IPO

Добрый день, друзья!

В ближайшее время на Московской бирже будет проведено IPO компании Henderson, которая является российской сетью магазинов мужской одежды, обуви и аксессуаров.

Ценовой диапазон IPO установлен от 600 до 675 рублей за акцию, исходя из чего рыночная капитализация компании по верхней границе диапазона оценивается в 24,3 млрд. руб. Доля акций в свободном обращении может  составить до 15%.

Предлагаю оценить ключевые финансовые индикаторы эмитента.

_____________

Динамика выручки и прибыли
Финансовая отчетность компании (см. здесь: https://ir.henderson.ru/), позволяет сделать вывод о том, что за 2022 г. прирост выручки составил 31% при рентабельности продаж 15%.

Отчетность за 1 п/г 2023 г. (см. картинку) свидетельствует о том, что динамика продаж сохранилась на высоком уровне (прирост 32%), а вот рентабельность продаж снизилась до 9%, что является негативной тенденцией.

Финансовое положение
По состоянию на 30.06.2023 г. доля собственного капитала Henderson составляла всего 22% от активов компании, коэффициент текущей ликвидности – 0,85. Долговая нагрузка – высокая.

( Читать дальше )

Компания Henderson, крупнейшая в России сеть салонов, специализирующаяся на продаже мужской одежды, обуви и аксессуаров. Бизнес Henderson начал свой путь в 1993 году. Сеть компании насчитывает 159 салонов в России с широким присутствием в регионах, а еще два салона открыты в Армении.

• Последние два года выручка Henderson в среднем росла на 35% в год. По нашим прогнозам, на горизонте следующих пяти лет выручка сохранит двузначный годовой рост.
• Рентабельность по EBITDA в прошлом году достигла рекордного уровня — 38,8%. Компания планирует сохранить маржинальность по этому показателю на уровне 37—39% до 2028 года.

Российский ритейлер мужской одежды Henderson 25 октября начинает сбор заявок на IPO, ценовой диапазон установлен в размере 600-675 рублей за акцию, сообщила компания.
Тикер: $HNFG
Раздел: «Второй уровень»
Принять участие

Ожидается, что окончательная цена размещения будет объявлена приблизительно 2 ноября, когда начнутся торги акциями компании на «Мосбирже».

( Читать дальше )

Компания Henderson, крупнейшая сеть магазинов мужской одежды в России, объявила о параметрах предстоящего первичного публичного предложения (IPO) на Московской бирже:

1. Ценовой диапазон IPO установлен от 600 до 675 рублей за акцию.
2. Рыночная капитализация компании в диапазоне 21,6–24,3 млрд рублей без учета ожидаемой дополнительной эмиссии.
3. Основная часть IPO будет составлена дополнительной эмиссией акций компании на сумму до 3 млрд рублей.
4. Акционер-основатель может продать акции на сумму до 0,3 млрд рублей и предоставит акции на сумму до 10% базового размера IPO для возможной стабилизации на вторичных торгах.
5. Общий размер IPO может достигнуть 3,63 млрд рублей, с долей свободно обращаемых акций до 15%.
6. Ожидается использование привлеченных средств для финансирования стратегии роста, включая переоткрытие существующих салонов, открытие новых и строительство нового распределительного центра.
7. После IPO акционер-основатель сохранит преобладающую долю в акционерном капитале и продолжит управлять бизнесом для реализации стратегии роста.

( Читать дальше )

Народ, я понимаю, здешние даже в IPO Астры не участвовали, но все же, есть кто пойдет на IPO Хендерсон?

БКС предлагает своим клиентам покупать облигации Telegram, выпущенные в 2021 году на вторичном рынке, согласно представленной презентации. Инвесторы, приобретая эти облигации, получают возможность конвертировать их в акции Telegram при предстоящем IPO компании, запланированном на второй-третий квартал 2025 года.

Однако конвертация будет сопровождаться дисконтом: 10% при IPO до марта 2024 года, 15% до марта 2025-го и 20% до марта 2026-го. В случае несостоявшегося IPO, инвесторам обещают погасить облигации в 2026 году.

Ассоциация владельцев облигаций подтвердила получение таких предложений от клиентов БКС, и обратила внимание на условия сделки, в частности, на обязательство вернуть деньги с 3% годовой доходностью, если брокер не сможет приобрести базовый актив (облигации Telegram с купоном в 7%). БКС отказались от комментариев по этому вопросу.

