IPo

«Мы не отказываемся от своих намерений, но рынок вносит свои коррективы, будет видно по ситуации», — сказал он, комментируя сохранение планов по IPO в третьем квартале 2025 года.

📣 Директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган накануне дал интересное интервью Интерфаксу, в котором отметил изменение динамики кредитного импульса и выразил мнение, что текущая ключевая ставка может быть достаточной для сдерживания инфляции.

Сейчас среди участников фондового рынка активно обсуждается вопрос о том, в каком конкретно квартале 2025 года регулятор приступит к снижению «ключа». И что-то мне подсказывает, что именно начало цикла смягчения монетарной политики может подстегнуть компании активнее выходить на фондовый рынок с первичными публичными размещениями акций.

Впрочем, и год текущий уже успел продемонстрировать впечатляющие достижения: число проведенных IPO составило 14 (!!), что стало рекордом за последние 10 лет, а общий объём привлеченного капитала превысил 80 млрд руб. Причём все инвестбанки дружно сходятся во мнении, что это только начало становления полноценного рынка IPO, и впереди нас ждут растущие объёмы сделок в рамках первичных размещений, вплоть до сотен миллиардов рублей.

В 2024 году на фондовый рынок России вышли 14 компаний, что стало рекордом за последние 17 лет. В 2007 году было зарегистрировано 18 IPO, но с тех пор этот показатель не был превышен. Из 14 компаний 13 провели размещение на Московской бирже, а одна на СПБ Бирже. Причины роста числа первичных размещений — высокая ключевая ставка, из-за которой компании сталкиваются с трудностями при получении кредитов, и закрытые иностранные рынки капитала.

На биржу в этом году вышли такие компании, как «Диасофт», «Группа Аренадата», «МТС Банк», «ВсеИнструменты.ру», «Озон Фармацевтика» и «Делимобиль». Особую долю составляют представители IT-сектора, на который приходится четверть размещений.

Для инвесторов 2024 год был сложным: акции многих компаний после IPO потеряли в стоимости. Наибольшие потери понесли бумаги компании «Займер» — минус 43%. В то же время, некоторые компании, такие как «Аренадата», показали рост на 28%. Эксперты отмечают, что участие в IPO было выгодным в основном для частных инвесторов, которые продавали акции сразу после размещения.

• В этом году, несмотря на высокие ставки, корпоративное кредитование росло опережающими темпами.

• На финансовых рынках сталипреобладать кредиты с плавающими ставками: банки стали меньше процентного риска принимать на баланс и через плавающие ставки передавали его заемщикам.

• Мы видим серьезное снижение инвестиционной активности и охлаждение кредитного рынка.

• Верю, что с проблемой инфляции удастся справиться и разворот в ДКП наступит в 2025 г. Думаю, что мы уже близки к пику в этом цикле, в середине следующего года ЦБ может приступить к снижению ставки.

• Пока мы видим только единичные случаи обращений за реструктуризациями, но надо понимать, что и в периоде очень высоких ставок мы живем всего несколько месяцев

• Экономика России в целом находится в довольно хорошей форме. По данным Росстата, долговая нагрузка в индустриях уверенно ниже 3 (соотношение чистый долг/EBITDA). IT-компании, сфера услуг. Они в более комфортной ситуации.

По традиции, предлагаю подвести итоги IPO уходящего года. В 2023 году на рынок вышли всего 8 компаний, и расклад по прошлогодним размещениям я приводил ровно год назад в этой статье. Зато 2024-й стал гораздо более урожайным на свежие имена: на бирже появилось аж 14 новых пациентов эмитентов.

🤪Если кратко: ПОЧТИ ВСЕ ОБЛАЖАЛИСЬ (точнее, облажались инвесторы, вложившие свои кровные в потенциальные «ракеты»). А чуть подробнее — ниже. Цифры указаны по состоянию на 24 декабря.

Самые важные новости фондового рынка, авторская аналитика, обзоры компаний и инвест-юмор — в моем телеграм-канале.

💎DELI Делимобиль (-28,3%)

● Объем IPO: 4,2 млрд ₽
● Цена IPO: 265 ₽
● Текущая цена: 190 ₽

Каршеринг начал торговаться 6 февраля. Про это IPO я подробно рассказывал здесь. Бешеные цены на авто, санкции, высокие ставки и дорогие ремонты — перспективы этой сферы пока туманны.

