Google Alphabet

Google – из лидера в аутсайдеры

Это удивительно, но как, имея все – можно слить решительное преимущество в выгребную яму?

Полный технологический стек, собственные процессоры, развитая инфраструктура и экосистема, лучшие в мире инженеры в DeepMind, безлимитный запас кэша для финансирования любых инициатив (лишь бы были идеи), неограниченные накопленные датасеты по данным и пользовательскому опыту на основе индексации интернета за 25 лет и действий миллиардов пользователей.

Google имела все, чтобы быть лидером, но заскамилась до третьеразрядной ИИ-компании, где даже бесплатный Deepseek имеет сопоставимую производительность.

Из собственного опыта могу подтвердить – LLMs от Google являются слабейшими для научно-исследовательских проектов и агентных сценариев. Они вообще не предназначены ни для чего, кроме режима «вопрос-ответ» и примитивного выделения сущностей из данных.

Уже с февраля нет обновлений флагманской модели и неизвестно, когда будет.

В отчете Google не считает победу на модельном фронтире гарантированной, признавая, что уступает конкурентам по флагманским LLMs и особенно в агентном режиме. Ну хоть на этом спасибо, что признают слив.

( Читать дальше )

Alphabet Inc., материнская компания Google, на прошлой неделе раскрыла отчетность за 2 квартал. Рынку данные не понравились, акции в день публикации упали примерно на 7% и пробили 200-дневную скользящую среднюю. Бизнес чувствует себя прекрасно: выручка основного бизнеса (поиска) выросла на 17% ко 2 кварталу 2025) облачного – даже на 82%, облако Google нарастило долю рынку. Инвесторов смутило дальнейшее увеличение капитальных затрат на инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ): компания повысила прогноз капитальных затрат на этот год с $180-190 млрд до $195-205 млрд (для понимания масштаба этой цифры – это примерно треть всех инвестиций в РФ в прошлом году). Особенно неприятно, что этот рост капитальных затрат, по-видимому, объясняется не увеличением объема, а подорожанием планируемых проектов: таким образом, компании приходится платить больше за тот же самый ожидаемый результат. Самая интересная и пугающая деталь квартального отчета – free cash flow (FCF, свободный денежный поток) стал отрицательным впервые за всю историю Alphabet/Google как публичной компании, составив -$5,9 млрд за квартал.

( Читать дальше )

Технологические гиганты «Великолепной семёрки» в четверг пережили самое сильное однодневное падение со времён тарифной войны в апреле 2025 года. Индекс группы упал на 4,8%, а её рыночная стоимость сократилась на 797 миллиардов долларов. Из-за распродажи индекс S&P 500 упал на 1,2%, а технологический индекс Nasdaq 100 — на 1,9%.

Всему виной оказались отчеты Alphabet Inc. и Tesla Inc. после закрытия торгов в среду, которые напугали трейдеров и поставили под сомнение жизнеспособность тренда на искусственный интеллект, который поддерживал фондовый рынок на протяжении более трех лет. Alphabet повысила свой прогноз капитальных затрат до 205 миллиардов долларов в этом году. Тем временем генеральный директор Tesla Илон Маск заявил инвесторам, что 2026 год станет «годом масштабных капиталовложений» после того, как производитель электромобилей сообщил о прибыли, которая оказалась намного ниже ожиданий аналитиков.

«Настоящая проблема заключается в масштабах расходов», — сказал Кен Махони, генеральный директор Mahoney Asset Management. «Никто не знает, какова окупаемость инвестиций».

( Читать дальше )

Менеджмент Alphabet отчитался, и реакция Уолл-стрит оказалась предсказуемой: цифры сильные, но инвесторов напугал масштаб трат на ИИ-инфраструктуру. Котировки упали на 3.3% на постмаркете, хотя большинство ключевых показателей вновь превысили ожидания. Теперь рынок требует ответа: когда эти инвестиции начнут окупаться?

Свежий отчет в цифрах (Факт / Прогноз Уолл-стрит):
📈 Выручка: $119.8 млрд / $116.9 млрд (+24% YoY) — перелетели консенсус на $2.9 млрд.
📈 Операционная прибыль: $40.8 млрд / $40.4 млрд (+30% YoY) — растёт быстрее выручки.
📈 Разводненный EPS (GAAP): $9.11 / $2.88 — резкий рост, но почти целиком за счёт бумажной переоценки портфеля на $99 млрд.
📉 Скорректированный EPS: $2.85 / $2.89 — небольшое отставание из-за давления издержек.
📈 Google Cloud: $24.8 млрд / $22.4 млрд (+82% YoY) — главный драйвер роста.
🚨 Свободный денежный поток (FCF): -$5.86 млрд / положительный — редкий для Alphabet минус.

Оценка стоимости при цене ~ $330.88:
• Справедливая цена по модели DCF — $315

( Читать дальше )

Кратко о нейросетях — 22.07.2026

Google добавила к семейству Gemini еще три модели — и тем самым лишь сильнее подчеркнула отсутствие самой ожидаемой.

Новые модели Flash решают быстрые, доступные и защитные задачи, а Gemini 4 уже проходит самое масштабное предварительное обучение за всю историю проекта. Однако Gemini 3.5 Pro, призванная конкурировать с лидерами рынка, все еще находится на стадии тестирования.

Сегодня в выпуске

• Google выпустила новые Flash-модели, а Pro все еще нет
• Anthropic заплатит рекордную сумму по делу об авторских правах
• Poolside вернулась с сильной открытой моделью для кода
• 5 полезных ИИ-материалов и 8 трендовых нейросетей
• Промт для создания системы оценки лидов
• Промт для генерации минималистичной рекламы.

