Qiwi

     Сегодня акции QIWI растут на 3% при неясных обстоятельствах.
     Я взял навозные вилы и в одних сапогах пошёл разгребать эту свалку новостей.
     О таких компаниях как QIWI, попавшие в сложное положение, хочется писать так, как в изречении древнегреческого политика и поэта Хилона в VIв до н.э., которое приводил историк Диоген Лаэртский в III в. н.э. в его произведении «Жизнь, учения и мнения прославленных философов»:

  «О мёртвых либо хорошо, либо ничего, кроме правды»

     Жаль многие из нас забывают последние два слова, пытаясь цитировать это выражение.
     Но компания не мертва, хоть с ней и случались приключения, травмирующие капитализацию QIWI на 180 млн. $. Что равнялось 21% стоимости компании. Пробежимся по истории.

·       7 декабря 2020 года ЦБ запрещает QIWI проводить денежные переводы на анонимные банки и иностранные магазины. Рейтинговое агентство «Эксперт РА», доселе дававшее рейтинг QIWI на уровне ruA+,устанавливает статус «под наблюдением».

( Читать дальше )

Владельцам акций QIWI в последний год пришлось нелегко. В декабре акции сложились почти на треть после введения санкций со стороны ЦБ. В июне санкции вроде бы должны были снять, но акции продолжают болтаться на уровне 750-800 рублей за штуку, не показывая ощутимой динамики.

Подтолкнуть акции в ту или иную сторону может решение государства в части ЦУПИС — центров, предназначенный для обеспечения легальности процесса ставок на спорт — одного из важнейших центров прибыли QIWI в последние несколько лет (по разным оценкам от 25 до 40% выручки группы). 

В преддверии этого события я попытался разобраться, кто стоит за каждым из ЦУПИСов… Со вторым все относительно понятно — учредители практически полностью состоят из руководителей QIWI. Его так и называют часто «ЦУПИС QIWI-банка».

А вот с первым все не так однозначно. Одним из ключевых его основателей являлся покойный Олег Журавский — знаковая для рынка букмекеров фигура, со-владелец «Лиги Ставок». И даже после его смерти, долями владеют близкие ему люди. 

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней:

  Портфель вырос на 1.3% с учетом дивидендной отсечки по Детскому миру (+1.5% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи -0.3%
Evraz +3.5% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 10.1% от совокупного

  По основным компаниям изменения: Русагро +5.0%, ММК +1.8%, Полиметалл +0.4%, НЛМК +1.8%, Акрон +0.6%, Фосагро +1.4%, Северсталь +3.2%, Газпром нефть -1.6%, QIWI -2.3%, Магнит +1.4%, М.Видео -2.2%, Мать и дитя -6.2%, Детский мир -0.9 (с учетом дивидендной отсечки), Газпром +3.4%



( Читать дальше )

Скоро два ЦУПИС прекратит существование и будет один ЕЦУПС. До 9 октября 2021 года.
Объявить кто станет ЕЦУПС должны июль-август.
Мое мнение, что это будет Банк Открытие. На базе Qiwi буду происходить все расчеты.

Одним из условий получения статуса Ецупс это кредитный рейтинг АКРА (A-)и/или Эксперт Ра (rua-).
Первый Ецупс или НКО Мобильная карта не имеет присвоенных рейтингов (я не нашел).
QIWI по рейтингу АКРА не дотягивает (ВВВ), а по рейтингу Эксперт Ра подходит (rua). Теоретически может подойти.
Открытие же подходит по всем рейтинговым агентствам.
Еще один момент — до середины 2022 года ЦБ должен продать пакет акций Открытия. И если бизнес по расчетам с букмекерами перейдет Открытию, то это повысит его привлекательность. Ну а Qiwi останется рабочей лошадкой при нём (также у них совместный Банк Точка).

QIWI — тестируем майский уровень поддержки 770

Некогда отличный и перспективный бизнес находится в точке бифуркации.  
Отчетность за год вышла позитивная, но с несколькими «но». Закончили с Рокетбанком и Совестью, соответственно рост замедлился, но хорошо приросла Ебитда, т.к. перестали генериться убытки. Бизнес Точки понемногу сворачивается, зато растет новое направление факторинга. 
Прогноз на 2021 негативный, падение выручки и прибыли. 
Но это все на втором плане сейчас. На первом — действия ЦБ. 
Во-первых, ЦБ закручивает гайки в плане бесконтрольных онлайн-платежей, и Киви это тоже коснулось. Во-вторых, и это серьезнее, Киви может сильно потерять в выручке и прибыли, если их центр учета букмекерских ставок останется не у дел. Пишут сами: 
Currently, both we and the operator of the competing TSUPIS have publicly made proposals to serve as the ETSUP pursuant to the new regulatory regime, however, there can be no assurance that our bid will be successful. If we are not able to secure an active role in this new industry landscape, we may experience a decrease in or complete loss of payment volumes and income associated directly or indirectly with the TSUPIS established by Qiwi Bank. This or any further significant change in betting legislation may negatively affect the payment volume, revenue, and margins of our Payment Services business, as well as overall usage of Qiwi Wallet.

( Читать дальше )

Московская биржа по рекомендации индексного комитета сформировала новые базы расчета индексов акций, согласно которым, в частности, бумаги Qiwi с 18 июня исключаются из индекса Мосбиржи и РТС

Бумаги Qiwi с 18 июня исключаются из индекса Мосбиржи, «Россети» — в ожидании на выход





МОСКВА, 28 мая /ПРАЙМ/. Московская биржа по рекомендации индексного комитета сформировала новые базы расчета индексов акций, согласно которым, в частности, бумаги Qiwi с 18 июня исключаются из индекса Мосбиржи и РТС, а акции «Россетей» попадают в лист ожидания на выход из основных индексов.

