NVIDIA

Мне кажется, технологические компании уже попали в ситуацию, когда не вкладывать в ИИ просто нельзя. Даже если пока не совсем понятно, как эти вложения окупятся.

Пока ты считаешь и сомневаешься, конкуренты покупают оборудование, строят дата-центры, нанимают специалистов. И забирают клиентов.

Можно подождать пару лет, посмотреть, что получится. Но потом может оказаться, что догонять уже поздно.

Поэтому, на мой взгляд, сейчас на первом месте стоит желание не отстать. А вопрос, сколько на этом заработают, отходит на второй план.

Суммы огромные. На 2026 год Amazon планирует около 220 млрд долларов капитальных затрат, Google — 195–205 млрд, Microsoft — около 175 млрд, Meta — 130–145 млрд. Вместе больше 700 млрд долларов. Это все капитальные расходы этих компаний, включая ИИ и другие направления. Но масштаб понятен.

Каждый рассчитывает заработать по-своему. Amazon продает вычислительные мощности. Microsoft добавляет ИИ в рабочие программы. Google развивает свои модели и облако. Meta использует ИИ, чтобы лучше показывать рекламу и удерживать внимание пользователей.

Для производителей чипов бум ИИ уже превратился в резкий рост продаж. По данным SIA, в августе мировая выручка отрасли достигла $159,7 млрд против $65,4 млрд годом ранее. Рост в 2,4 раза за год. На десятилетнем графике особенно хорошо видно, насколько сильно рынок ускорился в 2026 году.

Один из главных двигателей - строительство инфраструктуры для ИИ. Новым дата-центрам нужны вычислительные чипы и быстрая память. Огромные расходы технологических компаний превращаются в заказы для их поставщиков.

Мой вывод

Этот график показывает, кому ИИ уже приносит реальные деньги: производителям чипов и памяти. А вот окупаемость расходов тех, кто строит дата-центры, он не доказывает. Для инвестора это две разные истории: поставщики уже получают выручку, покупателям оборудования ещё предстоит оправдать свои вложения.

Капитальные затраты (Capex, «капекс») на искусственный интеллект (ИИ) стремительно растут. В этой заметке мы попробуем разобраться, куда идут эти деньги, помимо чипов. В первой части будет краткая статистика, потом – разбивка по технологическим компонентам и таблица с компаниями и их мультипликаторами. Будет интересно тем, кто может инвестировать на международных рынках.

Часть 1. Статистика

Кап. затраты на ИИ в первую очередь включают затраты на то, что в итоге окажется внутри ЦОДов (центров обработки данных). Расходы на конечные устройства (смартфоны, беспилотные системы и прочее) не рассматриваем.

GoldmanSachs оценивает мировые инвестиции в ИИ в 2026 году более чем в $1 трлн, из которых 60% приходится на США. McKinsey пишет, что до 2030 года суммарный Capex в ЦОДы составит $6,7 трлн, из них на ИИ ЦОДы – $5,2 трлн. Эти цифры могут вырасти еще в 1,5 раза в оптимистичном сценарии.  Энергетическое агентство IEA ожидает, что мировое потребление электроэнергии ЦОД вырастет примерно с 415 ТВт*ч (тераватт-часов) в 2024 году до 945 ТВт*ч в 2030-м. Для ИИ необходимо будет ввести более 100 ГВт дополнительной мощности до 2030 года (для сравнения, вся Россия – это 270 ГВт). Дальше сфокусируемся на расходах на сами ЦОДы.

Kioxia падала почти на 10%, SK Hynix — больше чем на 5%, Samsung и Tokyo Electron — примерно на 3,7%. Даже TSMC зацепило.

Виктор Емченко, руководитель учебного центра NPB Markets, недавно разбирал интересный момент. Рынок начал сомневаться уже не столько в конкретных компаниях, сколько в скорости всей AI-гонки.

Последние пару лет логика была железной. Больше ИИ → больше GPU → больше памяти → больше дата-центров → выше выручка производителей чипов. Под эту цепочку и росли котировки.

Теперь инвесторы пытаются понять, а что будет, если следующий рывок в ИИ потребует больше времени, а компании начнут осторожнее расходовать миллиарды на инфраструктуру. Тогда текущие оценки чипмейкеров приходится пересчитывать.

Сам пока наблюдаю за связкой NVIDIA, NASDAQ и золотом. Если слабость останется только в полупроводниках — одно дело. Если начнет сыпаться весь tech, история уже интереснее.

А вы как? NVIDIA, AMD, TSMC ещё держите или AI-ралли для вас уже закончилось?

Майкл Берри, известный своей ставкой против американского ипотечного рынка перед кризисом 2008 года, изменил стратегию ставок против нынешнего бума искусственного интеллекта. Инвестор закрыл ряд обычных коротких позиций и заменил их пут-опционами, дав тем самым понять, что ожидаемый им момент разворота цикла ИИ приблизился.

В опубликованном 28 сентября Trading Post Берри написал, что провёл выходные за дополнительным исследованием и после этого занялся перестройкой портфеля.

Фундаментально я сдвигаю сроки ближе, — написал инвестор. — Вместо обычных шортов — пут-опционы.

По данным CNBC, раскрывающим детали закрытой части инвестиционного письма Берри, инвестор заменил короткую позицию в Micron пут-опционами с июньской экспирацией и страйками около $500. Шорт Nebius сменился июньскими путами с двузначными страйками, а позиция против биржевого фонда iShares Semiconductor ETF (SOXX) — опционами с экспирацией в сентябре 2027 года и страйками немного выше $400.

Армения наращивает роль в глобальной инфраструктуре искусственного интеллекта. К концу следующего года мощность строящегося центра обработки данных в Раздане должна достичь 300 МВт, а число передовых чипов Nvidia — превысить 70 тыс.

По данным Firebird, проект способен стать крупнейшим вычислительным кластером региона и одним из крупнейших в Европе. Это превращает Армению в заметную площадку для размещения американских вычислительных мощностей и развития ИИ.

Проект получил и политическое значение. По представленным данным, администрация Дональда Трампа увязывала разрешение на экспорт продукции Nvidia с продвижением переговоров между Арменией и Азербайджаном. В результате технологическая инфраструктура стала одним из элементов более широкого сотрудничества Еревана с США.


Источник:  www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-22/nvidia-chips-donald-trump-turn-armenia-into-ai-hotspot

Пока классический фондовый рынок спит по выходным и видит сны про торговые сессии, крипта в очередной раз сказала: «Зачем ждать понедельника?».

На Bybit запустили опционы на американские акции. Но с важной оговоркой: это не те чинные и благородные американские опционы с CBOE, а Perp Options — опционы на бессрочные TradFi-контракты Bybit.

Что это значит на человеческом:

• 24/7 без перерыва на обед: Захотелось собрать дельта-нейтральную стратегию в 3 часа ночи в субботу под пиццу? Пожалуйста!

• Никаких гигантских лотов: Забудьте про жесткое правило «1 лот = 100 акций». Можно заходить хоть дробными копейками, депозиты школьников спасены.

• Расчёт в USDT: Никаких сложных схем с валютным контролем — всё в привычном стаблкоине.

• Конструктор для гиков: Доска опционов уже живая — с преферансом и поэтессами (страйки, IV, коллы, путы, разные даты экспирации). Спреды, стрэддлы, покупка волатильности — стройте хоть космолёты.

Пока на доске только SpaceX (SPCX) и NVIDIA (NVDA), но на очереди уже Tesla, QQQ, SOXL и Micron.