IMOEX

Тут получается интересная вилка: консолидация на текущих уровнях (боковик) с последующим падением опустит рынок до таких низов, которые даже представить многие не могут. Но очень большая вероятность получить хороший откат до уровней сентября-октября. В качестве примера график Сбера. 

Времени на рост у рынка не так много — всего лишь до 20 декабря, т.е. до следующего заседания ЦБ.

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram  

Причина обвала на текущей неделе прояснилась, по имеющимся в инвест кругах слухах – это полное повторение сентябрьского сценария, когда вышел крупный нерезидент. Основная распродажа была в акциях Газпрома и Сбера и от них ударная волна крушила другие акции на рынке. В сентябре были абсолютно аналогичные маржин-коллы и падения на 10-15-20% в низколиквидных акциях. 

Этим же объясняется и резкий взлет валюты, который совпал с санкциями против Газпромбанка и укреплением доллара по отношению ко всем мировым валютам. 

Институционалы 

Вчерашний разворот и рекордные объемы указывают, на то, что институционалы начали выкупать, зная о завершении дедлайна для выхода крупного игрока. Одновременно произошёл разворот и в валюте, а рынок полностью проигнорировал негативную инфляцию. Все это подкрепляет эту версию.

RVI

Единственное, что из нее выбивается, это индекс RVI, который упорно не хочет снижаться и вчера вечером он вновь вернулся к максимумам. Как и писали ранее, он может оказаться аномалией, важнее смотреть на общую картину. 

Индекс МосБиржи ушел ниже 2500 п. и обновил минимумы за полтора года. От максимумов мая падение превысило 30%. Несмотря на текущую слабость рынка, долгосрочные инвесторы используют такие моменты для наращивания позиций по привлекательным ценам.

Как часто такое происходит

Столь затяжные и сильные коррекции — нечастое явление. За последние 20 лет можно выделить пять волн снижения свыше 30% по индексу, которые всякий раз завершались динамичным восстановлением.

По статистике снижения на более чем 10% происходят на российском рынке с периодичностью в 290 дней. По окончании коррекции начинается бурный рост, за который в течение 50 торговых дней индекс прибавляет свыше 15%. Амплитудные снижения, в районе 20%, в среднем длятся около 150 дней.

Дешевый рынок

Существенная недооценка российских бумаг по-прежнему сохраняется. Текущий P/E принимает значение в 3,4x, что на 44% ниже среднего значения в 6,1x.

Инфляция по итогам 2024г стремится к верхней границе прогноза — 8,5%, не исключено превышение - Советник главы ЦБ Тремасов

Для восстановления ценовой стабильности потребуется длительный период жесткой ДКП — Тремасов

ЦБ будет рассматривать повышение ключевой ставки в декабре, но решение не предопределено — Тремасов

www.interfax.ru/business/

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена начала движение вверх, но для подтверждения роста надо уходить выше сильного сопротивления 254250 с тестом его сверху. Еще одним сильным сигналом для лонга станет возврат выше границы белого канала (также с тестом сверху)
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровней 254250 и 241100 и границы белого канала 264100
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильного гориз.уровня 246800

На часовом графике цена после утреннего гэпа вниз вернулась на тест границы желтого канала и в течение дня несколько раз тестировала ее снизу, но в конечном итоге так и не смогла продолжить движение вниз и пробила ее, протестировав на мелких ТФ ее сверху. Подтверждением роста станет пробой 257175 с тестом этого уровня сверху
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест границы желтого(249300 на утро) канала и гориз.уровня 257175
В случае четких тестов можно входить от менее сильного гориз.уровня 262800

Как и всё фондовое и биржевое, Сводный портфель PRObonds результатами не блещет. Напомним, Сводный портфель – арифметическое суммирование наших базовых портфелей: ВДО, Акции / Деньги, РЕПО с ЦК в рублях и юанях.

Имеем 9,4% за последние 12 месяцев. Однако без заметной просадки в последнее время. А на рынке просадок было в избытке. Но объединение разных подходов и активов до сих пор способно удерживать портфель от погружения.

С прошлой недели Сводный портфель стал пополняться юанями (базовый портфель – PRObonds РЕПО с ЦК CNY. История сделок, они всегда публикуются до момента довершения, в нашем телеграм-канале под соответствующим тегом #сделки.

Юани заняли 7% активов. В итоге могут занять 25%. Но для этого юань должен продолжать расти к рублю. Будет это или нет, мы не знаем. Если нет, если юань вовсе пойдет дешеветь, мы купили немного. Если да, позиция будет наращиваться, увеличивая участие в росте.

На верхней группе графиков видно, как «выстрелило» юаневое РЕПО. Сводный портфель накапливал позицию постепенно и получил от нее мало. Но получил плюс, который сделал его динамику ровнее в это неспокойное время.