Ipo

   Я не хотел касаться «Все инструменты» (далее — «ВИ»), но случайно влип. В рамках подготовки к эфиру на РБК пришлось разобраться, что за фрукт, и вот моё мнение об эмитенте. Если коротко: дорого, мась.

💸 Бизнес.
   Сам бизнес — тупо нон-продукт ритейл. Если кто-то ссыт вам в уши, что это IT — обоссыте его в ответ. Компания тратит на IT 1.8% от выручки 2023 г. Это столько же, как и маркетинг. Если мы будем называть всё, что имеет сайт IT — у ВТБ вполне хороший сайт, го переоценивать. ВИ просто покупает у импортёров/дистрибьюторов и распространяет. При этом специфика их бизнеса в 1P. Это означает, что они, в отличие от Ozon, должны иметь большой склад СВОИХ запасов. Т.е. оборотные активы у бизнеса будут высоки всегда. А ещё они хотят, чтоб у них всегда в наличии были 67% всех SKU.

( Читать дальше )

Крупнейший девелопер Челябинской области «АПРИ» 30 июля начнет первичное публичное размещение акций на Московской бирже. Сбор заявок инвесторов стартовал 22 июля. Накануне IPO аналитики Boomin провели оценку стоимости компании. О специфике деятельности эмитента и рынке, на котором он работает, — в нашем обзоре.

ПАО «АПРИ» (ранее АО «АПРИ «Флай Плэнинг») — лидер строительной отрасли по объему возводимого жилья в Челябинской области — объявило о намерении выйти на публичный рынок в начале июля 2024 г. Сбор заявок на участие в первичном размещении начался 22 июля, а само размещение пройдет 30 июля. Индикативный ценовой диапазон установлен в пределах 8,8–9,7 рублей за акцию, что соответствует капитализации компании в 10-11 млрд рублей. Доля акций в свободном обращении составит до 10%. Все привлеченные средства будут направлены на развитие новых проектов (Cash-in). Площадкой, на которой состоится размещение, выступит Московская биржа. Тикер эмитента — APRI. Организатором размещения стала ИК «Иволга Капитал».

( Читать дальше )

УК «Восток-Запад» запускает ЗПИФ РФИ «Фонд сбалансированный – дебютанты рынка»

Управляющая компания «Восток-Запад» запускает ЗПИФ рыночных финансовых инструментов «Фонд сбалансированный – дебютанты рынка» (далее – фонд*), который является первым фондом на российском рынке, сочетающим в себе инвестиции в акции компаний, выходящих на IPO, и инструменты денежного рынка.

Стратегия фонда подразумевает инвестиции в акции компаний на этапе IPO (первичного публичного предложения) и акции эмитентов, вышедших на биржу за последние годы, в сочетании с инструментами денежного рынка – обратного РЕПО. Доли активов фонда будут варьироваться в диапазоне 40-60%. Такая стратегия позволяет адаптироваться под разные фазы рынка за счет возможностей изменения доли акций и инструментов денежного рынка.

После формирования фонда 40% активов предполагается разместить в акции российских компаний, а оставшуюся часть 60% фонда предполагается размещать в права требования по сделкам РЕПО.

( Читать дальше )

Управляющая компания «Восток-Запад» начала формировать закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) «Фонд сбалансированный — дебютанты рынка», который станет первым на российском рынке фондом, сочетающим в себе инвестиции в акции компаний, выходящих на IPO, и инструменты денежного рынка. 

После формирования фонда 40% активов предполагается разместитьв акции российских компаний, а оставшиеся 60% — в права требования по сделкам РЕПО.

Стоимость пая — ₽1 тыс., сообщили «РБК Инвестициям» в пресс-службе управляющей компании. Совокупная комиссия — не более 5% (вознаграждение УК — 3%, вознаграждение специального депозитария, регистратора, аудитора, оценщика — не более 2%).

После формирования фонда планируется провести листинг на Московской бирже. Маркетмейкером ЗПИФа выступит «Цифра брокер».

quote.ru/news/article/66a289c29a79474969901aea

На Московской бирже хочет провести своё размещение платформа цифровой торговли между Россией и Китаем. Это первая китайская компания (точнее с китайскими корнями и учредителями), которая привлекает финансирование таким способом, правда немного ранее они уже успели засветиться на рынке облигаций.

КИФА позиционирует себя как инновационную платформу для работы напрямую с производителями из Китая, России, Белоруссии и других стран. Платформа предлагает только услуги формата B2B: производитель — оптовый покупатель (юридическое лицо или ИП).

👀Что уже известно о новом IPO?

🏮Сбор заявок будет происходить с 25 июля по 7 августа. Начало торгов ожидается 8 августа.

🏮Бумаги будут торговаться под тикером QIFA и сразу стартуют со второго уровня листинга Московской биржи.

🏮Цена размещения заявлена в диапазонеот 92 до 110 рублей за акцию, то есть компания себя скромно оценила почти в 8,5 млрд. рублей. Интересно много ли инвесторов знали о существовании этой торговой площадки до её выхода на IPO?!

( Читать дальше )

Сегодня де-факто последний день сбора заявок на участие в IPO девелопера АПРИ. Будет еще понедельник, но в понедельник прием заявок только до 13-00. Торги начнутся во вторник 30.07.

