций Компании в Первый уровень листинга Московской биржи. Доступ для более широкого круга акционеров будет способствовать росту объема торгов.

Подробнее об итогах SPO и параметрах последующей дополнительной эмиссии читайте в пресс-релизе

Озон Фармацевтика объявила о вторичном предложении акций ( SPO ), давайте разбираться что там к чему:

• Рынку будет предложен пакет акций в размере 55-82 млн шт — это всего 5-7,5% от общего количества акций.

• Деньги пойдут напрямую в компанию, SPO в данном случае — привлечение средств именно в капитал ( так называемый cash-in ).

Другими словами, деньги пойдут на стратегию развития, что, конечно, плюс ( следует из слов основателя Павла Алексенко ):

"… Это, по нашему мнению, будет способствовать дальнейшему росту капитализации динамично развивающегося бизнеса. Привлеченные в рамках вторичного предложения средства полностью поступят в компанию (cash-in) и будут направлены на реализацию нашей стратегии устойчивого и прибыльного роста"

Кратко по компании: у Озон фарм высокие темпы роста, в последние отчеты шли выше собственных прогнозов, есть дивиденды + за первый квартал получили снижение долга, что для компаний роста неплохой маркер в условиях жесткой ДКП.

Ожидается, что цена SPO будет определена по результатам формирования книги заявок и не превысит 48р за акцию + будет не выше, чем цена закрытия основной торговой сессии 19 июня ( последний день сбора заявок ).