«Депозитарные расписки Qiwi исключаются из базы расчета индекса Мосбиржи и индекса РТС. Лист ожидания на исключение из основных индексов будет представлен обыкновенными акциями ПАО „Россети“, — говорится в сообщении торговой площадки.

Кроме того, депозитарные расписки Fix Price и АО „О'Кей“ наряду с обыкновенными акциями „Сегежи“ включаются в базу расчета индекса акций широкого рынка, который покинут обыкновенные акции „Иркутскэнерго“, „Мостотреста“ и „МРСК Урала“, сообщает Мосбиржа.

База расчета индекса „голубых фишек“ изменится за счет включения в его состав акций НЛМК и исключения депозитарных расписок Mail.ru.

( Читать дальше )

Ну как обычно обзор на РФ Акции.

Кто-то верит в рост RTSi, отчет фонда зафиксировал приток на 35 мил. долларов.

QIWI вчера представила ожидаемо невпечатляющие финансовые результаты за первый квартал 2021 года – совокупная чистая выручка оказалась на 18% ниже уровня 1К20, тогда как чистая выручка сегмента Платежных сервисов – на 11%ниже уровня 1К20 вследствие ограничений, введенных ЦБ на трансграничные операции. Компания подтвердила свой прогноз на 2021 г., который предусматривает снижение выручки на 15-25% с уровней 2020 г., тогда как текущий консенсус-прогноз BBG предусматривает снижение на 43%. Компания объявила квартальный дивиденд на уровне $0,22 на акцию при дивидендной доходности 2%, тем не менее, в ходе телефонной конференции не прозвучало никаких значительных заявлений, которые могли бы повлиять на настроение инвесторов и динамику акций, на наш взгляд. В целом мы считаем отчетность НЕЙТРАЛЬНОЙ или НЕГАТИВНОЙ для акций компании.

Выручка Платежных сервисов оказалась в отрицательной зоне – чистая выручка снизилась на 11% г/г. Чистая выручка основного сегмента Платежных сервисов достигла 4,8 млрд руб., показав снижение на 11% г/г в сравнении с ростом на 11-6% г/г в 3К-4К 2020 г. Снижение было главным образом вызвано снижением чистой выручки от комиссий в сегменте e-commerce после остановки высокодоходных трансграничных платежей на фоне ограничений ЦБ и соответствующего снижения доли объемов трансграничных платежей в совокупных объемах платежей сегмента Платежных сервисов. Снижение чистой выручки Платежных сервисов было частично нейтрализовано ростом объемов платежей в годовом сопоставлении в основном благодаря объемам денежных переводов. Отметим, что снижение чистой выручки Платежных сервисов на 11% в 1К оказалась менее сильным в сравнении с прогнозом компании на 2021 год, который предусматривает снижение на 15-25% г/г, что указывает на дальнейшее ухудшение динамики этого сегмента в следующие кварталы (особенно в 3К, учитывая эффект высокой базы). Среди прочих потоков выручки отметим продолжающуюся сильную динамику денежных переводов (+40,6% г/г, +4,7% к/к) и сильное снижение выручки в телекоммуникационном сегменте (-20,6% г/г, +12% к/к).

Хороший рост выручки на 14-16% в сегменте корпоративных и прочих сервисов, хотя на квартальной основе снижение усилилось. Выручка сегмента корпоративных и прочих сервисов – в состав которого входят проект “Точка”, Факторинг Плюс, Flocktory marketing solutions и прочие стартапы – на уровне 0,40 млрд руб. продолжала демонстрировать хорошую динамику (+14% г/г против +18% г/г в 4К) главным образом на фоне роста выручки в сегменте Факторинг Плюс (выручка выросла в 1,93 раза г/г), которая нейтрализовала снижение выручки проекта “Точка”. Темпы развития Flocktory также были сильными – выручка этого сегмента выросла на 48% г/г. Чистый убыток сегмента корпоративных и прочих сервисов за 1К21 составил -419 млн руб. против примерно -115-162 млн руб. в 1К и 4К 2020 г. соответственно, так как чистые результаты Flocktory оказались в зоне отрицательных значений, а также увеличился убыток корпоративного сегмента.

Квартальный дивиденд на акцию равен $0,22 на акцию при доходности 2% (8,0% на аннуализированной основе). Дата закрытия реестра назначена на 22 июня, и компания намерена выплатить дивиденды 24 июня. Объявленный размер дивиденда на акцию оказался ниже $0,31 на акцию, выплаченных по итогам 4К20. QIWI подтвердила свое намерение направлять на дивиденды по крайней мере 50% скорректированной чистой прибыли за 2021 г. на квартальной основе.

Прогноз на 2021 г. подтвержден, динамика Платежных сервисов по-прежнему зависит от замещения утраченной выручки от трансграничных операций и положения QIWI в новой структуре букмекерской отрасли. Прогноз совокупной чистой выручки предусматривает снижение на 15-25% с уровней 2020 (против снижения на 43%, согласно консенсус-прогнозу BBG) при снижении чистой выручки Платежных сервисов на 15-25% г/г. Скорректированная чистая прибыль сократится в диапазоне от 15% до 30% с уровней 2020 (против -24% г/г, которое ожидает консенсус-прогноз BBG).

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»