Источник: https://www.rbc.ru/business/24/10/2023/653805099a79476741100e9f

​💡Обновление про IPO Евротранс.

Компания хочет продать инвесторам акций на 26,5 млрд рублей. А общая оценка бизнеса – 53 млрд рублей. Количество заправок – 55 шт. То есть примено по 1 млрд рублей на заправку)). Интересная математика получается. Тут конечно стоит подробнее разобраться, почему такая оценка...
Понятно что бизнес – это не только заправки.

Облигации Евротранса кстати держу и даже докупаю, в принципе у них сейчас неплохая доходность при относительно невысоком риске. + Платят купоны каждый месяц, а это удобно.

Уровень долговой нагрузки ниже, чем я писал ранее. Он в районе 4,2 – Чистый долг/EBITDA. А в ближайшее время может стать меньше...
Посмотрим.

💡Калужский ликеро-водочный завод «Кристалл».

Завод «Кристалл» расположен в городе Обнинске Калужской области. Завод начал свою историю с 1901 году. Тогда в Калуге был открыт Казенный винный склад. Продукция завода неоднократно побеждала на международных выставках. Помимо поставок в 61 регион РФ, продукция компании импортируется в зарубежные страны (в частности, Казахстан, Азербайджан и Китай).

( Читать дальше )

Мосбиржа включает акции запланировавшего IPO ритейлера Henderson в котировальный список со 2 ноября.

В соответствии с Правилами листинга ПАО Московская Биржа Председателем Правления «24» октября 2023 года приняты следующие решения:
включить с «02» ноября 2023 года в раздел «Второй уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа, в связи с получением заявления:

• акции обыкновенные ПУБЛИЧНОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП, регистрационный номер выпуска – 1-01-03109-G от 11.07.2022, торговый код – HNFG.

www.moex.com/n64839?nt=0

 
Henderson размещает  свои акции на Мосбирже, и уже завтра начнётся приём заявок от инвесторов. Отечественный локомотив классической мужской одежды решил воспользоваться уходом с нашего рынка многочисленных иностранных игроков. Компания занимает освободившиеся площади в торговых центрах по всей стране, предлагая там не только выбрать костюм, но и подогнать его по фигуре. Так что маркетплэйсы в этом плане однозначно проигрывают одному из старейших игроков на отечественном рынке одежды — 30 лет в деле как никак. Чем ещё может похвастать Henderson? Точно не родством с легендой «Ливерпуля» Джорданом Хендерсоном.


( Читать дальше )

Что будет с рынком дальше? Впереди нас ждет приход дивидендов, в первую очередь от нефтегазовых компаний, что даст рынку впрыск ликвидности и «поднимет все лодки». Также мы видим, что нефтегазовый сектор сейчас выходит на рекордные доходы, что неизбежно отразится на рынке в целом, т.к. именно эти компании составляют основу индексов. Также мы видим, как успешно прошли последние IPO на рынке, что должно привлечь новых участников на биржу. Поэтому факторов для роста до конца года, на наш взгляд, хватает.

По нашим идеям заметных изменений нет. Отметим лишь то, что 26 октября состоится заседание совета директоров Лукойла, на котором будет обсуждаться рекомендация по промежуточным дивидендам. Мы ориентируемся примерно на 500 рублей на акцию, но не исключаем сюрпризов как в одну, так и в другую сторону.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

✨ Не так давно стало известно, что ООО «Солнечный свет», больше известный обывателям как Sunlight, собирается выпустить дебютные облигации, а в скором времени еще и на IPO выйдет. Как по мне, это интересный эмитент для разбора «на будущее».

🏙 Как вы знаете, Солнечный свет – это ювелирная сеть по всей РФ, насчитывающая на сентябрь 620 магазинов. Еще в начале года точек было 515, к концу 2023 хотят открыть 700, а через 2 года рассчитывают выйти на 1000. Однако не магазинами едиными жива компания. У нее есть своя интернет-площадка и мобильное приложение, на которую приходится 35% выручки.

📉 Санлайт ставит на очень агрессивный рост и для этого использует средства текущих акционеров. В начале этого года компания получила 3 млрд рублей займов от основных акционеров до 2030 года. А в прошлом году капитал прирос статьей «Добавочный капитал» на 9,2 млрд рублей — учредители занесли дополнительных денег на счет, увеличив итоговый капитал в 2 раза. И все, что делает компания – на пришедшие деньги закупает сырье, производит ювелирку у сторонних производителей, открывает торговые точки и снова привлекает деньги.

( Читать дальше )