💎DIAS Диасофт (-12,5%)

● Объем IPO: 4,1 млрд ₽
● Цена IPO: 4500 ₽
● Текущая цена: 4000 ₽

Разработчик банковского софта вышел на биржу 13 февраля. После размещения акции взлетели до 6300 ₽, но позднее вернулись к цене IPO и провалились ещё ниже на отчетности. Главные риски — конкуренция и высокие зарплаты персонала.

Московский венчурный фонд предоставит финансирование в размере 100 млн руб. компании «Моторика», производителю бионических и механических протезов, сроком на два года. Процентная ставка составит половину ключевой ставки ЦБ, но не менее 10%. Полученные средства будут направлены на подготовку компании к IPO, запланированному на 2026 год. За 2023 год выручка компании составила 1,8 млрд руб., а чистая прибыль — 635 млн руб.

Компания, зарегистрированная в 2015 году, полностью принадлежит МК «ООО «Хомо Ауктус»», среди акционеров которого есть частные лица и компании, включая АО РВК и ЗПИФ «Первая—прямые инвестиции». Ожидается, что в 2025 году количество IPO на российской бирже увеличится с 10 до 20 размещений.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7400937?tg

10 декабря был подписан закон о создании условий для IPO АО «Дом.РФ», позволяющий снизить обязательную долю государства в госкорпорации до 50% плюс одна акция. Само IPO ориентировочно состоится во 2 половине 2025 года. Но давайте уже сейчас посмотрим, стоит ли влезать в историю, тем более, что ДОМ.РФ – активный заёмщик на рынке облигаций, и держателям его долга тоже интересно ознакомиться с корпорацией.

История возникновения ДОМ.РФ

ДОМ.РФ – это государственная организация, являющаяся ничем иным, как наследником того самого Агентства ипотечного жилищного кредитования (АИЖК). АИЖК было создано аж в 1997 году для контроля за государственными ипотечными программами, а также для разработки стандартов строительства и ипотечного кредитования.

В 2015 году АИЖК объединили с Фондом содействия развития жилищного строительства, и на свет родилась мегакорпорация, которая полноценно развивает жилищную сферу – от выдачи ипотек до проектирования инфраструктуры.

Где взять денег? В трёх весёлых буквах! В 2025 и 2026 годах планируется выход на биржу целого ряда крупных компаний, представляющих различные отрасли экономики, от нефтехимии и телекоммуникаций до фармацевтики и онлайн-образования. Посмотрим, кого ждать, а кого лучше даже и не ждать.

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 13 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

Могут ли быть интересными IPO при высокой ключевой ставке? Да, если это дивидендная нефтехимическая компания или крутая айтишка. И то не факт. Свой интерес в ★ обозначил, но скорее это интерес к тому, чтобы следить, а не чтобы прям точно участвовать. Принять решение участвовать или не участвовать можно только зная параметры.

Сначала посмотрим на тех, кто хоть как-то обозначил ориентиры по срокам.

СИБУР

Один из крупнейших производителей нефтехимической продукции в России, специализируется на переработке природного газа и нефти, производит пластиковые и синтетические материалы. Такие крупные компании всегда интересны.

«Для нас IPO активов — тоже важная часть финансового уравнения <...>, поэтому, если рынок позволит, мы это будем делать быстро. У нас много компаний к этому готовы», — сказал топ-менеджер.  

Курсы валют ЦБ на 20 декабря:

💵 USD — ↗️ 103,4207
💶 EUR — ↘️ 107,9576
💴 CNY — ↗️ 14,1860

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,29%, составив 2 416,45 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 16 декабря. Недельная: 0,35% (0,48% н.р.), с начала года: 9,14% (8,76% н.р.), годовая: 9,52% (9,32% н.р.). Ключевое решение ЦБ объявит завтра в 13:30, пресс-конференция в 15:00. Большинство экспертов прогнозируют повышение ставки до 23%. «Она мне не говорит, какая будет ставка. Она сама, наверное, пока не знает», — поделился сегодня на «Прямой линии» Владимир Путин.

▫️ Банк России сообщил, что в последний рабочий день 2024 года, 28 декабря, установит официальные курсы иностранных валют к рублю на период с 29 декабря 2024 года по 9 января 2025 года. Аналогичным образом Банк России обновит учетные цены на аффинированные драгоценные металлы.

▫️ Владимир Путин подвел итоги года на «Прямой линии – 2024». Президент сообщил, что РФ ставят на первое место в Европе по объемам экономики, в мире – на четвертое.