NVIDIA

В последние недели энтузиазм инвесторов вокруг ИИ как будто выдохся: акции технологических компаний как минимум перестали расти, а некоторые упали на 10-15%.

На рынке с новой силой заговорили об ИИ-пузыре – по мнению некоторых он вот-вот начнет сдуваться. И хотя однозначно сказать, пузырь ли это, мало кто берется, аналитики сходятся в одном: на рынке происходит серьезный сдвиг – в первую очередь в головах инвесторов. И он существенно повлияет на то, как рынок будет оценивать ИИ-компании.


t.me/rbc_news/136959

Китайские регуляторы запретили владеющей TikTok компании ByteDance использовать чипы Nvidia (NVDA) в новых центрах обработки данных, передает Reuters.

В 2025 году ByteDance закупила чипов Nvidia больше, чем любая другая китайская компания, стремясь обеспечить вычислительную мощность для более чем миллиарда пользователей на фоне риска новых ограничений со стороны США.

Ранее регуляторы Китая потребовали от местных компаний остановить новые заказы на ИИ-чипы Nvidia и начали активно продвигать переход на отечественные процессоры. Представитель Nvidia заявил, что ограничения не позволяют компании предлагать конкурентоспособные графические процессоры для китайских центров обработки данных и передают большой рынок зарубежным конкурентам.

Вашингтон запретил поставки передовых чипов Nvidia в Китай и разрешает продажу лишь урезанных моделей, таких как H20. Nvidia разработала специальный чип для китайского рынка — RTX6000D, но спрос на него оказался низким.

По сообщению Reuters, такое решение китайских регуляторов может негативно повлиять на новые проекты и планы владельца TikTok, подчеркивает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

( Читать дальше )

Маленький конкурент Nvidia продолжает расти и скоро уже может показать кузькину мать своей старшей сестре.

     Компания Moore Threads была основана бывшим руководителем Nvidia Чжан Цзяньцзун. В 2023 года была внесена в чёрный список США, так как является конкурентом в сегменте полупроводников, где доминируют Nvidia и AMD. Несколько лет назад Moore Threads выпустила игровую видео-карту MTT S80, которая в обычном режиме соответствовала Nvidia 3060, однако уступала ей в ААА-игровом режиме. При этом в 2023 году MTT S80 стоила на 40% дешевле, чем 3060. Т.е. альтернатива неплохая. особенно для тех, кто хочет сэкономить, но не чрезмерно ущемлять себя. Видеокарта содержит в себе 16Гб памяти GDDR6 и поддерживает расширение 8К. Но пока далека от конкурента из-за ПО:


( Читать дальше )

Араймыл Канаткызы, младший аналитик FreedomFinanceGlobal:

Мы ожидаем

Перед открытием торгов 26 ноября фьючерсы на американские индексы умеренно растут на фоне сохраняющихся ожиданий смягчения политики ФРС. Дополнительную поддержку рынку оказывают сообщения СМИ о том, что директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт рассматривается как главный кандидат на пост председателя Федрезерва. По данным источников, Хассетт разделяет подход Дональда Трампа к низким ставкам, что рынки трактуют как вероятность более предсказуемой и мягкой монетарной политики. По данным прогнозной платформы Polymarket, Хассетт оценивается как наиболее вероятный преемник Джерома Пауэлла по сравнению с Кристофером Уоллером и другими кандидатами. В то же время Bloomberg подчеркивает, что финального решения пока нет, поскольку Трамп известен неожиданными кадровыми ходами.

В центре внимания инвесторов вновь будет макростатистика, в первую очередь еженедельные данные первичных заявок на пособие по безработице (консенсус: 226 тыс. после 220 тыс. неделей ранее). Для инвесторов подтверждение умеренной тенденции к ослаблению рынка труда станет ключевым аргументом в пользу продолжения смягчения монетарных условий в декабре. Это может оказать поддержку акциям «роста».

( Читать дальше )

Акции Nvidia (NVDA) просели после сообщений о том, что Meta Platforms (META) ведет переговоры о многомиллиардной покупке ИИ-чипов Google (материнская компания Alphabet, GOOGL) — тензорных процессоров TPU — для использования в своих центрах обработки данных с 2027 года, сообщает Bloomberg.

Meta также обсуждает аренду TPU у облачного подразделения Google уже в 2026 году.

Потенциальное соглашение станет значимым шагом для Alphabet: TPU могут получить шанс стать альтернативой решениям Nvidia, которые остаются золотым стандартом для компаний, создающих и запускающих ИИ-платформы. Ранее Google заключила контракт на поставку до 1 млн TPU для Anthropic и усилила продвижение собственных чипов.

На фоне новостей акции Alphabet выросли на 2,7% в расширенных торгах, а бумаги Nvidia в моменте снизились на 2,7%.

Параллельно с этим Google заключила соглашения с облачными провайдерами FluidStack и ведtт переговоры с CoreWeave (CRWV) и Crusoe, предлагая финансовые гарантии до $3,2 млрд для стимулирования перехода на TPU.

( Читать дальше )

Сейчас большинство китайских чипов соответствуют технологиям Nvidia уровня 2020 года, а это чип Nvidia A100 (40/80 GB HBM2e памяти, 2.0 TB/s, производительность в FP16 около 312 TFLOPS и интерконнект 600 GB/s)

Для Китая флагманские чипы имеют (64 GB HBM2/HBM3 памяти, 1.7-2.7 TB/s, 300-500 TFLOPS и интерконнект 600 GB/s).

