S&P500

t.me/volnovoy_anali, обновленный t.me/treyding_onlayn формат 

В центре внимания участников предстоящих торгов будет публикация данных производственной инфляции (PPI) за август (консенсус для базового и общего показателя: +0,3% м/м, июль: +0,9% м/м по обоим), пишут аналитики Freedom Finance Global. Для рынка этот релиз должен стать подтверждением либо опровержением устойчивости тренда в услугах после июльского скачка, а также индикатором давления ввозных пошлин на импортозависимые товарные категории. Базовый сценарий предполагает умеренное замедление роста цен. В рисковые прогнозы закладывается возобновление их роста в таких категориях товаров, как одежда, товары для дома, автомобили. В этот четверг, 11 сентября, выйдут данные индекса потребительских цен (CPI). Если оба индикатора инфляции окажутся выше консенсуса, ожидания в отношении смягчения ДКП будут скорректированы. В то же время охлаждение рынка труда в последние два месяца остается веским аргументом в пользу изменения монетарных условий. Мы полагаем, что наиболее вероятно снижение ставки ФРС в сентябре на 25 б.п.

( Читать дальше )

Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на публикации пересмотренных данных Бюро статистики труда (BLS), основанных на количестве занятых по платежным ведомостям, пишут аналитики Freedom Finance Global. Большинство участников рынка прогнозируют пересмотр вниз показателя за 12-месячный период до марта 2025 года. Если этот отклонение от первоначальных оценок окажется значительным, у ФРС появится дополнительный к слабой статистике рынка труда за август аргумент в пользу снижения ставки. Некоторые СМИ предполагают, что она может быть уменьшена сразу на 50 б.п., если данные найма будут сопровождаться замедлением инфляции, статистика которой выйдет на текущей неделе. Аналитики Freedom Broker сохраняют свой ориентир, предполагающий снижение ставки на сентябрьском заседании на 25 б.п.

В этот вторник также выйдет индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB за август (консенсус: 100,5 пункта, июль: 100,3), выступающий одним из основных макроиндикаторов для этого сегмента рынка. Более высокое значение данного показателя будет сигнализировать о повышении делового оптимизма, что важно для оценки дальнейших шагов ФРС. 

( Читать дальше )

Недавний рекордный рост фондового рынка США, похоже, находится под угрозой, поскольку инвесторы отказываются от своих агрессивных «бычьих» позиций.

По данным RBC Capital Markets, приток средств в американские фонды акций был слабым по сравнению с показателями начала года, хотя в последнее время он снова стал положительным. Между тем приток средств от американских и европейских инвесторов в фонды акций, зарегистрированные в США и за их пределами, был незначительным, а глобальный приток средств, за исключением США, был положительным, но с ухудшающейся тенденцией.

«Если посмотреть на ситуацию в целом, то можно сказать, что это свидетельствует об усталости покупателей», — Лори Кальвасина, руководитель отдела исследований стратегии инвестирования в акции США в RBC Capital Markets, написала в понедельник в обращении к клиентам.

( Читать дальше )

По мнению стратегов Goldman Sachs Group Inc., рекордный рост американских акций продолжится, поскольку отстающие компании, в том числе с малой капитализацией, наверстывают упущенное на фоне устойчивых экономических перспектив.

Команда под руководством Дэвида Костина заявила, что до сих пор рост наблюдался в ограниченном наборе акций, при этом медианное значение индекса S&P 500 оставалось на 11 % ниже своего 52-недельного максимума. По их словам, ожидаемое Федеральной резервной системой снижение процентных ставок и рост корпоративных доходов повышают вероятность того, что ралли распространится на такие области, как акции компаний малой капитализации.

«Узкая диверсификация рынка указывает на то, что в отстающих сегментах рынка ещё есть место для догоняющих сделок», — написал Костин в своей заметке.

Стратег входит в группу прогнозистов с Уолл-стрит, которые в этом году то придерживались бычьих, то медвежьих взглядов, поскольку торговая политика США вызвала волатильность на рынке. В своей последней заметке Костин подтвердил, что к концу года индекс S&P 500 достигнет 6600 пунктов, что означает рост на 2% по сравнению с текущими уровнями. Он ожидает, что к середине 2026 года индекс вырастет на 6%.

( Читать дальше )

Действия Белого дома в отношении импорта вновь в фокусе внимания, пишут аналитики Freedom Finance Global. Министр финансов США Скотт Бессент предупредил, что, если Верховный суд признает решения Дональда Трампа незаконными, правительству придется вернуть значительную часть уже собранных пошлин. По оценкам WSJ, к середине 2026 года их общий объем будет составлять от $750 млрд до $1 трлн. Масштабные компенсации импортерам способны дестабилизировать американский бюджет. Инвестсообщество оценивает соответствующие риски как фактор существенного усиления волатильности акций зависящих от импорта компаний и инструментов долгового рынка.

Одновременно на первый план выходит вопрос независимости ФРС. Глава Национального экономического совета, один из кандидатов на пост председателя Федрезерва Кевин Хассетт заявил, что монетарная политика должна быть «полностью независимой» от политического давления, в том числе со стороны президента. На фоне продолжающихся атак Трампа на Джерома Пауэлла и судебного разбирательства по поводу увольнения члена совета управляющих Лизы Кук биржевые игроки продолжат внимательно следить за риторикой потенциальных преемников нынешнего главы регулятора, оценивая вероятность изменения денежно-кредитной политики.

( Читать дальше )

Главный акцент на предстоящей неделе будет на пересчете количества созданных в США рабочих мест с марта 2024 года по март 2025 года 9 сентября и на отчетах по инфляции в США: PPI в среду, CPI США в четверг.
Вопреки традиции, члены ФРС не дали намеков относительно своего решения на заседании 17 сентября после публикации провального нонфарма в пятницу перед началом периода тишины.
Единственным членом ФРС, выступившим после публикации нонфарма в пятницу, стал голубь ФРС Гулсби, который заявил, что пока не принял решение о том, как будет голосовать на заседании 17 сентября, ибо до заседания выйдет ещё ряд важных отчетов.
Члены ФРС видят охлаждение рынка труда, но, с учетом скромного роста уровня безработицы, стремятся объяснить падение найма иммиграционной политикой Трампа, опасаясь роста инфляции.
Рынки полностью учитывают в цене снижение ставки ФРС в сентябре на 0,25%, при сильной ревизии нонфармов за год на понижение на фоне отсутствия роста инфляции выше прогнозов нельзя исключать снижение ставки на 0,50%, что приведёт к сильной реакции рынка, ибо снижение ставки на 0,50% в сентябре не учтено в ценах финансовых инструментах.

( Читать дальше )