Постов с тегом "MSCI Russia": 148

MSCI Russia


Увеличение free-float поможет ММК вернуться в индекс MSCI Russia - Атон

Основной акционер ММК продаст 3% акций   

Mintha Holding Limited, структура основного акционера ММК Виктора Рашникова, продаст 335.2 млн акций компании, что соответствует 3% обыкновенных акций ММК. Диапазон цен установлен на уровне $0.912-0.916 за акцию, что отражает дисконт в 3.2-3.7% относительно цены закрытия в понедельник. Таким образом, продавец сможет получить от реализации примерно 23 млрд руб. (более $300 млн) без учета комиссий. Сделка будет проходить в формате ускоренного формирования книги заявок. По итогам сделки доля участия Mintha снизится до 81.3%, а уровень free-float вырастет с 15.7% до 18.7% (против 21% у НЛМК и 22% у Северстали).
Напомним, что ММК в ноябре 2020 был исключен из индекса MSCI Russia из-за низкой ликвидности. Средний объем торгов акциями ММК за 3-месячный период составляет всего $24.4 млн/день — по этому показателю компания уступает как НЛМК ($36.6 млн/день), так и Северстали ($36.3 млн). Увеличение free-float поможет компании вернуться в индекс. Однако для сектора в целом новость умеренно негативна, поскольку после предыдущей волны подобных размещений цены на сталь пошли на снижение.
Атон
  • обсудить на форуме:
  • ММК

MSCI Russia - ожидается возвращение ММК

    • 26 апреля 2021, 22:58
    • |
    • nevil
  • Еще
SPO ММК в рамках сделки по продаже 3% ПАО «ММК» из пакета Виктора Рашникова составляет $0,9117-0,9164 за акцию.
 Дисконт к рынку в АВВ ММК может составить 3,2-3,7%.
free float вырастет с 15,74% до 18,74%.

IR-команда ММК работает над разработкой плана по возвращению в индекс.

В рамках плана по возвращению в индекс. (В ноябре 2020 ММК были исключены из  MSCI Russia.)
MMK необходимо увеличить free float на 10%, чтобы удовлетворить критерий FIF на уровне 0,3, что будет достаточно при текущем курсе акций для включения в индекс в рамках полугодового пересмотра.

При размещении в рынок 3% акций требование об увеличении free float на 10% будет выполнено с запасом.
  • обсудить на форуме:
  • ММК

Акции ММК привлекательны для покупки - Велес Капитал

ММК нарастил выплавку чугуна на 9,2% относительно 1 квартала 2020 года — до 2 572 тыс. тонн, сообщила компания.
ММК представил сильные операционные результаты за 1-й квартал 2021 г. С учетом резкого роста цен реализации финансовые результаты компании будут ударными. Дополнительным драйвером роста котировок выступает возможное возвращение ММК в индекс MSCI Russia в августе 2021 г. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для акций компании с целевой ценой на уровне 76,4 руб.
Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Производство. В 1-м квартале 2021 г. производство стали выросло на 9% г/г, до 3,3 млн т., в результате отсутствия капитальных ремонтов и завершения модернизации стана 2 500. Добыча коксующегося угля увеличилась на 4% г/г. Производство железорудного концентрата осталось неизменным, а железорудного сырья – снизилось на 4% г/г.

Продажи. В 1-м квартале 2021 г. продажи стальной продукции выросли на 6% г/г, до 2,9 млн т., на фоне высокой загрузки стана 2 500. При этом доля продукции с высокой добавленной стоимостью снизилась до 40% вследствие падения производства на стане 5 000 и реконструкции стана 1 700. Во 2-м квартале 2021 г. ММК ожидает рост продаж и доли продукции с ВДС в результате распродажи накопленной на складе продукции и завершения ремонтных работ на стане 1 700.

Цены. Средние цены реализации ожидаемо догнали мировые бенчмарки и установили многолетний рекорд. В 1-м квартале 2021 г. цена реализации стальной продукции возросла на 24% к/к, до 713 долл. за т. Более высокие значения наблюдались лишь в 2011 г., когда цена реализации стальной продукции ММК поднималась выше 800 долл. за т. Во 2-м квартале 2021 г. цены сохранятся на высоком уровне благодаря началу строительного сезона.