Начнем.

Присоединяйтесь к 18 000+ подписчиков в телеграм-канале Бегин (или макс-канал), где я рассказываю как использовать ИИ.

1. Google выпустила новые Flash-модели, а Pro все еще нет

( Читать дальше )

Европейский суд подтвердил штраф Google на €4,1 млрд за злоупотребление доминирующим положением на рынке — принуждение производителей смартфонов на базе ее операционной системы Android предустанавливать сервисы и приложения Google.

Еврокомиссия назначила компании штраф еще в 2018 году — тогда его сумма составила €4,3 млрд. Google в 2022 году добилась уменьшения размера штрафа до €4,1 млрд, а потом судилась, пытаясь оспорить решение Еврокомиссии.

Высший суд Евросоюза отклонил апелляцию, так что Google придется выплатить эту сумму.



max.ru/kommersant/AZ8ifjtPIPM

Материнская компания Google, Alphabet, не нуждается в представлении, и мы не будем тратить на это ваше время. Падение акций в 2022 году, объясняемое инфляционными рисками и угрозой со стороны ChatGPT, является до смешного наглядным примером того, насколько недальновидным может быть рынок. За последующие четыре года рыночная капитализация компании выросла примерно в пять раз, поскольку она доказала свою готовность к новой эре искусственного интеллекта. Однако при оценке в 4,6 триллиона долларов и давлении на свободный денежный поток из-за значительных капитальных затрат на ИИ, некоторые инвесторы, такие как Майкл «Биг Шорт» Берри, считают, что это снова иррациональный оптимизм. Увы, рынок может оставаться иррациональным гораздо дольше, чем можно себе представить. К слову, приведенный ниже график волновой теории Эллиотта указывает на то, что, по крайней мере, краткосрочное падение, вероятно, произойдет в ближайшее время.
Он показывает, что скачок с 83,45 долларов в 2022 году до более чем 404 долларов за акцию в начале этого месяца представляет собой пятиволновой импульсный паттерн, обозначенный (1)-(2)-(3)-(4)-(5).

( Читать дальше )

Внимание! Не является инвестиционной рекомендацией!

Атомная энергия набирает обороты: технологические гиганты (Google, Amazon, Alphabet) строят собственные малые АЭС для питания центров обработки данных (ЦОД), которые потребляют до 1 ГВт·ч. В мире сооружается 75 ГВт новых мощностей в 15 странах, половина — в Китае. Развитие атомной энергетики стимулирует спрос на титан (30 тыс. тонн в год, потенциал — 45–50 тыс. тонн к 2041 году). Ключевой поставщик — «ВСМПО-Ависма», которая уже отгружает 150 тонн титановых труб для АЭС «Эль-Дабаа» в Египте (4,8 ГВт)

«Число поставщиков титановых полуфабрикатов для нужд атомной энергетики мало в силу жестких требований в их надежности. Среди них сегодняшний день лишь корпорация «ВСМПО-Ависма» может полностью удовлетворить запросы всех ядерных игроков на планете за счет полного спектра титановой продукции», — пишет Леонид Хазанов в своей аналитической статье на сайте Investing.com

Ключевые моменты:

( Читать дальше )

Когда Уоррен Баффетт официально передал бразды правления Berkshire Hathaway Грегу Абелю, многие инвесторы гадали: сохранится ли знаменитый стиль «купил и держи» или портфель обретёт новую жизнь. Первый полный квартал под руководством нового CEO дал ясный ответ — перемены начались.

15 мая Berkshire Hathaway раскрыла SEC отчёт по форме 13F* за 1 квартал 2026 года (по состоянию на 31 марта). Согласно документу, стоимость акционерного портфеля составила $263 млрд — чуть меньше, чем кварталом ранее. Компания продолжила оставаться нетто-продавцом: купила акций примерно на $16 млрд, продала на $24 млрд. Количество позиций сократилось с 42 до 29.

Самым заметным новым входом стала Delta Air Lines. Berkshire вложила в авиакомпанию около $2,65 млрд, купив почти 39,81 млн акций. Это возвращение после полного выхода из сектора в 2020 году, несмотря на давнее скептическое отношение Баффетта к авиабизнесу.

«Худший вид бизнеса — это тот, который быстро растёт, требует огромного капитала для этого роста и при этом зарабатывает мало или вообще ничего. Вспомните авиакомпании.

( Читать дальше )

Alphabet сделал крупнейший в истории выпуск еврооблигаций в японских иенах.
 
Alphabet Inc. (холдинговая компания Google) закрыл крупнейшую в истории сделку привлечения средств на японском рынке иностранным эмитентом. Компания привлекла 576,5 млрд. иен ($3,6 млрд.), выпустив 7 выпусков еврооблигаций со сроками погашения от 3 до 40 лет с купонной доходностью от 1,965% до 4,599%.
 
❗️Для понимания, насколько сделка необычна – она больше, чем весь объем выпусков иеновых еврооблигаций за 2025 год!
 
Несмотря на привлекательность низких ставок, японский рынок – не так прост! Японские инвесторы очень консервативны, для привлечения средств от них требуются либо годы работы, либо супер-известный брэнд и кредитный рейтинг (у Alphabet – AA+, на одном уровне с суверенным рейтингом США).
 
Помимо плюсов в виде низкой стоимости фондирования есть и минус – валютный риск японской иены. Курс иены – чуть ниже 160 за доллар США сейчас на 30-летнем минимуме, а еще несколько лет назад он был около 100. Чтобы избежать потерь от укрепления иены зарубежные эмитенты обычно хеджируют риски через производные инструменты, что сводит на нет экономию и доступно только на короткие сроки.

( Читать дальше )