Основы современных LLMs зарождались на базе Nvidia A100, а основной импульс развития был сформирован на чипах Nvidia H100/H200 в 2023-2024 (80-141 GB HBM3/ HBM3e, 3.35 TB/s и 4.8 TB/s при производительности около 1000 TFLOPS и интерконнекте 900 GB/s).

Сейчас идет развертывание Nvidia B200 (192 GB HBM3e, 8.0 TB/s, 2200 TFLOPS и интерконнект 1.8 TB/s).

В свою очередь, AMD отстает от Nvidia примерно на 2-3 года, особенно в интерконнекте (вдвое), тогда как по памяти паритет, по GPU разрыв незначительный, но проблема AMD – невозможность эффективного масштабирования чипов так, как это делает Nvidia.

Общий прогресс в индустрии за 5 лет: объем памяти вырос в 5 раз, пропускная способность памяти выросла в 4 раза, производительность выросла в 7 раз, интерконнект вырос в 3 раза. 

( Читать дальше )

📌 О чём говорит Дэвид Бансен

 

На фоне эйфории вокруг рекордной выручки Nvidia и ралли в индексах главный инвестиционный директор The Bahnsen Group Дэвид Бансен выступил с резкой критикой структуры текущего ИИ-бума.

Его позиция проста: основной риск пузыря не в Nvidia. Пузырь — у тех, кто тратит деньги, а не у тех, кто их получает.

Бансен утверждает, что гиперскейлеры «не знают ROI» своих ИИ-инвестиций.

В интервью CNBC он заявил:
 

«Пузырь — не у того, кто получает деньги (Nvidia), а у тех, кто их тратит. Уровень капитальных затрат гиперскейлеров стал стратосферным — и именно это вызывает беспокойство.»

По его словам, капиталовложения гиперскейлеров (Amazon AWS, Microsoft Azure, Google Cloud) в ИИ-инфраструктуру достигли $1,5 трлн совокупных многолетних обязательств. При этом показатели отдачи на инвестиции остаются туманными.

Такого масштаба «инвестиции ради инвестиций» он называет пузыреподобным поведением — особенно на фоне оптимизма вокруг Nvidia, чей рост напрямую питается этими затратами.

( Читать дальше )

Вклад одной #NVDA Nvidia в рост рынка SP500 почти +20%.

Сейчас весь рынок смотрит не на индексы, а на одну бумагу — Nvidia. Рекордный квартал, оптимистичный прогноз, лидерство в ИИ — именно она задаёт тон и моду текущему ралли.
Но важно не только это.

Nvidia — самая дорогая компания и в мире, и в S&P 500, который взвешен по капитализации, несколько гигантов вроде Nvidia, #AAPL Apple, #MSFT Microsoft и #GOOGL Alphabet дают львиную долю всей доходности.

На экране рынок растёт, а по сути его тащит узкая группа имён.
Я использую Nvidia теперь как лидера тренда и индикатор настроения, а не как единственную и неповторимую.

( Читать дальше )

💲 Доллар ₽79 (-2.5%)

💶 Евро 1.15 (-0.8%)

🛢 Нефть $62.5 (упала на 3%)

🪙 Биток $84к (-13%, мощно валится четвёртую неделю подряд)

🇷🇺  ДиДжей позвонил, Мосбиржа отскочила аж на 6.5%. Упало лишь Золото Партии на 3%, ну и в небольшом минусе Пенсия (-0.2%), на которую мы должны докупить Татнефть (+14%). Второй главный отскакиватель – Лучок, который отпрыгнул на 8% (я добирал его понемногу на все портфели). Ну и ещё две отличных бумаги – это Хедхантер и Т-Техно (по +6%). Из публичных портфелей лучше всего стоят Хулинвестиции (+5%). Что упало? Серебро мощно валится на 13%, Софтлайн – на 4%, а золото – на 3%, а Озон – на 1%. Отличный момент для организованного входа в Хулежебоку, но, боюсь, фонд откроем лишь в начале 2026-го. Появилась очередная надежда на завершение войны и тут совершенно очевидно: большинство закупиться не успеет. А мы коней на переправе не меняем и придерживаемся тактики.

🇺🇸  Америка по итогам недели на 2% упала, причём сначала выросла на блестящем отчёте Nvidia (продажи за квартал превысили $57 млрд), но ребята предпочли пофиксить профит на факте, а Питер Тиль полностью вышел из позы по видеочипам – там речь аж про 100 млн долларов.

( Читать дальше )

Ключевой новостью прошлой недели на глобальных рынках стал квартальный отчет Nvidia и – что оказалось еще интереснее – то, как необычно на него отреагировал рынок. Компания опубликовала отличную отчетность, которая была даже лучше вполне оптимистичных ожиданий большинства аналитиков, и дала воодушевляющий прогноз на будущее. Акции на премаркете росли примерно на 5%, однако на основной сессии начали падать и в итоге закрылись на 3% ниже предыдущего закрытия. Nvidia утянула за собой весь американский рынок: индексы показали похожую динамику и в итоге продемонстрировали один из самых сильных внутридневных разворотов за последние годы.

The Nvidia results, while positive, weren’t enough to dispel doubts around whether valuations had gotten too rich and whether the recent move towards debt-based financing meant the investment levels were too aggressive without enough focus on shareholder returns, – сказал аналитик Wells Fargo.

Is AI going to be as profitable as the market is pricing in? That’s the key question. Traders are worried about whether AI investments today would be profitable in five years. As a result, people are saying, ‘I’ve got to take some chips off the table, – считает аналитик Miller Tabak.

( Читать дальше )