Состояние отрасли. Мировые цены на сталь продолжают рост на фоне дефицита предложения. ММК отмечает, что цены в США и ЕС цены достигли максимумов 2008 г., а в Турции – 2011 г. Власти Китая представили план по снижению выплавки стали на местных сталелитейных предприятиях, что придало новые импульс росту цен. Цены на железную руду остаются высокими, что оказывает давление на рентабельность ММК, обеспеченному собственным железорудным сырьем лишь на 17%. В то же время стоимость коксующегося угля за пределами Китая остается крайне низкой вследствие затяжной торговой войны между Китаем и Австралией, что играет на руку ММК.
  • обсудить на форуме:
  • ММК

Попадание Русала в MSCI в мае кажется маловероятным - Велес Капитал

При стоимости алюминия выше 2 200 долл. за т. Русал в 2021 г. нарастит финансовые показатели более чем в 2 раза и радикально снизит долговую нагрузку к концу 2022 г. На этом фоне акции компании приблизились к историческому максимуму, обогнав ключевые индексы.

Мы не исключаем среднесрочную коррекцию котировок, поводом для которой может стать сокращение дивидендов Норникеля после ряда серьезных аварий. Однако долгосрочный позитивный взгляд на перспективы Русала по-прежнему сохраняется. С учетом ралли цен на алюминий и увеличения шансов на включение в индекс MSCI Russia мы повышаем целевую цену до 56 руб. и подтверждаем рекомендацию «Покупать».

Финансовые показатели. В условиях низких цен на алюминий во 2-м полугодии 2020 г. Русал продемонстрировал достойные результаты. С учетом резкого роста цены металла выше 2 200 долл. за т показатели в 1-м полугодии 2021 г. будут значительно лучше. При консервативной цене алюминия на уровне 2 000 долл. за т в 2021 г. Русал нарастит выручку на треть, а EBITDA и FCFF – более чем в 2 раза. Китай планирует ограничить внутреннее производство алюминия 45 млн т в год, что вынудит страну активнее импортировать металл. При стоимости алюминия выше 2 200 долл. за т Русал способен генерировать более 1 млрд долл. свободного денежного потока, что позволит без проблем обслуживать и постепенно гасить огромный долг. Запуск Тайшетского завода, запланированный на 3-й квартал 2021 г., позволит к концу 2022 г. нарастить производство на 10%.
          Попадание Русала в MSCI в мае кажется маловероятным - Велес Капитал
Дивиденды Норникеля. В нашем базовом сценарии Русал в 2021 г. получит 1,6 млрд долл. дивидендов Норникеля. Однако мы допускаем, что Норникель снизит выплаты после ряда аварий и дивидендный поток окажется на 25-50% ниже. Также с 2022 г. Норникель планирует перейти на выплаты из свободного денежного потока, что приведет к снижению дивидендов. Мы считаем, что в 2021-2022 гг. споры относительно изменений в дивидендной формуле станут краеугольным камнем в акционерном конфликте между Русалом и Норникелем. В то же время, в сочетании с высокими ценами на алюминий даже урезанные дивиденды позволят Русалу значительно снизить долговую нагрузку к концу 2022 г.
MSCI. В мае 2021 г. пройдет очередная ребалансировка индексов MSCI. Согласно нашим расчетам, минимальный уровень FIF (Foreign Inclusion Factor), необходимый для попадания в MSCI Russia Standard Index, составляет около 2 млрд долл. Акциям Русала осталось вырасти примерно на 20%, чтобы получить шанс на включение в индекс. Также с лета 2020 г. SUAL (второй акционер Русала) продал 0,65% акций, что увеличивает потенциальную оценку free-float и FIF на 4%. Однако попадание в MSCI в мае все еще кажется маловероятным. Мы полагаем, что Русал сможет достичь соответствия индексным критериям к августу 2021 г. при условии сохранения высоких цен на алюминий.
Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Исключение Юнипро из базы расчета индекса МосБиржи - умеренно негативное событие - Промсвязьбанк

Лист ожидания на включение в основные индексы будет представлен обыкновенными акциями ПАО «Совкомфлот», а лист ожидания на исключение — депозитарными расписками Qiwi.
Исключение бумаг «Юнипро» — умеренно негативное событие, так как может спровоцировать отток средств инвесторов.
Промсвязьбанк

Однако по сравнению с MSCI Russia, например, объем фондов, строго соблюдающих структуру индекса, заметно меньше, поэтому реакция ожидается краткосрочной.

Потенциал роста акций АФК Системы оценивается в 25,5% - Промсвязьбанк

АФК «Система» – одна из крупнейших российских публичных финансовых корпораций. В ее портфеле находится 18 компаний, из которых 3 публичные (МТС, Ozon и Эталон), а также Segezha Group, которая планирует этой весной выход на IPO. Мы сделали оценку АФК «Системы» методом SOTP (sum of the parts – сумма частей) с учетом ее портфельных компаний и перспектив IPO Segezha Group. Справедливая стоимость составила 432,9 млрд руб., а цена на акцию (после IPO Segezha Group) – 45 руб., потенциал роста 25,5%.

