Fomc

December 13, 2017
Federal Reserve issues FOMC statement
For release at 2:00 p.m. EST

Информация, полученная с момента Федеральный комитет по операциям на открытом рынке встретились в ноябре указывает на то, что рынок труда продолжает укреплять и что экономическая активность растет на твердой ставке. Усреднение по ураганам, связанных с колебаниями, прирост рабочих мест был твердым, а уровень безработицы снизился дальше. Расходы домашних хозяйств расширяется умеренными темпами, и рост бизнеса инвестиций в основной капитал подобрала в последние кварталы. На 12-месячной основе, как общая инфляция и инфляция за исключением продуктов питания и энергии пунктов сократились в этом году и работают ниже 2 процентов. Рыночные меры компенсации инфляции остаются низкими; обследование на основе мер долгосрочных инфляционных ожиданий мало изменились, на балансе.

Как и ожидалось, процентная ставка по федеральным фондам в рамках текущего сентябрьского заседания была оставлена без изменений (диапазон 1.00% — 1.25%). Публикация собственного прогноза членов Комитета предполагает еще одно повышение ставки до конца текущего года и еще 3 повышения в течение 2018 года. Рынок фьючерсов прогнозирует повышение ставок в декабря 2017 года с вероятностью 58% (до заявления вероятность составляла менее 50%).

Процесс сокращения баланса (текущий размер 4.47 трлн. долларов) ФРС будет начат в октябре. План сокращения был анонсирован еще в июне, но тогда не были обозначены сроки начала программы сокращения баланса.

ФРС по-прежнему в перспективе оценивает умеренный рост экономической активности. Отмечает, что рынок труда улучшается. Инфляция в ближайшей перспективе будет оставаться «чуть ниже» 2%, но в среднесрочном горизонте стабилизируется на уровне 2%. ©

• Европейские биржи торгуются без выраженного направления в ожидании ключевых событий  недели.
• Пара (FX: GBP/USD.E.FX) снижается, пара (FX: USD/JPY.E.FX) вернулась на уровни азиатской сессии.
• События дня: аукцион по продаже молочной продукции в Новой Зеландии, запасы нефти в США по версии Американского института нефти.

Читать полную версию обзора

Что произошло?

По итогам июньского заседания, прошедшего в среду, ФРС повысила диапазон ключевой ставки до 1,00-1,25%.
Регулятор отметил продолжающийся рост американской экономики, хорошее состояние рынка труда, а также объявил о начале сокращения объема активов на своем балансе, включая гособлигации и другие ценные бумаги. На 2017 год FOMC запланировал еще одно повышение ключевой ставки, а на 2018 – дополнительные три этапа. Возможно, сейчас — не самое лучший момент для монетарного ужесточения, которое было озвучено накануне.

В чем проблема?

Дело в состоянии экономики США. После мартовского повышения ставок американский рынок акций устремился вверх. Тем временем, индекс макросюрпризов Citi, показывающий насколько фактические данные отличаются от консенсус-оценок аналитиков, устанавливает новые минимумы.

Источник: zerohedge.com

• Европейские биржи снижаются на фоне падения азиатских индексов после оглашения итогов заседания FOMC.

• Пара EUR/USD подешевела, опустившись ниже отметки 1,1200. Как отмечалось вчера, основной спрос ожидается в области 1,1150-1,1160.

• События дня: статистика по рынку труда США, объемы промышленного производства, индекс рынка жилья от Национальной ассоциации застройщиков (NAHB).

Заседание ФРС, итоги которого будут опубликованы в среду вечером в 21:00 мск, является достаточно важным мероприятием. Это не удивительно, ведь цикл монетарного ужесточения в перспективе может продолжиться.

Мероприятие будет содержать в себе ряд моментов, на которые стоит обратить внимание инвесторам. Следует отметить, что в 21:00 будут также представлены цифровые прогнозы Федрезерва относительно экономики и процентных ставок, а в 21:30 состоится пресс-конференция Джанет Йеллен.

Основные параметры

• Процентные ставки. На этот раз  с практически 100% вероятностью предполагается, что ставка будет повышена на 0,25 п.п. – второй раз в этом году – до 1-1,25%. Комитет по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC) традиционно придерживается политики активных действий предпочтительно на так называемых опорных заседаниях, за которыми следует выступление Йеллен. Внимания заслуживает взгляд ФРС на дальнейшие перспективы монетарной политики.

• Покупки активов. Покупки Treasuries и ипотечных облигаций Федрезервом (программа QE3) завершились в октябре 2014 года. Объявлять о новой программе в текущих условиях смысла не имеет. Более того, в последнее время речь идет о сворачивании баланса Феда, который составляет около $4,5 трлн. Об этом см. далее.