S&P500

Октябрь: хроника финансовых ужасов на Уолл-стрит

По статистике, октябрь занимает лидирующую позицию среди наиболее опасных месяцев для американского фондового рынка. Этот период ассоциируется не только с Хэллоуином, но и с настоящими кошмарами для инвесторов — в глобальном масштабе.

💥Обвалы ключевых американских индексов традиционно инициируют цепную реакцию на финансовых площадках по всему миру. Исторический анализ подтверждает обоснованность этих опасений — три из пяти наиболее разрушительных биржевых крахов США пришлись именно на октябрь.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное из мира финансов и инвестиций, обязательно подписывайтесь на мой телеграм-канал!

Давайте-ка вспомним пятёрку самых значительных дневных обвалов в истории американского фондового рынка.

5️⃣ «Азиатская зараза» (27 октября 1997 года)

Феномен, получивший название «Азиатская зараза», проявился в качестве финансового кризиса в азиатско-тихоокеанском регионе. Начало катастрофы характеризовалось снижением гонконгского индекса Hang Seng на 6%, тогда как японский Nikkei 225 продемонстрировал более скромное падение на 2%.

Мы ожидаем

В условиях информационного вакуума, созданного шатдауном, который привел к отмене публикации важной макростатистики, включая еженедельные данные числа заявок на пособие по безработице, все внимание инвесторов сегодня будет приковано к выступлениям представителей ФРС. Наибольший интерес вызывает заранее записанное обращение председателя регулятора Джерома Пауэлла, в первую очередь будет важна его оценка задержки выхода макроданных, особенно после обнародованных накануне протоколов сентябрьского заседания, которые выявили разногласия среди членов комитета относительно сроков снижения процентной ставки.

Дополнят картину выступления других членов FOMC, включая Мишель Боуман, Мэри Дейли и Нила Кашкари. Их комментарии о состоянии экономики, рисках для инфляции и рынка труда в условиях отсутствия официальных данных будут иметь повышенное значение для формирования рыночных ожиданий. Инвесторы будут пытаться понять, склоняется ли большинство в комитете к дальнейшему смягчению политики или же предпочитает сохранять осторожность.

Всплеск фиксации прибыли и экономические потрясения «прогнали»и американские и мировые фондовые индексы с рекордно высоких отметок. Рачительные инвесторы осознавали, что в США и во Франции мягко говоря, наблюдаеся политический тупик. S&P 500 и Nasdaq Composite упали на 0,38% и 0,67%, Dow Jones потерял 0,2%.

Доллар достиг 6-недельного максимума, а офшорный юань упал ниже 7,15 за доллар, достигнув самого низкого уровня более чем за месяц. Пара EURUSD снизилась до 1,16. Японская иена продолжает снижаться — USD/JPY 152,00, EUR/JPY достигла нового максимума 177,00. Эфир упал на 4,06%, биткоин упал на 2,24%.

Доходность японских 30-летних облигаций достигла нового рекордного уровня — 3,345%. Доходность 10-летних государственных облигаций Японии в среду выросла примерно до 1,69%, приблизившись к 17-летнему максимуму. Доходность казначейских облигаций США снизилась на 2-4 базисных пункта по всей кривой. Аукцион по размещению облигаций сроком на 3 года прошел успешно.

Сегодняшняя стоимость технологического сектора США — около 35 трлн долларов. Настолько рынок «надул» капитализацию, закладывая в неё ожидания от искусственного интеллекта (ИИ) и его «революционного» влияния на экономику.
Но есть нюанс: никто — ни инвесторы, ни аналитики, ни даже создатели ИИ — по сути не понимают, что именно оценивается и в чём заключается источник этих доходов.

Да, большие языковые модели (LLMs) — это действительно колоссальное изобретение. Они способны «оживлять» изображения, генерировать тексты, писать код и даже имитировать интонации живых людей. Это технологическая магия, которая меняет саму логику создания информации.
Но между технологической магией и экономической ценностью пролегает огромная пропасть.

Сегодняшняя капитализация технологических гигантов держится не на способности генерировать денежные потоки, а на интенсивности информационного шума вокруг ИИ.
Рынок перестал оценивать активы через прибыль, выручку или инновации — теперь их стоимость определяется плотностью веры в чудо.

Пока российский рынок то падает, то в очередной раз пытается развернуться, индекс SP500 продолжает рост без каких-либо существенных коррекций. 

Так и сейчас. Потенциал текущего роста находится на пару сотен выше, то есть в районе 6.850-6.900. 

Если вы активно торгуете SPX или занимаетесь поиском сигнала на продолжение, вам стоит использовать в анализе скользящие средние со значениями 50 и 100. 

Каждый возврат в эту область без пробоя вниз является дополнительным сигналом на продолжение роста. То есть получается вполне эффективный способ сопровождения цены. И это, кстати, относится в целом к рынку США.

 Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм    

В США с 1 октября официально начался шатдаун из-за непринятого бюджета. Остановлены некритичные функции государственных ведомств, часть сотрудников отправлена в неоплачиваемый отпуск, но приоритетные службы работают. На рынках растет осторожность, в деловой повестке отмечается высокий риск замедления сделок и публикаций госстатистики. Для рынка первичных размещений это плохой сигнал, так как регуляторная машина фактически поставлена на паузу.

Причиной шатдауна стал политический тупик в Конгрессе вокруг параметров финансирования. SEC отправила в отпуск свыше 90% штата и не рассматривает регистрационные документы, не выпускает комментарии и не объявляет проспекты эффективными.

Компании, готовившие roadshow в начале октября, встают на паузу. В числе затронутых — Navan и Andersen Group, также в очереди стоят BitGo и другие эмитенты. При длительном простое срываются тщательно выверенные календари их листингов на фондовых биржах США.

Помимо IPO, рискуют сделки M&A и запуск новых биржевых продуктов. Под вопросом сроки крипто-ETF, замедляются публикации макроданных, что осложняет работу ФРС и повышает волатильность фондового рынка. Часть программ господдержки замораживается. Если пауза затянется, восстановление деловой активности сдвинется на более поздние сроки.