АФК «Система». Финансовая корпорация АФК Система на данный момент инвестирует в 18 активов из различных отраслей (телеком, ритейл, электроника, туризм, медицина, строительство и другое), создав таким образом хорошо диверсифицированный портфель. Компания демонстрирует устойчивый рост выручки и OIBDA margin на протяжении последних лет и даже в период пандемии. Скорректированная OIBDA в 3 кв. 2020 г. составила 71,7 млрд руб., что дает OIBDA margin равную 38,8%. Сегодня корпорация входит в топ-20 крупнейших компаний России.

Мы сделали оценку АФК Системы методом SOTP (sum of the parts – сумма частей) с учетом ее портфельных компаний и перспектив IPO Segezha Group. Суммарная стоимость доли Системы в портфельных активах, по нашей оценке, составила 915 млрд руб. С учетом долга корпоративного центра (за вычетом долга портфельных активов с долей более 50%), справедливая стоимость составила 432,9 млрд руб., а цена на акцию (после IPO Segezha Group) – 45 руб., потенциал роста 25,5%.

( Читать дальше )

Перевод TCS Group в индекс MSCI Russia может обеспечить приток $200-250 млн пассивных денег - Промсвязьбанк

MSCI включила GDR TCS Group в индекс MSCI Russia

Глобальные депозитарные расписки на акции TCS Group включены в индекс MSCI Russia в рамках его квартального пересмотра. Изменения вступят в силу 26 февраля 2021 года после закрытия торгов.
Это решение было ожидаемым на фоне роста котировок TCS Group в январе. Перевод в индекс MSCI Russia из индекса MSCI Small Cap — положительный фактор для бумаг компании, может обеспечить приток пассивных денег порядка 200-250 млн долл.
Промсвязьбанк

Текущая оценка бумаг TCS Group выглядит дорогой - Атон

TCS Group вошла в индекс MSCI Russia и запустила программу долгосрочной мотивации      

TCS Group включена в индекс MSCI Russia с весом 2.1%, коэффициент FIF (доля акций в свободном обращении, доступная иностранным инвесторам) составляет 0.6. Изменения в индексе вступают в силу 26 февраля. Одновременно с этим TCS Group запустила новую программу долгосрочной мотивации менеджмента (MLTIP). Группа увеличила масштаб MLTIP с выплатой вознаграждения в виде ГДР и разработала новую программу удержания ключевых сотрудников (с выплатой вознаграждения в денежной форме с привязкой к стоимости ГДР), которая на первом этапе будет распространяться примерно на 300 участников. Финансировать MLTIP предполагается за счет выкупа ценных бумаг при благоприятной рыночной конъюнктуре, а также выпуска новых бумаг.
Включение в индекс MSCI Russia — ожидаемое и позитивное с точки восприятия событие. Оно может обеспечить приток средств из пассивных фондов в объеме $250-300 млн. В то же время текущую оценку банка мы считаем достаточно дорогой и не видим краткосрочных катализаторов роста бумаги.
Атон

Расписки TCS Group включены в индекс MSCI Russia

Расписки TCS Group включены в индекс MSCI Russia


Глобальные депозитарные расписки на акции TCS Group включены в индекс MSCI Russia в рамках его квартального пересмотра.

Изменения вступят в силу 26 февраля 2021 года после закрытия торгов.

Вес GDR TCS в индексе исходя из капитализации на 15 января — 2,11%.
Оценка FIF (foreign inclusion factor, применительно к российским компаниям — оценка free float) составляет 0,6.

Кроме того, MSCI увеличила количество акций, учитываемых в индексе, для Polymetal и Mail.ru и снизила — для Яндекса, но изменения эти незначительны и не повлияют на рынок — считает BCS Global Markets

источник

Тинькофф в индексе MSCI - ракета

Тинькофф банк добавили в индекс MSCI — это событие очень позитивно для бумаги, т.к.:

1) Фонды, следующие за MSCI, будут добавлять бумагу в портфель, увеличивая ликвидность, и, потенциально, в моменте разгонят цену. 

2) Бумага получит больше внимания от инвесторов — ТКС по непонятным причинам не получает должного внимания от инвесторов и торгуется крайне дешево, несмотря на отличные показатели роста и прибыльности.

Я уже писал о потенциале ТКС здесьsmart-lab.ru/blog/674561.php


Не читайте дальше
Теперь жесткая реклама моего канала
, но обратите внимание, сколько раз я писал о том, что бумага все еще дешевая здесь, и здесь, а также здесь :) и повторю — она все еще дешевая! 

Не является инвестиционной рекомендацией.


***********
Мой телеграм

....все тэги
UPDONW