Fomc

Посмотрел пару умных каналов YouTube и Telegram и у слыша потрясающие идеи!

Сегодня в среду 30.01.2019 года, оказывается конференция FOMC,  и мистер Пауэлл будет успокаивать рынки, и может быть, он даже остановит программу QT (quantitative tightening) которая изымает ликвидность с рынка, а нам трейдерам, нужно внимательно следить за долларом, и понять, что изменится, может прикупим чего ни будь…

Ну это наверное хороший совет? Как вы думаете?

Публичный Пост: тут https://clck.ru/F7Xo7

Позвольте выскажу свое мнение.

Мистер Паулл –это оптимист который учится на своих ошибках и придерживается теорий, которые даже никогда не применялись, и это, его погубит. ( сделал вывод слушая его конференции) После поднятия ставки в декабре, он вероятно будет аккуратен в высказываниях, но мы не должны ожидать изменения курса ФРС на смягчение программы QT. А также не стоит ожидать, и понижения ставки ФРС по федеральным фондам.

Сегодня начинается двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США (FOMC). Ещё неделю назад сомнений в повышении ставок не было. Но в свете продолжающейся распродажи в акциях (S&P500 обновил вчера годовые минимумы, опустившись до минимальных значений с октября 2017 года; падение от сентябрьских максимумов составляет уже 13.1%) вероятность паузы увеличилась. Фьючерсы на Fed Funds rate показывают лишь 67%-ую вероятность повышения ставки www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html/, и это минимальное значение данной вероятности за последние месяцы. 

Помимо бури на рынках имеются и экономические аргументы для сохранения ставки. Я уже отмечал и последнюю слабую статистика по рынку труда США t.me/russianmacro/3966, и снижение индексов деловой активности t.me/russianmacro/4029, и отсутствие серьёзного инфляционного давления t.me/russianmacro/4017, которое может ослабнуть благодаря непрекращающемуся падению commodities, прежде всего, нефти.
Конечно, выбор ФРС очень сильно затрудняют назойливые заявления Трампа t.me/russianmacro/4041 — нет сомнений, что если ФРС возьмёт сейчас паузу, то это породит спекуляции на тему снижения независимости и подрыва доверия. Не будь этих высказываний, я думаю, ФРС было бы проще принимать решение.
На мой взгляд, ФРС всё-таки не решится сейчас на паузу, но сигнал об остановке в первой половине следующего года, скорее всего, прозвучит. Мне кажется, ФРС должен попытаться успокоить рынки, иначе риски для экономики существенно возрастут.
Давление на ФРС может увеличиться, если фондовый рынок США продемонстрирует сегодня очередной сокрушительный обвал. В этом случае интрига завтра будет высока, как никогда!

члены FOMC в среднесрочной перспективе ожидают, что инфляция будет устойчиво держаться на отметке 2%. Поэтому было бы целесообразно продолжать постепенно поднимать целевой диапазон ставки по федеральным фондам до уровня, который был бы выше или несколько выше оценок членов Комитета по уровням 2019 или 2020 годов, т.е. от 2,5% до 3,25%, исходя из распределения голосов по FOMC plot. На этом фоне вероятность повышения ставки до 2,25% в сентябре-декабре не изменилась и составила от 40 до 62%.

Рынок рублевого долга остается под давлением из-за внешних негативных факторов, но если ранее это был рост доходности 10-летних UST выше 3% годовых, то после публикации стенограммы FOMC опасения дальнейшего роста доходностей длинных UST сошли на нет (участники рынка предполагают лишь два повышения ключевой ставки до конца этого года), но теперь глобальные рынки обеспокоены политическим кризисом в Италии, где предстоящие внеочередные парламентские выборы грозят перерасти в референдум о членстве Италии в еврозоне. Эти события привели к обвалу итальянских облигаций, так доходности по 10-летним гособлигациям Италии выросли за несколько дней с 2 до 3% годовых (!), а евро упал до новых минимумов. 

Политический кризис в Италии также негативно влияет на рубль и ОФЗ, однако падение длинных ОФЗ незначительное, отметим, что ценовой индекс ОФЗ в течение последнего месяца находится в боковике после пробития длинного растущего тренда, а длинные ОФЗ движутся в узком диапазоне.

Наша последняя рекомендация от 24 апреля — покупка  на аукционе ОФЗ-ИН 52002 достигла цели и мы сокращаем позицию в этой бумаге, хотя по-прежнему оцениваем хорошо ее перспективы, но не видим дальнейших драйверов в ОФЗ в текущей ситуации.

Подробнее

Американские индексы завершили день небольшим снижением, принципиальных изменений в ситуации на рынке нет.

В Азии продажи доминируют, производственный индекс деловой активности Японии вышел хуже ожиданий.

На рынке суверенных бондов ситуация стабильная, знаковых изменений нет, доходность по американским 10-летним UST остаётся чуть выше 3,0%. Сегодня вечером будут представлены протоколы заседания FOMC, которые могут уверить рынки в правильности закладывания долгосрочных ожиданий роста ставки.

Нефть попробовала снова протестировать $80 за баррель Brent, продажи там были оправданы и теперь котировки находятся на доллар ниже. Данные по запасам от API играют на руку продавцам. Кроме того, возвращение контанго на ближнем участке фьючерсов и активный рост дальних форвардов делают ситуацию для медведей более комфортном в смысле стоимости долгосрочного поддержания коротких позиций.

Драгметаллы в боковике, промышленные металлы также без выраженной динамики. Продовольствие в плюсе.

Cегодня в 21:00 по московскому времени ожидается объявление итогов двухдневного заседания FOMC (Федеральный комитет открытого рынка, англ. Federal Open Market Committee).

Консенсус аналитиков состоит в ожидании очередного повышения процентной ставки с 1.5% до 1.75%

Это ожидание базируется на объявленном ужесточении денежной политики от ФРС, на сохранении этого курса, начатого в 2017 году.

Поэтому я скорее соглашусь с этим прогнозом, чем нет: ставка будет поднята до 1.75%

Обрушит ли рынки поднятие ставки?

Я думаю нет, не обрушит. Ожидание поднятия ставки уже в цене. Поэтому в момент объявления повышения будет краткосрочная реакция и рынки акций клюнут вниз, но по итогам снижения выкупят и рынок даже может закрыться в плюс.

Здесь больше надо смотреть на традиционную пресс-конференцию после объявления ставки, на которой будут подводиться некоторые итоги прошедшего квартала и делаться (или НЕ делаться, что тоже очень важно) прогнозы на будущее. Часто реакция рынка на слова, сказанные на этой пресс-конференции гораздо сильнее, чем на само объявление ключевой процентной ставки.