Пока идет к тому, что книга будет подписана по верхней границе ценового диапазона, по 9,7 рублей за акцию. Что подразумевает капитализацию АПРИ в 11 млрд р. и мультипликатор «капитализация / прибыль», P/E — ~4.

Ожидаемая сумма сделки – 0,7-1 млрд р. (многое зависит от этой пятницы).

Число поданных на IPO заявок должно быть вблизи тысячи. Похожие потоки заявок мы видим при розничных размещениях облигаций.

Как мы (Иволга Капитал, организатор данного размещения акций) смотрим на это IPO и на IPO вообще?

Мы не знаем, каким будет завтрашний день любого эмитента, включая АПРИ. Хотя в большинстве случаев для компаний, дотянувшихся до публичного рынка капитала, завтрашний день лучше вчерашнего. Мы не имеем прогноза о том, когда и насколько вырастет цена акций АПРИ и будет ли она расти. Но на практике много лет видим, что большинство облигационных историй (акции не должны стать исключением) привели их эмитентов к росту бизнеса.

( Читать дальше )

У нас впереди явно виден тренд будущих размещений в формате pre-IPO. В размещении pre-IPO Самолет Плюс выкупили уже 91% акций (размещение заканчивается завтра на платформе Zorko), а позже пойдет еще не одна компания.

Мы собрали основные вопросы про платформу pre-IPO ZORKO и записали интервью с генеральным директором Светланой Ефановой.

Видео уже лежит у нас в ТГ канале по ссылке

Ответили на вопросы:

• Зачем вообще сейчас нужно Pre-IPO, и в чем его польза для компании?
• Как платформа помогает отсеивать совсем неподходящие компании?
• Риски для инвесторов — «купим акции как на внебиржевом рынке, а потом не выйдем из них»?
• Кто решает, быть ли вторичным торгам на ОТС — платформа, эмитент или биржа?
• Почему инвестору интересно входить в сделку на pre-IPO. В чем тут win-win?
• Почему на целых 4 месяца морозятся деньги в случае с Самолетом, зачем так долго проводить сделку?

После начала СВО с рынка ушли основные игроки венчурного рынка. В 2023-2024гг активность упала до минимума. Зато физлица стали «править бал» на рынках акционерного капитала. IPO пошли валом, спроса очень много. В pre-IPO можно зайти с меньшим ажиотажем, без спекулятивных трейдов («шаурма-трейд»), получить хороший шанс выйти дороже при IPO.

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 26 июля:

💵 USD — ↘️ 85,4100
💶 EUR — ↘️ 93,1711
💴 CNY — ↘️ 11,7408

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,34%, составив 3 041,37 пункта.

▫️ Валюта. «Ведомости» отмечают и объясняют рост (доходит до увеличения в 6 раз) комиссий при операциях с юанем, уже проявившийся у ряда брокеров – действуют новые ограничения запада, осложнившие международные расчеты.

▫️ Санкции. Европейская комиссия опубликовала документ, в соответствии с которым физическим и юридическим лицам из ЕС запрещается участвовать в сделке по обмену замороженными активами с РФ.
НАУФОР в комментарии к докладу ЦБ о роли профучастников предлагает рассмотреть возможность отказа от концепции центрального депозитария. Мысли о децентрализации вызваны необходимостью привлечения нерезидентов из дружественных стран в условиях санкций, под которыми находится НРД. Кроме того, нахождение НРД в группе Мосбирже не вяжется с идеей справедливой конкуренции.

▫️ ОФЗ. «Коммерсантъ» проанализировал ситуацию на рынке ОФЗ: аукционы по не-флоатерам срываются, поэтому Минфину придется предлагать большую доходность, параллельно с этим перенеся большие объемы размещения на IV квартал.

( Читать дальше )

Кифа: Мы размещаемся на уровне 92–110 руб/акция, что соответствует оценке в 6,3-7,2 млрд руб — дисконт 15-20% от справедливой оценки, которая составляет 8,4 млрд руб — Кайл Шостак в интервью Смартлабу

Об этом в интервью Рейтер сказали основатель платформы Кифа и мажоритарный акционер Сунь Тяньшу и заместитель председателя совета директоров Кифы Кайл Шостак.

Некоторые СМИ писали, что после последнего пакета американских санкций, введенных 12 июня, осуществлять платежи между Китаем и Россией, даже в юанях стало невозможно.

«Мы этого не видим и не чувствуем. Если бы перестали поступать, то это бы значило, что платежи в Россию из Китая не уходят, а это не так. Мы видим, что платежи из Китая уходят, они задерживаются на проверке в китайских банках», — сказал Сунь Тяньшу.

Платформа Кифа, созданная в 2013 году, сначала занималась импортом потребительских товаров из Китая, в этом году запустила экспортное направление, предложив китайцам российские продукты питания, работает почти со всеми банками по обе стороны границы, обслуживающими внешнюю торговлю.

«Задержки платежей связаны с тем, что многие российские контрагенты столкнулись с усилением комплайенса со стороны китайских банков в части поставок в Россию. Могу высказать свое мнение, что китайские банки здесь, собственно, всего лишь копируют те практики, которые приняты в комплайенс-процедурах в западном банковском мире. Многие российские контрагенты к таким практикам не привыкли совершенно и на эти запросы не умеют отвечать», — сказал Шостак.

( Читать дальше )